生意社：本周銅價小幅下探（7.4-7.8）

　　一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價先下跌后上漲，截止本周末現(xiàn)貨銅報價59841.67元/噸，較周初的61625元/噸下跌2.89%，同比下跌13.12%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，漲3跌9，近期銅價連續(xù)下跌。

　　宏觀面：美元飆升至20年高點，悲觀情緒集中爆發(fā)，CNN恐懼貪婪指數(shù)僅為21，市場處于極度恐慌狀態(tài)。歐美的6月制造業(yè)PMI均已出爐，分別錄得53和52.1，均不及5月。美國新訂單自2020年5月以來首次跌破榮枯線，僅為49.2。美聯(lián)儲最鷹派的兩位決策者，沃勒和布拉德，支持本月再加息75個基點以抑制通脹，同時淡化對美國經(jīng)濟(jì)走向衰退的擔(dān)憂。

　　基本面上：供應(yīng)方面，6月中上旬，南美銅礦礦端干擾加劇，但是臨近月底時，已經(jīng)基本趨于緩和。7月1日當(dāng)周，CSPT召開線上會議，敲定2022年三季度銅精礦現(xiàn)貨TC指導(dǎo)價為80美元/干噸較二季度持平。需求方面，消費(fèi)淡季，下游企業(yè)開工率不及往年正常水平。由于此前價格下挫相對猛烈，故此下游企業(yè)畏跌拒采情況嚴(yán)重。

　　綜上所述，國內(nèi)供給重心有望抬升，冶煉積極性依然較高；國內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇強(qiáng)度偏弱，下游采購并沒有因為價格暴跌而有所好轉(zhuǎn)，盡管當(dāng)前國內(nèi)庫存依然偏低。預(yù)計銅價短期60000元/噸左右低位震蕩為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。