生意社：本周鎳價先漲后跌（3.4-3.8）

　　一、走勢分析

　　據(jù)生意社鎳價格監(jiān)測，本周鎳價先下跌后上漲。截止3月8日，現(xiàn)貨鎳報價137341.67元/噸，較周初下跌0.9%，同比下跌29.47%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價5跌6漲，近期鎳價小幅下跌。

　　鎳產(chǎn)業(yè)鏈

　　LME鎳庫存

　　如上圖所示，LME鎳庫存近期小幅下降，截止周末LME鎳庫存70704噸，近日有小幅回升，較2月初上漲3.59%。

　　宏觀方面，全球經(jīng)濟復(fù)雜多變的背景下，美聯(lián)儲主 席鮑威爾在最近的參議院作證中釋放了重要信號。他暗示降息漸行漸近，表明美聯(lián)儲已認識到當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下降息過晚可能帶來的風(fēng)險。美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日當(dāng)周，初請失業(yè)金人數(shù)維持在歷史低位，這成為勞動力市場穩(wěn)健復(fù)蘇的有力證明。美元持續(xù)疲軟，刷新了一個月來的低點。

　　供應(yīng)方面：盡管RKAB審批進度緩慢，但正在持續(xù)推進。預(yù)計4月份鎳礦供應(yīng)緊張狀況將得到緩解。預(yù)計有新增電積鎳項目投產(chǎn)，精煉鎳產(chǎn)量將繼續(xù)增長。全球純鎳庫存預(yù)計將繼續(xù)累積。

　　需求方面：需求端鎳板消費不樂觀，現(xiàn)貨升水下滑，全球庫存增加，反映下游承接能力有限。但3月不銹鋼廠復(fù)產(chǎn)拉動鎳鐵需求，且三元訂單良好拉動硫酸鎳需求，而此前印尼鎳鐵和國內(nèi)硫酸鎳均有減產(chǎn)，致使二級鎳整體偏緊，為純鎳提供成本支撐。

　　綜上所述，印尼鎳礦RKAB審批繼續(xù)，目前鎳礦生產(chǎn)鎳鐵有利潤，礦山不太容易直接停產(chǎn)，大概率原礦有堆積，根據(jù)印尼官員預(yù)計，最遲3月底審批結(jié)束，之后礦山出貨大概率會壓低鎳礦價格，帶動下游各環(huán)節(jié)價格回落。目前宏觀面尚可，預(yù)計短期鎳價震蕩偏弱走勢為主。