生意社：本周鎳價繼續(xù)弱勢下跌（5.15-5.19)

　　一、走勢分析

　　據(jù)生意社鎳價格監(jiān)測，本周鎳價小幅下跌。截止5月19日，現(xiàn)貨鎳報價172533.33元/噸，較周初下跌3.82%，同比下跌21.04%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價4漲8跌，近期鎳價仍弱勢下跌。

　　鎳產(chǎn)業(yè)鏈

　　LME鎳庫存

　　宏觀方面，美國4月成屋銷售總數(shù)428萬戶，環(huán)比下降3.4%，低于預期的-3.2%和前值的-2.6%，環(huán)比降幅為11年以來最大。美爾雅期貨指出，海外端在美聯(lián)儲沒有對降息做出更多表述的階段，通脹韌性引發(fā)的需求繼續(xù)收縮邏輯或更加占優(yōu)，美國債 務上限談判取得積極進展，市場風險偏好有所回升；國內方面，貨幣政策寬松預期重回市場預期交易中，政策預期轉暖，但現(xiàn)實端轉弱，地產(chǎn)銷售端疲軟。

　　供應方面：數(shù)據(jù)顯示，1-3月國內電解鎳產(chǎn)量同比增長24.8%至4.9萬噸。年后國內精煉鎳產(chǎn)量大幅增長，使得純鎳供應短缺局面大幅緩解。同時，隨著國內精煉鎳新增產(chǎn)能產(chǎn)量持續(xù)釋放，中期電解鎳供應過剩預期也持續(xù)壓制鎳價。4月國內電解鎳產(chǎn)量環(huán)比增加4.15%至17685噸，預計5月電解鎳產(chǎn)量為18930噸，環(huán)比上漲7.04%。

　　需求方面：鎳的消費主要集中在不銹鋼和動力電池、合金領域。據(jù)機構調研數(shù)據(jù)，4月全國不銹鋼產(chǎn)量總計278.02萬噸，較3月環(huán)比增加1.81%，同比減少4.05%。5月不銹鋼利潤有所好轉，預計產(chǎn)能釋放量較大。4月，中國三元前驅體產(chǎn)量為53444噸，環(huán)比下降1%，同比增加1%；三元材料產(chǎn)量為48562噸，環(huán)比增長8%，同比增長5%。動力終端需求未有復蘇跡象，疊加原料價格處下行周期，下游均優(yōu)先清庫存，對于采購前驅體持觀望態(tài)度。

　　綜上所述，供應仍是鎳市場主要矛盾，供應增加預期再度加強驅使價格向下。需求端，不銹鋼持平，三元轉弱，但合金需求有剛性?，F(xiàn)鎳價在歷史較低位置，短期下探空間不大，可能低位反彈，但反彈力度不會太大，預計鎳低位震蕩走勢。