生意社:本周銅價先漲后跌(2.20-2.24)
一、走勢分析
如上圖顯示,本周銅價先漲后跌。截止本周末現(xiàn)貨銅報(bào)價69311.67元/噸,較周初的69065元/噸上漲0.36%,同比下跌2.14%。
銅周度漲跌圖
據(jù)生意社周度漲跌圖顯示,近三個月來,漲6跌5,近期銅價小幅反彈走勢。
LME銅庫存
宏觀方面:美國1月通脹數(shù)據(jù)連續(xù)4個月回落,但回落速度顯著放 緩,美國1月PPI環(huán)比增幅為七個月來最大,疊加此前美非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期,美聯(lián)儲鷹派發(fā)言稱有必要繼續(xù)推進(jìn)加息步調(diào),市場擔(dān)憂美聯(lián)儲“暫停加息”的時間點(diǎn)或?qū)⒋蠓雍?,加息尾部風(fēng)險(xiǎn)抬升。國內(nèi)方面,國內(nèi)社融數(shù)據(jù)表 現(xiàn)較好,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期走強(qiáng),但地產(chǎn)“弱現(xiàn)實(shí)”仍令市場有所擔(dān)憂。
供應(yīng)端:受秘魯抗議活動的影響,部分銅礦開采活動受影響較為延期,近期銅礦端擾動不斷,但持續(xù)時間均較短。進(jìn)口銅精礦現(xiàn)貨TC78.23 美元/噸,周環(huán)比減少1.15美元/噸。
需求端:上周精銅制桿開工率61.85%,環(huán)比下降0.66個百分點(diǎn);再生銅制桿開工率66.39%,周環(huán)比大幅回升15.76個百分點(diǎn)。再生銅桿沖擊精銅桿消費(fèi)。加工和下游企業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù),但精銅消費(fèi)表現(xiàn)欠佳,現(xiàn)貨維持貼水。終端消費(fèi)弱復(fù)蘇,訂單恢復(fù)欠佳。但兩 會在即,國內(nèi)需求復(fù)蘇預(yù)期向好。
綜上所述,礦端干擾頻繁,進(jìn)口銅精礦指數(shù)持續(xù)回落。3-5月國內(nèi)精銅冶煉廠檢修較集中,產(chǎn)量釋放受限。加工和下游企業(yè)逐步恢復(fù)生產(chǎn),再生銅對精銅消費(fèi)替代增強(qiáng),精銅需求恢復(fù)略低于預(yù)期。LME庫存低位,國內(nèi)維持累庫。預(yù)計(jì)銅價短期高位震蕩走勢為主。
相關(guān)上市企業(yè):江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。