生意社：印尼政府開展廉政調(diào)查 鎳價(jià)反彈（8.14-8.18)

　　一、走勢分析

　　據(jù)生意社鎳價(jià)格監(jiān)測，本周鎳價(jià)先下跌后上漲。截止8月18日，現(xiàn)貨鎳報(bào)價(jià)171516.67元/噸，較周初上漲1.28%，同比下跌3.58%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價(jià)6漲6跌，近期鎳價(jià)小幅上漲。

　　鎳產(chǎn)業(yè)鏈

　　LME鎳庫存

　　宏觀方面，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近期向好，中 國 央 行MLF利率和逆回購利率分別下調(diào)15個(gè)和10個(gè)基點(diǎn)，提振市場情緒偏好回升。我國央行報(bào)告：堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)、支持地方債 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解、適時(shí)調(diào)整房地產(chǎn)政策，提振市場信心，人民幣升值，有色金屬普現(xiàn)回升。

　　供應(yīng)方面：印尼政府開展能礦部廉政調(diào)查，導(dǎo)致各鎳礦山新生產(chǎn)配額獲批緩慢，加之部分礦山因生產(chǎn)配額耗盡而無法繼續(xù)出貨，鎳礦市場供應(yīng)緊張氣氛蔓延，目前印尼暫緩RKAB簽發(fā)事件仍處于發(fā)酵階段，政府對于何時(shí)恢復(fù)簽發(fā)并無明確答復(fù)，擔(dān)憂情緒主導(dǎo)引發(fā)市場搶礦潮，頭部大廠主動加價(jià)詢購鎳礦，個(gè)別工廠開始從菲律賓采購鎳礦，帶動了鎳產(chǎn)業(yè)整體生產(chǎn)成本的上漲，即期單鎳點(diǎn)成本上漲約40元/鎳，實(shí)際各家漲幅不等。而目前正值雨季，工廠庫存量級普遍較低，如果3個(gè)月內(nèi)RKAB仍不能恢復(fù)正常審批，工廠恐將出現(xiàn)進(jìn)一步停產(chǎn)的情況。

　　需求方面：國內(nèi)不銹鋼以去庫為主，市場對不銹鋼消費(fèi)持謹(jǐn)慎態(tài)度，面對原料價(jià)格上漲恐要采取壓價(jià)措施，目前看國內(nèi)鎳鐵供過于需的格局持續(xù)；新能源產(chǎn)業(yè)鏈條印尼方面中間品回流國內(nèi)補(bǔ)給國內(nèi)硫酸鎳生產(chǎn)使用，原料充裕，由于磷酸鐵鋰正極材料擠占市場以及正極材料整體表現(xiàn)較差，新能源對于鎳的消耗表現(xiàn)差強(qiáng)人意；硫酸鎳價(jià)格持續(xù)低位，硫酸鎳產(chǎn)電鎳?yán)麧櫩捎^。

　　綜上所述，宏觀情緒較此前有所緩和，印尼高品鎳礦資源供緊顯著，高鎳鐵價(jià)格上行，不銹鋼成本堅(jiān)挺。印尼政府開展能礦部廉政調(diào)查，導(dǎo)致各鎳礦山新生產(chǎn)配額獲批緩慢，加之部分礦山因生產(chǎn)配額耗盡而無法繼續(xù)出貨，鎳礦市場供應(yīng)緊張氣氛蔓延。對于鎳價(jià)來說，由于純鎳新增項(xiàng)目中，原料端雖然一部分來自火法冶煉的高冰鎳，但仍有部分來自濕法冶煉的MHP，因此該消息對鎳價(jià)影響相對較小。鎳價(jià)在市場對中期純鎳供應(yīng)過剩的一致預(yù)期下，上漲空間或有限。預(yù)計(jì)鎳短期震蕩偏強(qiáng)走勢為主。