生意社：供給和成本雙重支撐 PTA價(jià)格震蕩偏強(qiáng)

根據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)顯示，11月以來國(guó)內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)行情震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，截止11月14日華東市場(chǎng)均價(jià)5809元/噸，較月初上漲2.15%，同比上漲16.71%。主要是受自身供給端收縮以及成本端重心上移的推動(dòng)。具體來看：

PTA供應(yīng)方面，近期隨著華南地區(qū)部分工廠裝置降負(fù)8-9成，以及儀征化纖小線35萬(wàn)噸的裝置檢修，PTA裝置開工率持續(xù)收縮，當(dāng)前行業(yè)開工率回落至75%附近。市場(chǎng)供應(yīng)整體呈現(xiàn)收緊的態(tài)勢(shì)，流通現(xiàn)貨偏少，貿(mào)易商出售的隨時(shí)可提現(xiàn)貨不多。

原油價(jià)格表現(xiàn)為高位震蕩，11月份OPEC+開啟減產(chǎn)，預(yù)計(jì)原油供應(yīng)將減少100萬(wàn)桶/日。另外，成品油需求仍然較好，四季度在煉廠開工維持高位下原油短期需求支撐較強(qiáng)。截止11月11日，美國(guó)WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)88.96美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)95.99美元/桶。

但需求端仍是制約PTA價(jià)格的關(guān)鍵因素，下游聚酯企業(yè)加速減產(chǎn)，同時(shí)江浙織機(jī)、加彈開工快速萎縮，當(dāng)前江浙織機(jī)綜合開機(jī)率降至60%以下，部分工廠提前放假，下游跟漲成本乏力。終端訂單匱乏，市場(chǎng)普遍持悲觀預(yù)期。

生意社分析師認(rèn)為，原油供需結(jié)構(gòu)仍然偏好，油價(jià)振蕩偏強(qiáng)，PX供應(yīng)仍然緊張，成本支撐作用顯現(xiàn)。但PTA裝置檢修將重啟、新產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，供應(yīng)可能增多。同時(shí)聽聞部分終端織造企業(yè)已經(jīng)準(zhǔn)備提前開啟年假，終端需求弱勢(shì)，PTA供需雙弱對(duì)其價(jià)格形成拖累。因此短期內(nèi)PTA將以偏弱震蕩調(diào)整為主，后市仍需關(guān)注原油走勢(shì)和新裝置投產(chǎn)進(jìn)度。