生意社：成本需求雙提振 將助推PTA價(jià)格上行

根據(jù)生意社監(jiān)測(cè)顯示，1月國(guó)內(nèi)PTA市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)V形走勢(shì)。截止1月30日市場(chǎng)均價(jià)在5779元/噸，較月初上漲2.91%，同比上漲6.54%。

PTA供應(yīng)方面，工廠檢修裝置重啟較多，負(fù)荷提升較為明顯，目前行業(yè)開(kāi)工率調(diào)整至74%附近。其中虹港石化240萬(wàn)噸、逸盛新材料330萬(wàn)噸、逸盛寧波200萬(wàn)噸陸續(xù)重啟，目前正常運(yùn)行。新產(chǎn)能方面，嘉通能源1#250萬(wàn)噸裝置其中125萬(wàn)噸裝置于2022年12月末出優(yōu)等品、另外125萬(wàn)噸裝置1月初出優(yōu)等品。山東威聯(lián)化學(xué)另外一套125萬(wàn)噸新裝置尚未正式試車(chē)。

成本端，1月份國(guó)際原油價(jià)格上漲，截止1月30日，美國(guó)WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)77.90美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)84.90美元/桶。一方面美國(guó)能源企業(yè)的石油和天然氣鉆機(jī)數(shù)減少8座，為2020年7月以來(lái)最大月度降幅，亦為2020年7月以來(lái)首次連續(xù)兩個(gè)月下降。美國(guó)原油供應(yīng)有所下滑，支撐國(guó)際油價(jià)。另一方面亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，中國(guó)原油進(jìn)口量大幅增加，需求復(fù)蘇的利好，支撐國(guó)際油價(jià)走高。但是西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹水平高居不下，緊縮貨幣政策或短期難以退出，這將給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)傷害，利空國(guó)際原油價(jià)格。

傳統(tǒng)春節(jié)假期氣氛之下，下游聚酯企業(yè)維持偏低開(kāi)工負(fù)荷，織造開(kāi)機(jī)率降至冰點(diǎn)。導(dǎo)致1月下旬PTA累庫(kù)存速度開(kāi)始加快，一定程度上抑制PTA漲勢(shì)。春節(jié)假期過(guò)后，隨著終端需求緩慢恢復(fù)，終端織機(jī)開(kāi)機(jī)率從年內(nèi)最低點(diǎn)也逐漸開(kāi)始反彈，當(dāng)前江浙織機(jī)綜合開(kāi)機(jī)率提升至5%左右。

生意社分析師認(rèn)為，從自身供應(yīng)來(lái)看，隨著PTA新產(chǎn)能投產(chǎn)，將加速積累庫(kù)存。但原油市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)，PX方面新產(chǎn)能量產(chǎn)不及預(yù)期，且二季度部分PX裝置計(jì)劃?rùn)z修，成本端對(duì)PTA形成利好支撐。同時(shí)，需求方面，節(jié)后下游聚酯市場(chǎng)看漲情緒較濃，紛紛出手采購(gòu)原料，市場(chǎng)進(jìn)入周期性補(bǔ)貨階段，江浙地區(qū)主流聚酯工廠報(bào)價(jià)延續(xù)上漲，一定程度提振市場(chǎng)信心。預(yù)計(jì)2月份PTA行情將窄幅上漲。