生意社:本周鎳價(jià)小幅下跌(4.22-4.26)
一、走勢(shì)分析
據(jù)生意社鎳價(jià)格監(jiān)測(cè),本周鎳價(jià)小幅下跌,周初因鎳鐵收儲(chǔ)傳聞大聞上漲,后隨著宏觀利空,價(jià)格有所回落。截止4月26日,現(xiàn)貨鎳報(bào)價(jià)143583.33元/噸,較周初下跌2.25%,同比下跌23.92%。
鎳周度漲跌圖
據(jù)生意社周度漲跌圖顯示,近12周,鎳價(jià)4跌7漲,近期鎳價(jià)小幅下跌。
鎳產(chǎn)業(yè)鏈
LME鎳庫(kù)存
如上圖所示,LME鎳庫(kù)存近期小幅上漲,截止周末LME鎳庫(kù)存77622噸,較周初上漲3.6%。
宏觀方面,美國(guó)3月CPI同比上漲3.5%,創(chuàng)2023年9月以來(lái)新高,核心CPI同比上漲3.8%,連續(xù)第三個(gè)月增速高于預(yù)期;美國(guó)3月PPI同比升2.1%,為2023年4月以來(lái)新高。連月升溫的通脹數(shù)據(jù)打擊了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期,據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察顯示,今年首次降息的預(yù)計(jì)時(shí)間推遲到9月,且年內(nèi)僅降息兩次。
供應(yīng)方面:,國(guó)內(nèi)外庫(kù)存續(xù)增,考慮到英美對(duì)俄鎳制裁,后期需持續(xù)LME庫(kù)存異動(dòng)。
需求方面:不銹鋼庫(kù)存季節(jié)回落,周內(nèi)庫(kù)存去化加快,對(duì)鎳價(jià)形成正反饋,當(dāng)前國(guó)內(nèi)鎳鐵供過(guò)于需的格局持續(xù)。新能源方面,印尼中間品回流國(guó)內(nèi)量將有所恢復(fù),硫酸鎳原料供應(yīng)偏緊局面略有緩解,同時(shí)三元產(chǎn)量同比環(huán)比增幅較大,對(duì)鎳需求拉動(dòng)。
消息面:國(guó)內(nèi)鎳鐵收儲(chǔ)傳聞,一位鎳行業(yè)消息人士稱,國(guó)儲(chǔ)局正在尋求20萬(wàn)噸鎳生鐵,即2萬(wàn)噸精煉金屬。
綜上所述,前期宏觀及資金利多情緒有所回落,消息面英美制裁俄金屬以及國(guó)內(nèi)鎳鐵收儲(chǔ)影響有限,LME加強(qiáng)措施限制俄鎳倉(cāng)單套利行為滬倫鎳比值修復(fù),現(xiàn)貨短期硫酸鎳、鎳鐵價(jià)格堅(jiān)挺及轉(zhuǎn)產(chǎn)電積鎳成本仍有較強(qiáng)支撐,但印尼鎳鐵、中間品產(chǎn)量提升逐漸緩解前期原料偏緊問(wèn)題。從基本面邏輯出發(fā)鎳長(zhǎng)期供需過(guò)剩仍是大前提,隨著宏觀及消息面情緒回落、印尼原料偏緊問(wèn)題解決以及需求驗(yàn)證不及預(yù)期價(jià)格或回落,下方印尼鎳原料成本支撐下跌空間有限,預(yù)計(jì)鎳價(jià)短期區(qū)間震蕩為主。