生意社：2021年鎳市整體呈上行趨勢

　　一、走勢分析

　　如上圖顯示，2021年國內(nèi)鎳市大幅上揚，據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測，2021年初鎳價128133.33元/噸，年末漲為150400元/噸，漲幅達(dá)17.38%?？v觀全年鎳的走勢來看，鎳價先下跌至4月21日的最低價120816.67元/噸，然后上漲至10月16日的最高價159866.67元/噸，振幅達(dá)32.32%。

　　如上圖顯示，從生意社鎳現(xiàn)期對比圖來看，2021年鎳現(xiàn)期走勢基本一致，期貨價格和現(xiàn)貨價格非常接近。接近年末，價差擴(kuò)大，主力基差處于正值，對于買入套期保值來說，是利空。

　　二、行情分析

　　2021年，鎳價總共分為四個階段：

　　小幅上漲（1-2月底）：1-2月底，正是中國春節(jié)，春節(jié)后，下游復(fù)產(chǎn)復(fù)工，需求增多，鎳價小幅拉漲。

　　斷崖式下跌（2月底-4月底）：3月3日，市場上發(fā)布了一條重磅消息，青山實業(yè)與華友鈷業(yè)、中偉股份簽訂高冰鎳供應(yīng)協(xié)議。三方共同約定青山實業(yè)將于2021年10月開始一年內(nèi)向華友鈷業(yè)供應(yīng)6萬噸高冰鎳，向中偉股份供應(yīng)4萬噸高冰鎳。高冰鎳生產(chǎn)硫酸鎳的經(jīng)濟(jì)性要優(yōu)于鎳豆生產(chǎn)硫酸鎳的經(jīng)濟(jì)性，和鎳是競爭關(guān)系，所以高冰鎳的制試成功，威脅鎳基本面底層邏輯，嚴(yán)重打擊鎳市場，鎳急劇下跌。

　　一路上揚（4月底-9月初）：雖然高冰鎳事件，讓鎳價大幅暴跌，但由于實施還需要時間，以及投產(chǎn)規(guī)模、交貨的不確定性，大家逐漸消耗這一消息后，鎳行情又重新回歸基本面。供給上，鎳礦供應(yīng)干擾不斷，淡水河谷因勞資談判破裂暫停加拿大薩德伯里地區(qū)鎳礦運營；受天氣和疫情影響，菲律賓出貨量也相對較少。鎳供給端遠(yuǎn)端壓力較大。需求端，新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展助推鎳需求，且新能源需求處在一個較高的水準(zhǔn)。

　　寬幅震蕩（9月初-年末）：四季度，鎳礦供應(yīng)仍然偏緊，全球鎳供應(yīng)短缺，鎳礦巨頭均有不同程度的減產(chǎn)，但由于國內(nèi)限產(chǎn)限電，需求較差，供需兩弱的情況下，鎳價高位震蕩。

　　綜上所述，受全球流動性寬裕、顯性庫存持續(xù)下降以及鎳供應(yīng)短缺影響，鎳價整體呈現(xiàn)上行趨勢。2022年，全球流動性或收緊，國內(nèi)能耗雙控有所寬松，需求增加。新能源綠色需求仍向好，但高冰鎳或影響更大，供應(yīng)趨寬松。供需雙旺的情況下，預(yù)計2022年鎳價格或弱于2021年，價格區(qū)間在130000-150000元/噸。