生意社：供應(yīng)過剩利空主導(dǎo) PTA難改弱勢(shì)格局

　　根據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)顯示，9月以來國(guó)內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格維持下跌態(tài)勢(shì)，截止9月25日市場(chǎng)均價(jià)3401元/噸，較月初下跌5.53%，同比下跌33.93%。原油價(jià)格震蕩調(diào)整，成本端支撐減弱，PTA自身現(xiàn)貨供應(yīng)依舊寬松，買賣氣氛平淡，整體來看市場(chǎng)利空氣氛較濃，造成PTA價(jià)格一路下挫。

　近期國(guó)內(nèi)PTA裝置變動(dòng)情況

　　PTA供應(yīng)情況來看，福海創(chuàng)450萬噸于8月31日降負(fù)荷至6成左右，9月7日滿負(fù)荷；寧波逸盛220萬噸9月17日晚間出料;華彬石化140萬噸9月21日恢復(fù)滿負(fù)荷;珠海BP 235萬噸PTA裝置9月23日晚間短停，整體開工率又出現(xiàn)大幅走高至92%以上。供應(yīng)持續(xù)寬松，庫(kù)存也依舊維持400萬噸左右的高位，短期內(nèi)PTA供應(yīng)壓力仍然較大。

　　原油市場(chǎng)，多重因素導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)較大回調(diào)，最令人關(guān)注的是擔(dān)心全球范圍疫情影響加劇，需求可能受抑制，OPEC在最新一期的月報(bào)中下調(diào)全球石油需求至9020萬桶/天，較上一份報(bào)告下調(diào)約40萬桶/天，印度等國(guó)的需求下降是調(diào)整預(yù)期的主要原因。截止9月25日，美國(guó)WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)40.31美元/桶，BRENT原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)41.94美元/桶。

　　下游需求方面，“金九銀十”傳統(tǒng)銷售旺季，滌絲工廠卻處于虧損和產(chǎn)成品庫(kù)存高的不利局面，終端需求疲軟導(dǎo)致“金九”成色不足。聚酯市場(chǎng)整體庫(kù)存集中在35-43天，其中POY庫(kù)存至13-17天，F(xiàn)DY庫(kù)存至24-35天附近，而DTY庫(kù)存則至32-43天左右。臨近國(guó)慶假期，需求面表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)，主流滌絲大廠平均產(chǎn)銷在110%-120%，部分較好工廠產(chǎn)銷能達(dá)到300%。價(jià)格方面，目前滌綸POY(150D/48F)報(bào)價(jià)在5000-5250元/噸。

　　生意社分析師夏婷認(rèn)為，PTA裝置月底重啟和檢修并存，下周海倫石化120萬噸PTA裝置將出料，漢邦220萬噸裝置計(jì)劃?rùn)z修。下游受節(jié)前采購(gòu)動(dòng)作影響，江浙織機(jī)綜合開機(jī)率提升至74%以上，部分下游聚酯工廠漲價(jià)挺市對(duì)PTA價(jià)格形成提振，因此短期PTA價(jià)格有小幅反彈的可能性。10月來看，下游不溫不火的狀態(tài)或?qū)⒊掷m(xù)至10月份，業(yè)內(nèi)多持悲觀情緒，PTA供應(yīng)過剩利空主導(dǎo)市場(chǎng)，但部分裝置仍存在檢修的可能性，給予價(jià)格一定支持，因此綜合來看，PTA價(jià)格震蕩小幅下行為主。