生意社:成本端走弱預(yù)期 2022年滌綸長絲市場將如何演繹?
2021年滌綸POY月漲跌情況
根據(jù)生意社價格監(jiān)測顯示,今年滌綸長絲市場行情維持震蕩上行運行,全年滌綸FDY(150D/96F)漲24.65%,POY(150D/48F)漲21.87%,DTY(150D/48F低彈)漲14.01%。
商品 | 年初價格 | 年末價格 | 年漲跌 |
滌綸FDY | 5992.86 | 7470 | 24.65% |
滌綸POY | 5940 | 7238.89 | 21.87% |
滌綸DTY | 7688.18 | 8765.45 | 14.01% |
1月到3月中旬,受原油受國內(nèi)疫情影響,多地實行原地過年政策,春節(jié)前對節(jié)后需求樂觀預(yù)期,下游投機性需求增加,疊加原油大漲成本端提振,助推價格上漲。之后,隨著原料價格炒作上漲至高位,加上節(jié)后實際需求一般,節(jié)前透支一部分需求,導(dǎo)致下游投機性備貨積極性下降,價格出現(xiàn)回落;7月在原料提振短暫反彈后,因季節(jié)需求訂單偏弱8月出現(xiàn)回落,9月中旬開始受原料再次拉漲明顯利好支撐下,于10月底到達年內(nèi)最高價;最后在雙控及需求偏弱影響下,價格出現(xiàn)下跌。
2021年主要是受到成本提振,預(yù)計進入2022年滌綸長絲市場仍存在較多利空因素,具體來看:
供應(yīng)將持續(xù)增加
近年來,我國滌綸長絲行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)擴張。滌綸長絲產(chǎn)能逐年增長,截止2020年總產(chǎn)能達4326萬噸。據(jù)了解,2021年滌綸長絲年內(nèi)供應(yīng)持續(xù)增加,滌綸長絲267萬噸/年。
2021年國內(nèi)滌綸長絲新增產(chǎn)能情況
名稱 | 裝置產(chǎn)能(萬噸) | 投產(chǎn)日期 | 產(chǎn)品 | 地點 |
恒逸新材料 | 25 | 2021年1月份 | 滌綸長絲POY/FDY | 海寧市 |
福建逸錦 | 25 | 2021年2月份 | 滌綸長絲FDY | 晉江市 |
新鳳鳴中躍 | 30 | 2021年4月份 | 滌綸長絲POY | 湖州市 |
恒逸新材料 | 25 | 2021年7月份 | 滌綸長絲POY | 海寧市 |
新鳳鳴獨山能源 | 60 | 2021年7月份 | 滌綸長絲FDY | 平湖市 |
恒鳴二期 | 30 | 2021年7月份 | 滌綸長絲FDY | 紹興市 |
恒鳴三期 | 30 | 2021年11月份 | 滌綸長絲POY | 紹興市 |
濰坊華寶 | 12 | 2021年11月份 | 滌綸長絲POY | 濰坊市 |
嘉通能源 | 30 | 2021年12月份 | 滌綸長絲POY | 南通市 |
合計 | 267 |
總體看滌綸長絲年內(nèi)供應(yīng)持續(xù)增加,年內(nèi)聚酯產(chǎn)能410萬噸/年,其中滌綸長絲267萬噸/年,占65.12%,滌綸長絲產(chǎn)能增速8.21%。具體看,產(chǎn)能投放主要集中在下半年,但8-10月份內(nèi)受國家雙控政策影響,滌綸長絲產(chǎn)能投放出現(xiàn)空白期。2022年,據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,國內(nèi)新增滌綸長絲產(chǎn)能500余萬噸,考慮到目前國家雙控政策及疫情等因素將影響產(chǎn)能投放進度,因此預(yù)計2022年實際有效投放產(chǎn)能在250-300萬噸附近,同比增幅7.8%附近。我國東南沿海地區(qū)龍頭企業(yè)之間競爭將進一步加劇,行業(yè)集中度也將進一步提升,產(chǎn)業(yè)鏈配套將更加完善。但下游需求增速或放緩,未來供應(yīng)過剩依舊是一大難題。
成本支撐將減弱
