生意社：供需雙弱 11月銅價(jià)寬幅震蕩

http://kingsuperfood.com 2021-11-26 · 生意社

　　走勢分析

　　生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，11月份銅價(jià)震蕩上漲，月初銅價(jià)為71251.67元/噸，月末銅價(jià)小幅上漲至71636.67元/噸，整體漲幅為0.54%，較年初上漲23.61%，同比上漲29.76%。

　　據(jù)生意社期現(xiàn)圖顯示，11月份銅現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格的。主力合約是兩個(gè)月后的預(yù)期價(jià)格，表明大家對銅價(jià)后市依舊不是很看好。

　　宏觀因素：美聯(lián)儲(chǔ)公布11月貨幣政策委員會(huì)決議，在維持政策利率不變的情況下，正式啟動(dòng)了縮減購債(Taper)的進(jìn)程，以降低對市場的刺激力度。負(fù)債累累的一家大型地產(chǎn)集團(tuán)按時(shí)支付了債券利息，令人期待房地產(chǎn)行業(yè)可能獲得更多政策支持，國內(nèi)房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回暖，對銅價(jià)有所支撐。

　　供應(yīng)方面：國際銅研究組織(ICSG)最新數(shù)據(jù)顯示，全球精煉銅市場8月供應(yīng)過剩5.2萬噸，7月為短缺3.9萬噸。今年前8個(gè)月，市場供應(yīng)缺口為10.7萬噸，而去年同期缺口為9.7萬噸。8月全球精煉銅產(chǎn)量為209萬噸，消費(fèi)量為204萬噸。從11月份冶煉廠計(jì)劃看，廣西地區(qū)兩家冶煉廠均逐漸從檢修中恢復(fù)，但其產(chǎn)量增加較緩。雖然大部分地區(qū)限電政策得到緩解，但江蘇地區(qū)限電干擾依舊，當(dāng)?shù)匾睙拸S或?qū)⒕S持60-70%產(chǎn)能利用率。另外，云南地區(qū)部分冶煉廠也難以快速從限電中恢復(fù)。

　　需求方面：10月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.2%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)低于臨界點(diǎn)，制造業(yè)景氣度有所減弱。 10月電線電纜企業(yè)開工率為80.45%，環(huán)比減少3.87個(gè)百分點(diǎn)，同比減少14.23 個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)11月電線電纜企業(yè)開工率為82.64%。國內(nèi)銅桿開工率68.1%，周環(huán)比-1.72個(gè)百分點(diǎn)。國內(nèi)銅桿開工率68.1%，周環(huán)比-1.72個(gè)百分點(diǎn)。

　　庫存持續(xù)下降