生意社：供強需弱 本周鎳價震蕩下跌（10.16-10.20)

　　一、走勢分析

　　據(jù)生意社鎳價格監(jiān)測，本周鎳價偏震蕩下跌。截止10月20日，現(xiàn)貨鎳報價152850元/噸，較周初下跌1.8%，同比下跌21.29%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價8跌3漲，近期鎳價弱勢下跌。

　　鎳產(chǎn)業(yè)鏈

　　LME鎳庫存

　　宏觀方面，美聯(lián)儲主 席鮑威爾表示，考慮到風(fēng)險和迄今為止的加息進(jìn)程，美聯(lián)儲正在實現(xiàn)最大化就業(yè)和物價穩(wěn)定的雙重使命，鮑威爾發(fā)聲后，美國國債收益率震蕩下跌，美股應(yīng)聲下跌，疊加中東緊張局勢，市場風(fēng)險情緒升溫。

　　供應(yīng)方面：印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能放量，國內(nèi)純鎳供應(yīng)充足，精練鎳整體供應(yīng)預(yù)期過剩壓力趨增。菲律賓礦端報價有所松動，海運費有所回落，給予鎳鐵價格上方壓力。目前鎳全球庫存上行，新交割貨源流入市場，部分俄鎳資源交倉，期貨倉單繼續(xù)攀升。

　　需求方面：下游旺季預(yù)期基本落空，鋼廠排產(chǎn)量減少，上下游壓力倒逼下，鎳鐵成本倒掛，或有減產(chǎn)風(fēng)險，新能源方面硫酸鎳供需過剩，對于純鎳需求有所下降，鎳礦事件擾動，MHP產(chǎn)量下降，對于硫酸鎳價格有所支撐。

　　進(jìn)口方面：海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國9月精煉鎳進(jìn)口量為5542.97噸，環(huán)比下降19%，同比下降42%。俄羅斯為頭號供應(yīng)國，當(dāng)月從俄羅斯進(jìn)口2909噸，環(huán)比下降14.5%，同比下滑13.5%。今年1-9月累計進(jìn)口精煉鎳69984噸，較去年同期下滑39.5%。

　　綜上所述，宏觀面喜憂參半，國內(nèi)多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善，但海外中東局勢升級，加上美聯(lián)儲多位官 員發(fā)表講話，市場避險情緒較高?；久?，純鎳現(xiàn)貨市場依舊偏弱，國內(nèi)累庫，LME去庫放緩，預(yù)計短期鎳價偏弱運行。