生意社：宏觀利好提振 滬鎳突破17萬大關(guān)

　　一、走勢(shì)分析

　　6月14日，滬鎳大幅拉升，盤中一度突破17萬，結(jié)束一個(gè)月以來底部震蕩的局面，當(dāng)日漲幅5.43%，領(lǐng)漲有色版塊。

　　據(jù)生意社鎳價(jià)格監(jiān)測(cè)，鎳現(xiàn)貨市場(chǎng)也隨著滬鎳上漲影響，單日上漲1.8%，均價(jià)171400元/噸。鎳現(xiàn)貨近半個(gè)月一直寬幅震蕩走勢(shì)，價(jià)格大起大落，此次受滬鎳飆升提振，是否會(huì)打破僵局，大幅拉升呢？

　　國(guó)內(nèi)外宏觀利好因素提振

　　此次鎳價(jià)上漲主要受到國(guó)內(nèi)外宏觀利好因素的提振。一方面是美國(guó)6月13日晚公布的5月CPI為4.0%，比預(yù)測(cè)值低0.10%。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)回落，非美貨幣普漲，有色板塊整體反彈，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)本周暫停加息的押注提升。另一方面是中 國(guó) 央 行7天期逆回購利率和常備借貸便利利率（SLF）接連下調(diào)，釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，市場(chǎng)信心回暖。

　　低價(jià)刺激下游接貨

　　5月以來鎳價(jià)下跌之后刺激下游接貨，尤其是金川鎳，金川鎳升水居高不下對(duì)鎳價(jià)也形成一定支撐。6月不銹鋼300系排產(chǎn)預(yù)期維持同比高位，近期下游訂單有所恢復(fù)，硫酸鎳價(jià)格出現(xiàn)上漲，對(duì)鎳價(jià)形成支撐。

　　低庫存支撐

　　LME鎳庫存持續(xù)低位，截止6月14日，LME鎳庫存37116噸，較年初下跌32.98%。

　　總體而言，滬鎳的走勢(shì)和宏觀面息息相關(guān)，持續(xù)的低位震蕩，刺激下游接貨變多，跌久必漲，也有反彈需求，給操 盤 手帶來炒 作機(jī)會(huì)。相較而言，鎳現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)平靜，單日漲幅不高，延續(xù)之前漲漲落落寬幅震蕩走勢(shì)。根本原因還在于鎳國(guó)內(nèi)供應(yīng)的增加。

　　國(guó)內(nèi)鎳產(chǎn)量持續(xù)爬坡

　　新增純鎳產(chǎn)線如期投產(chǎn)且年內(nèi)延續(xù)產(chǎn)量爬升趨勢(shì)，6月精煉鎳預(yù)計(jì)產(chǎn)量繼續(xù)小幅增加，6月各地精煉鎳企業(yè)將繼續(xù)增產(chǎn)的態(tài)勢(shì)，新疆鎳廠復(fù)產(chǎn)后將恢復(fù)到1000噸/月以上的產(chǎn)能；華東大型鎳企產(chǎn)量將繼續(xù)爬坡；華南數(shù)家新能源企業(yè)亦將在6月陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)6月國(guó)內(nèi)精煉鎳產(chǎn)量將大漲10.9%到20860噸，純鎳現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)仍然充足。此外，二季度俄鎳開始流入國(guó)內(nèi)，國(guó)內(nèi)企業(yè)簽的的長(zhǎng)單量大約有1500噸/月，緩解了國(guó)內(nèi)交割品不足的問題。

　　鎳十年歷史價(jià)格曲線圖：

　　根據(jù)生意社價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)鎳價(jià)與去年10月中旬的價(jià)格相持平。

　　鎳年度價(jià)格對(duì)比圖：

　　根據(jù)生意社鎳年度價(jià)格對(duì)比圖顯示，近幾年，除2022年鎳價(jià)6月是下跌的外，2020、2021年6月份鎳價(jià)格都有小幅上漲。

　　綜上所述：宏觀面提振加上低庫存對(duì)鎳價(jià)形成支撐，低價(jià)刺激下游接貨，需求有所好轉(zhuǎn)，鎳價(jià)短期或仍有沖高可能，但國(guó)內(nèi)電解鎳供應(yīng)持續(xù)爬坡，供應(yīng)過剩的預(yù)期不變，下半年鎳庫存或逐步累庫，鎳價(jià)將延續(xù)跌勢(shì)。預(yù)計(jì)鎳價(jià)短期震蕩向上，中長(zhǎng)期仍弱勢(shì)運(yùn)行為主。