生意社：流通貨源緊缺 9月PTA價(jià)格先漲后跌

根據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測顯示，9月國內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場行情先漲后跌，截止9月28日華東市場均價(jià)6318元/噸，較月初下跌0.59%，同比上漲24.29%。

9月國內(nèi)PTA裝置變化情況統(tǒng)計(jì)單位：萬噸

PTA供應(yīng)端，9月國內(nèi)工廠裝置檢修與重啟并存，主流供應(yīng)商逐漸提負(fù)中，產(chǎn)量小幅提升，行業(yè)開工率在73%附近。但目前PTA依然處于緊平衡局面，社會庫存去化格局延續(xù)，現(xiàn)貨市場流通貨源依然偏緊。

原料市場，月初原油寬幅調(diào)整疊加臺風(fēng)氣象影響，PX貨少價(jià)格上漲，原料供應(yīng)緊張，成本端助推PTA。但月下旬開始受美聯(lián)儲加息影響，原油價(jià)格回落，截止9月28日，美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)82.15美元/桶；布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)88.05美元/桶。

8月下旬隨著溫降、限電緩解，進(jìn)入9月下游聚酯和織造行業(yè)有明顯的回升，其中江浙織機(jī)綜合開機(jī)率回升至70%以上?！敖鹁拧苯K端消費(fèi)逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，秋冬訂單陸續(xù)開始下單，階段性補(bǔ)貨需求釋放。滌綸市場行情跟隨PTA走勢保持一致，月末對原料采購積極性不高，聚酯庫存再次面臨累庫，工廠利潤進(jìn)一步壓縮，大廠有減產(chǎn)計(jì)劃。

生意社分析師認(rèn)為，原油市場供應(yīng)端的利好和需求端的利空會繼續(xù)博弈。尤其是地緣政治緊張趨勢愈發(fā)嚴(yán)重，油價(jià)受干擾因素增加，這會進(jìn)一步加劇油市的震蕩。國內(nèi)部分PX檢修裝置已經(jīng)重啟，且有新產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期，PX現(xiàn)貨偏緊的局面在10月或?qū)⒂兴徑?。需求端，雖處于傳統(tǒng)旺季，但終端訂單改善有限，聚酯庫存壓力抬升，利潤也再度壓縮，當(dāng)前除瓶片外各產(chǎn)品基本均面臨虧損。

短期來看，PTA現(xiàn)貨可流通貨源仍偏緊，對PTA價(jià)格形成利好支撐。但隨著原料PX供應(yīng)逐步恢復(fù)，10月下旬以后PX和PTA新產(chǎn)能也將陸續(xù)釋放。增產(chǎn)周期下，PTA供給會開始呈寬松態(tài)勢，疊加需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)10月PTA價(jià)格將呈現(xiàn)先強(qiáng)后弱態(tài)勢。