生意社：本周鎳價(jià)震蕩下跌（5.6-5.10）

　　一、走勢(shì)分析

　　據(jù)生意社鎳價(jià)格監(jiān)測(cè)，本周鎳價(jià)震蕩下跌。截止周末，現(xiàn)貨鎳報(bào)價(jià)143375元/噸，較周初下跌0.43%，同比下跌23.51%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價(jià)5跌7漲，近期鎳價(jià)小幅下跌。

　　鎳產(chǎn)業(yè)鏈

　　LME鎳庫(kù)存

　　如上圖所示，LME鎳庫(kù)存近期小幅上漲，截止周末LME鎳庫(kù)存80004噸，較周初下跌1.89%。

　　宏觀方面，周四美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)出爐，數(shù)據(jù)明顯疲軟增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。降息前景導(dǎo)致美元匯率下跌，這使得銅等工業(yè)金屬對(duì)海外買家更具吸引力。美元貶值通常會(huì)導(dǎo)致大宗商品價(jià)格上升，因?yàn)檫@會(huì)降低非美元貨幣持有者的購(gòu)買成本。

　　供應(yīng)方面：國(guó)內(nèi)、印尼仍有電積鎳項(xiàng)目投產(chǎn)，純鎳產(chǎn)量將延續(xù)高增長(zhǎng)，鎳供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期不變，全球庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)。2024年3月，我國(guó)精煉鎳產(chǎn)量達(dá)到2.49萬(wàn)噸，環(huán)比上漲1.22%，同比上升41.48%。預(yù)計(jì)4月產(chǎn)量將進(jìn)一步增至2.59萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)4%。部分電鎳廠家仍處在產(chǎn)量增長(zhǎng)階段。與此同時(shí)，3月減產(chǎn)的廠家預(yù)計(jì)將在4月恢復(fù)生產(chǎn)，新投入的鎳板產(chǎn)量也處于逐步增長(zhǎng)狀態(tài)。

　　需求方面：4月不銹鋼300系產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，維持高位；但近幾周不銹鋼庫(kù)存延續(xù)下降，側(cè)面反映國(guó)內(nèi)需求好轉(zhuǎn)；不銹鋼產(chǎn)量好于預(yù)期，原料鎳鐵價(jià)格也升至高位。合金作為純鎳的主要下游行業(yè)，軍工和船舶等領(lǐng)域的需求十分旺盛。

　　綜上所述，下游在價(jià)格低迷時(shí)積極采購(gòu)，而在高價(jià)時(shí)則保持觀望。"國(guó)內(nèi)推動(dòng)所有增發(fā)國(guó)債項(xiàng)目于6月底前開(kāi)工建設(shè)"的政策改善了需求預(yù)期，需求預(yù)期向好。供需雙增的情況下，預(yù)計(jì)鎳價(jià)短期寬幅震蕩為主。