生意社：供需雙弱 銅價震蕩上揚（4.11-4.15）

　　一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價震蕩上揚，截止本周末現(xiàn)貨銅報價75055元/噸，較周初的73720元/噸上漲1.81%，同比上漲11.79%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，漲8跌3平1，近期銅價整體偏強走勢。

　　基本面上，供應(yīng)端，國內(nèi)銅礦TC繼續(xù)上漲，在國內(nèi)冶煉廠的檢修及停產(chǎn)之下，供應(yīng)端寬松預(yù)期持續(xù)放大。精銅方面，受檢修及停產(chǎn)影響，3月產(chǎn)量86.06噸，同比下降2.7%，環(huán)比下降3.0%，低于市場預(yù)期。預(yù)計4月產(chǎn)量環(huán)比或有所回升。進口方面，進口窗口持續(xù)關(guān)閉，周度進口虧損。國內(nèi)疫情導(dǎo)致貨物流轉(zhuǎn)不暢，廢銅市場整體供應(yīng)持續(xù)收緊，廢銅價格相對堅挺。

　　需求端，上周精銅桿開工率42.15%，環(huán)比大幅下降15.21%。疫情的持續(xù)嚴峻令行業(yè)陷入被動，目前上海地區(qū)疫情仍持續(xù)緊張，后續(xù)原料緊缺的影響會更加明顯，精銅桿開工率或?qū)⒊掷m(xù)下滑。庫存方面，LME總庫上漲0.36萬噸至11.07萬噸，SHFE庫存上漲0.04萬噸至3.54萬噸。目前受到疫情影響，供需雙弱格局明顯，預(yù)計銅價維持震蕩走勢為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。