生意社：需求乏力 10月PTA價格震蕩走弱

根據(jù)生意社價格監(jiān)測顯示，10月國內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場行情震蕩下行，截止10月30日華東市場均價5700元/噸，較月初下跌10.63%，同比上漲11.76%。

10月國內(nèi)PTA裝置變化情況統(tǒng)計 單位：萬噸

進(jìn)入10月份，PTA檢修、減產(chǎn)產(chǎn)能較上月有所減少。隨著大廠重啟復(fù)產(chǎn)，行業(yè)負(fù)荷大幅提升至76%，供應(yīng)有所增加。但由于市場上現(xiàn)實(shí)庫存偏低，疊加疫情降低了物流效率，價格上仍有支撐。

雖然OPEC+超預(yù)期減產(chǎn)，但是美聯(lián)儲加息預(yù)期確定性較強(qiáng)，抑制了原油價格的上行動力，因此國慶節(jié)后油價維持振蕩下行走勢。但供需仍保持偏緊格局，市場對未來供應(yīng)收緊預(yù)期的擔(dān)憂，短期內(nèi)市場仍未看到能緩和這一矛盾的利空油價的消息。月中旬開始呈現(xiàn)回升，截止10月27日，美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價報89.08美元/桶；布倫特原油期貨12月合約結(jié)算價報96.96美元/桶。

PX從10月開始進(jìn)入高速投產(chǎn)周期中，投產(chǎn)壓力較大。上半年福建聯(lián)合和九江石化總共只投產(chǎn)近105萬噸，而下半年預(yù)計有近790萬噸的投產(chǎn)計劃。目前，中委廣東石化的260萬噸裝置預(yù)計11月進(jìn)料，因此10月PX仍偏緊。

終端需求偏弱，導(dǎo)致聚酯工廠庫存進(jìn)一步累積，截止月底滌綸工廠庫存在31-38天左右，因此對原材料以隨用隨采的操作方式。隨著冬季備貨旺季臨近尾聲，當(dāng)前江浙織機(jī)開工率下滑至65%附近，繼續(xù)降負(fù)的可能性較大，聚酯行業(yè)也存在較強(qiáng)的降負(fù)荷預(yù)期。另外今年春節(jié)較往年偏早，整體對后市缺乏信心。

生意社分析師認(rèn)為，短期內(nèi)PTA開工率持續(xù)上升，新裝置投產(chǎn)窗口臨近，市場供應(yīng)壓力逐步攀升。需求端缺乏實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)好，聚酯需求減弱，未來PTA呈現(xiàn)累庫的可能性極大，自身供需格局矛盾增強(qiáng)。因此，缺乏利好推動，PTA下行壓力較大。