生意社：美元走弱提振本周銅價(jià)小幅上漲（4.10-4.14）

http://kingsuperfood.com 2023-04-14 · 生意社

　　一、走勢(shì)分析

　　如上圖顯示，本周銅價(jià)小幅上漲。截止本周末現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)70380元/噸，較周初的68905元/噸上漲2.14%，同比下跌5.49%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個(gè)月來(lái)，漲7跌4，近期銅價(jià)小幅震蕩走勢(shì)。

　　LME銅庫(kù)存

　　宏觀方面：美國(guó)3月CPI低于預(yù)期，3月PPI同比增長(zhǎng)2.7%，低于預(yù)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和衰退的支撐變強(qiáng)，周四美元走弱達(dá)到近期最低值，有色板塊獲得上漲空間。另外，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，以美元計(jì)價(jià)，中國(guó)3月出口同比增長(zhǎng)14.8%，進(jìn)口同比下降1.4%，進(jìn)出口數(shù)據(jù)有所轉(zhuǎn)好，提振海外對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好的預(yù)期，利多金屬價(jià)格。

　　供應(yīng)端：銅精礦供應(yīng)寬松，國(guó)內(nèi)新產(chǎn)能投放，部分冶煉廠檢修但原料提前補(bǔ)充，產(chǎn)量整體仍增。3月中國(guó)電解銅產(chǎn)量為95.14萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.36萬(wàn)噸，增幅為4.8%，同比增加12.1%，且較預(yù)期的94.95萬(wàn)噸多0.19萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)4月中國(guó)電解銅產(chǎn)量95.39萬(wàn)噸。

　　需求端：3-4月是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，但是近期銅桿開工率延續(xù)下滑，上周精銅桿開工率68.85%，周環(huán)比下降3.76個(gè)百分點(diǎn)；再生銅桿開工率55.84%，周環(huán)比下降4.31個(gè)百分點(diǎn)。地產(chǎn)顯示復(fù)蘇，但近期看房減少，考慮滯后性，后續(xù)成交或放緩；新能源車企因補(bǔ)貼退坡前趕工而透支原料需求，燃油降價(jià)也抑制部分新能源消費(fèi)，新能源放緩，影響銅箔和部分銅棒需求；空調(diào)高排產(chǎn)但需求待驗(yàn)證。下游需求整體復(fù)蘇仍慢。

　　綜上所述，海外宏觀壓力依舊，國(guó)內(nèi)延續(xù)弱復(fù)蘇特征，政策面預(yù)期偏強(qiáng)；基本面方面旺季預(yù)期落空的可能性在增大，當(dāng)前低庫(kù)存對(duì)價(jià)格有一定支撐，但在供給增量預(yù)期下，預(yù)計(jì)短期銅價(jià)格持續(xù)上沖動(dòng)力不足，維持高位震蕩格局。