生意社：原油沖高成本支撐增強 助推PTA價格反彈

　　根據(jù)生意社價格監(jiān)測顯示，本月自11月10日開始國內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場價格呈現(xiàn)一波反彈，截止11月25日市場均價在3348元/噸，漲幅為7.37%。今日(11月26日)出現(xiàn)小幅回落，單日下跌0.26%，同比下跌31.05%。

　　原油沖高，成本支撐增強。進入11月國際油價持續(xù)推漲，截止11月25日國際原油WTI主力合約結(jié)算價在45.71美元/桶，較月初漲幅達26.38%，BRENT主力合約結(jié)算價報48.61美元/桶，較月初漲幅達26.84%。觸及3月以來最高水平，一方面由于新冠疫苗利好消息接二連三，提振了需求預期；另一方面，目前市場釋放的消息來看，OPEC+有望進一步維持目前超規(guī)模減產(chǎn)，利好供應預期。

　　近期國內(nèi)PTA裝置檢修情況 單位：萬噸/年

　　PTA裝置陸續(xù)重啟，供應增壓。四川能投100萬噸PTA裝置11月23日晚間重啟；上海亞東石化70萬噸PTA裝置計劃11月27日晚間開始重啟；中泰石化120萬噸PTA裝置預計本月底重啟，行業(yè)開工率上升至91%以上。裝置重啟加速積累庫存，過剩利空依舊抑制PTA漲幅。

　　在原料市場帶動下，近期下游聚酯產(chǎn)銷尚可，25日當天滌綸長絲產(chǎn)銷在200%-300%附近，滌絲價格重心也有一定上移。紡企抄底意愿增強，部分下游工廠補貨，采購力度普遍較前期有所放量，市場交投氣氛火熱，工廠庫存壓力也有所緩解。但臨近11月底，國內(nèi)紡織終端市場繼續(xù)降溫，傳統(tǒng)淡季紡企開機率有所下降，江浙織機綜合開機率下調(diào)至88%以下，聚酯行業(yè)終究高產(chǎn)銷缺乏持續(xù)性。

　　生意社分析師夏婷認為，原油持續(xù)上漲，利好市場心態(tài)。但11月底PTA開始加速積累庫存，且福建百宏新產(chǎn)能計劃下月投放，供應過剩壓力加劇。另外，紡織進入傳統(tǒng)淡季，市場新增訂單不佳，原料逢低買入后，庫存水平上升，因此預計短期內(nèi)采購意愿不強，觀望情緒較濃。預計后市PTA市場續(xù)漲乏力，面臨下行的可能。