生意社：本周銅價先漲后跌（2.20-2.24）

http://kingsuperfood.com 2023-02-24 · 生意社

　　一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價先漲后跌。截止本周末現(xiàn)貨銅報(bào)價69311.67元/噸，較周初的69065元/噸上漲0.36%，同比下跌2.14%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，漲6跌5，近期銅價小幅反彈走勢。

　　LME銅庫存

　　宏觀方面：美國1月通脹數(shù)據(jù)連續(xù)4個月回落，但回落速度顯著放緩，美國1月PPI環(huán)比增幅為七個月來最大，疊加此前美非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期，美聯(lián)儲鷹派發(fā)言稱有必要繼續(xù)推進(jìn)加息步調(diào)，市場擔(dān)憂美聯(lián)儲“暫停加息”的時間點(diǎn)或?qū)⒋蠓雍?，加息尾部風(fēng)險(xiǎn)抬升。國內(nèi)方面，國內(nèi)社融數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期走強(qiáng)，但地產(chǎn)“弱現(xiàn)實(shí)”仍令市場有所擔(dān)憂。

　　供應(yīng)端：受秘魯抗議活動的影響，部分銅礦開采活動受影響較為延期，近期銅礦端擾動不斷，但持續(xù)時間均較短。進(jìn)口銅精礦現(xiàn)貨TC78.23 美元/噸，周環(huán)比減少1.15美元/噸。

　　需求端：上周精銅制桿開工率61.85%，環(huán)比下降0.66個百分點(diǎn)；再生銅制桿開工率66.39%，周環(huán)比大幅回升15.76個百分點(diǎn)。再生銅桿沖擊精銅桿消費(fèi)。加工和下游企業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)，但精銅消費(fèi)表現(xiàn)欠佳，現(xiàn)貨維持貼水。終端消費(fèi)弱復(fù)蘇，訂單恢復(fù)欠佳。但兩會在即，國內(nèi)需求復(fù)蘇預(yù)期向好。

　　綜上所述，礦端干擾頻繁，進(jìn)口銅精礦指數(shù)持續(xù)回落。3-5月國內(nèi)精銅冶煉廠檢修較集中，產(chǎn)量釋放受限。加工和下游企業(yè)逐步恢復(fù)生產(chǎn)，再生銅對精銅消費(fèi)替代增強(qiáng)，精銅需求恢復(fù)略低于預(yù)期。LME庫存低位，國內(nèi)維持累庫。預(yù)計(jì)銅價短期高位震蕩走勢為主。