生意社： 本周鎳價(jià)小幅上漲（11.21-11.25)

　　一、走勢(shì)分析

　　據(jù)生意社鎳價(jià)格監(jiān)測(cè)，本周鎳價(jià)先上漲后小幅下跌。截止11月25日，現(xiàn)貨鎳報(bào)價(jià)203566.67元/噸，較周初上漲2.17%，同比上漲31.01%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價(jià)5漲6跌1平，近期鎳價(jià)小幅震蕩走勢(shì)。

　　鎳產(chǎn)業(yè)鏈

　　LME鎳庫(kù)存

　　截止11月24日，LME鎳庫(kù)存51402噸，較上一日漲624噸。最近一個(gè)月，LME鎳庫(kù)存累計(jì)減少1506噸，減少幅度為2.85%。

　　宏觀方面，10月末，我國(guó)第三季度GDP增速達(dá)到3.9%，較第二季度的0.5%提高了3.5個(gè)百分點(diǎn)。內(nèi)生動(dòng)力帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)向好，進(jìn)而拉動(dòng)基本金屬價(jià)格上漲。美元繼續(xù)呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，目前跌破106關(guān)口，雖然此前公布的美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議記錄支持了將從12月會(huì)議開始放緩加息幅度的觀點(diǎn)使得美元短時(shí)內(nèi)反彈，但目前看來(lái)影響依然有限，并且從聯(lián)邦基金利率定價(jià)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于12月加息幅度放緩的預(yù)期依舊較大。

　　供應(yīng)方面：國(guó)內(nèi)產(chǎn)量回升有限以及印尼鎳鐵回流不及預(yù)期下，整體供應(yīng)增幅有限。特別是部分鎳鐵廠迎來(lái)長(zhǎng)期檢修，有望緩解鎳鐵過(guò)剩局面。純鎳更是在低庫(kù)存之下保持堅(jiān)挺。目前海內(nèi)外庫(kù)存仍延續(xù)歷史低位，短期之內(nèi)難以形成大幅累庫(kù)。

　　需求方面：由于下游需求不佳，不銹鋼廠開始出現(xiàn)減停產(chǎn)，對(duì)于鎳鐵需求形成打壓。此外，還有印尼可能對(duì)鎳鐵增加關(guān)稅的消息，讓鎳價(jià)下方存在支撐。

　　綜上所述，進(jìn)入12月，不銹鋼及新能源需求端對(duì)四季度沖產(chǎn)量備貨需求走弱，且產(chǎn)業(yè)鏈有減產(chǎn)發(fā)生，需求對(duì)價(jià)格支撐弱化，供需雙弱，預(yù)計(jì)鎳價(jià)維持幅寬幅震蕩格局為主。