生意社：2月銅價先漲后跌

　　走勢分析

　　生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2月份銅價先漲后跌，月初銅價為70516.67元/噸，月末銅價小幅上漲至71133.33元/噸，整體漲幅為0.87%，同比上漲1.46%。

　　據(jù)生意社期現(xiàn)圖顯示，大部分銅現(xiàn)貨價格高于期貨價格，臨近月末，銅期貨價格高于現(xiàn)貨價格，主力合約是兩個月后的預(yù)期價格，表明大家對銅價后市比較看好。

　　據(jù)LME庫存顯示，現(xiàn)銅庫存與去年銅期水平相差不大。

　　供需方面：一季度冶煉廠檢修計劃較少，且前期市場擔(dān)心的北方冶煉廠將受到冬奧會影響的擔(dān)憂也并未兌現(xiàn)，讓冶煉廠維持較高產(chǎn)量。1月電線電纜企業(yè)開工率為63.42%，環(huán)比減少16個百分點，同比減少11.4 個百分點。1月精銅制桿企業(yè)開工率為56.25%，環(huán)比減少15.65個百分點，同比減少10.79個百分點。2月份，供應(yīng)緊張，庫存低位，隨著節(jié)后復(fù)工，需求增加。月末俄烏局勢左右市場情緒，對銅價運行造成影響。

　　綜合以上情況看，俄烏關(guān)系緊張引市場避險，國內(nèi)節(jié)后下游復(fù)工節(jié)奏緩慢，疊加下游補庫需求依然不佳。國內(nèi)短期需求仍然疲弱，但隨著天氣逐漸暖和，需求復(fù)蘇，疊加庫存低位。預(yù)計銅價高位震蕩為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。