生意社：持續(xù)反彈動力不足 PTA后期回調(diào)概率較大

　　根據(jù)生意社價格監(jiān)測顯示，6月17日國內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場行情3685元/噸，較上一日上漲0.76%，同比下跌34.49%。期貨市場，主力期貨(2009)微幅上漲，至收盤主力期貨收于3712，較上一交易日上漲32，漲幅0.87%。

　　原油市場價格上漲，6月16日美國WTI原油主力合約結(jié)算價報38.38美元/桶，漲幅1.26美元，布倫特原油主力合約結(jié)算價報40.96美元，漲幅1.24美元。美股走高、美國5月零售數(shù)據(jù)環(huán)比漲幅創(chuàng)紀(jì)錄等利好因素折射出美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更多復(fù)蘇跡象，疊加OPEC+減產(chǎn)效果良好預(yù)期。PX在此助力下，16日亞洲地區(qū)收盤價格為527美元/噸FOB韓國和547美元/噸CFR中國，較上一日上漲27美元/噸。國內(nèi)PX價格維持在4100元/噸，裝置方面，鎮(zhèn)海煉化65萬噸/年P(guān)X裝置將于6月19日停車檢修，預(yù)計持續(xù)至7月5日。

　　PTA裝置方面，當(dāng)前開工率維持在87%附近，揚(yáng)子石化3#65萬噸/年P(guān)TA裝置運(yùn)行正常，計劃6月末檢修。福海創(chuàng)450萬噸PTA裝置負(fù)荷提升、上海金山石化40萬噸裝置計劃6月19日重啟，后期漢邦石化220萬噸裝置計劃6月下旬重啟、蓬威石化PTA裝置計劃7月重啟，供應(yīng)面將增壓。另外，國內(nèi)社會庫存達(dá)到355萬噸附近，較5月底去庫接近9萬噸，但依然處于高位，此外，恒力5#裝置在6月下旬還有投產(chǎn)預(yù)期，短期PTA累庫局面難改。

　　下游聚酯市場，海南逸盛石化第8套PET生產(chǎn)裝置于6月12日投產(chǎn)，對PTA需求量有所增加，當(dāng)前開工負(fù)荷在86%附近。當(dāng)前聚酯各品種依然分化，除了短纖、瓶片利潤尚可之外，主要產(chǎn)品長絲市場仍舊不佳，在5月以來經(jīng)歷兩輪短暫的產(chǎn)銷高峰后，聚酯市場再次進(jìn)入累庫局面。同時，6月作為紡織服裝消費(fèi)淡季，末端庫存尚未有效消化，采購積極性降低。對比去年同期，隨著淡季特征愈加顯現(xiàn)，聚酯負(fù)荷繼續(xù)提升壓力較大，7月份存在下調(diào)的可能性。價格方面穩(wěn)定，其中江浙一帶主流工廠滌綸150D/48F報價在5700- 5900元/噸。另外，江浙織造負(fù)荷穩(wěn)定在63.40%，但同比仍處于低位。

　　生意社分析師夏婷認(rèn)為，短期來看，原油反彈、PX上漲利好PTA市場心態(tài)。但是由于前期油價回落讓利PTA生產(chǎn)環(huán)節(jié)，3—4月PTA加工費(fèi)不斷走高，而近期PX的漲幅又遠(yuǎn)弱于上游市場，令PTA生產(chǎn)利潤依然保持700—800元/噸的不錯水平，前期檢修的裝置將會加快復(fù)產(chǎn)，使得有檢修計劃的工廠推遲可能性，進(jìn)一步增加PTA供應(yīng)壓力。同時面臨夏季紡織傳統(tǒng)淡季，外單需求也依然存在變數(shù)，終端需求存在不確定性，下游廠家采購意愿不高，市場持續(xù)疲軟狀態(tài)，整體成交氣氛維持清淡為主，不利于PTA庫存的消化。因此綜合來看，PTA持續(xù)反彈動力不足，后期回調(diào)的概率較大。