2021年原油一路高歌猛進,震蕩上漲,創(chuàng)近幾年新高。據(jù)生意社監(jiān)測,WTI原油從年初的48美金上沖到10月下旬的80美金上方,年尾震蕩回落調(diào)整。2021年WTI年度總體漲幅達55.39%,布倫特原油漲幅在50.65%。2021年油價上漲的核心邏輯基本與疫情演變趨勢高度相關(guān),另外,通脹預(yù)期宏觀背景下,供應(yīng)收緊和經(jīng)濟復(fù)蘇也為油價上行提供了動力。但2022年全球原油供應(yīng)會繼續(xù)增長,向疫情以前水平靠攏。伊核協(xié)議重啟談判,伊朗原油或重回市場,OPEC也正常執(zhí)行增產(chǎn)計劃,多國釋放戰(zhàn)略庫存造成供應(yīng)邊際增量引發(fā)較大供應(yīng)壓力。另外,Omicron變異毒株對原油需求潛在影響,全球原油供需格局轉(zhuǎn)弱。預(yù)計2022年原油市場整體供應(yīng)端利空,下行驅(qū)動較強。
PTA處于歷史上第二輪快速擴能周期中,PTA年度產(chǎn)能、產(chǎn)量均創(chuàng)歷史新高。截至2021年年底PTA產(chǎn)能名義產(chǎn)能為7122萬噸,剔除長期停車的產(chǎn)能,有效產(chǎn)能為6442萬噸,產(chǎn)能過剩程度日益嚴(yán)峻,隨著國內(nèi)產(chǎn)能快速擴張,裝置一體化、規(guī)模化發(fā)展競爭下,行業(yè)過剩壓力進一步加重,效益進一步壓縮。
2022-2023年國內(nèi)PTA新增產(chǎn)能情況
公司名稱 | 產(chǎn)能(萬噸) | 投產(chǎn)時間 | 地址 |
逸盛新材料2# | 330 | 2022年Q1 | 寧波 |
恒力石化6#7# | 500 | 2022年Q2 | 惠州 |
富海威聯(lián)石化 | 250 | 2022年Q2 | 東營 |
合計 | 1080 | ? | ? |
三房巷3# | 320 | 2022年底 | 江陰 |
儀征 | 300 | 2023年 | 儀征 |
寧波臺化 | 150 | 2023年Q1 | 寧波 |
海南逸盛二期 | 250 | 2023年 | 洋浦 |
桐昆嘉通 | 500 | 2023年 | 如東 |
合計 | 2270 |
短期來看,PTA受到原油持續(xù)上行提振,依舊將維持上行。但長期來看,國際原油供應(yīng)偏利空價格運行重心將震蕩下移,另外,PTA行業(yè)各產(chǎn)品處于產(chǎn)能擴張周期,2022年P(guān)TA產(chǎn)能仍是投產(chǎn)高峰,新投裝置以大煉化為主,全年預(yù)計新增超過1000萬噸產(chǎn)能陸續(xù)投入。上游的擴張速度遠超下游,終端需求延續(xù)恢復(fù)性增長,因此2022年全年P(guān)TA供應(yīng)壓力也是不減。
終端需求弱復(fù)蘇
2021年江浙織機綜合開機平均開工率69%,較2020年上升8個百分點。上半年訂單較好,處于歷史同期水平,下半年訂單一般,疊加江浙地區(qū)局部地區(qū)限電依舊,織造加工率整體走弱。
從終端紡織行業(yè)來看,國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù),2021年1-11月份,服裝鞋帽、針紡織品類商品零售額12363億元,同比增長14.9%。紡織品服裝內(nèi)需市場穩(wěn)步恢復(fù),主要得益于2020年低基數(shù)效應(yīng)。2021上半年國內(nèi)終端紡織品消費保持高速增長,但7、8月開始銷售增速明顯回落,持續(xù)多月下滑,部分月份低于去年同期??傮w來看,內(nèi)需市場呈現(xiàn)弱復(fù)蘇現(xiàn)象,未來趨勢有望延續(xù)。
出口方面,2021年全國紡織品服裝出口額3154.7億美元,同比增長8.4%,超過2014年,創(chuàng)歷史新高,實現(xiàn)“超預(yù)期”增長。出口表現(xiàn)亮眼的原因仍然在于疫情,國內(nèi)繼續(xù)補充國際供應(yīng)的缺失。海外在2021年已經(jīng)進行了一輪補庫,但仍沒有回到疫情前的水平。預(yù)計2022年特別是東南亞一些國家供應(yīng)逐步恢復(fù),替代效用將減弱,國內(nèi)紡織品服裝出口將面臨下滑。
綜合來看,臨近春節(jié)假期,下游織造工廠已經(jīng)陸續(xù)放假,開工率已降至15%以下,短期受成本利好支撐,價格總體來說平穩(wěn)調(diào)整為主。中長期來看,原油供應(yīng)偏利空,PTA行業(yè)各產(chǎn)品仍處于產(chǎn)能擴張周期,上游的擴張速度遠超下游,因此成本支撐力度將下滑。另外,終端需求端則延續(xù)恢復(fù)性增長,因此2022年滌絲價格整體走勢將回落。