生意社：基本面存改善預(yù)期 PTA價格有望走強(qiáng)

2月以來，國內(nèi)PTA市場行情震蕩走弱，根據(jù)生意社監(jiān)測顯示，截止2月16日華東市場均價在5522元/噸，較月初下跌4.18%，同比上漲1.24%。

供應(yīng)方面，近期PTA供應(yīng)提升較多，隨著虹港石化、逸盛新材料等裝置重啟，PTA產(chǎn)能利用率提升近75%。另外，新產(chǎn)能也在陸續(xù)投放中，其中山東威聯(lián)化學(xué)另一條線2月14日晚上已出合格品，目前兩線共計250萬噸產(chǎn)能總負(fù)荷在8成附近。

原油價格2月份連續(xù)反彈后有所回落，截止2月16日，美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價報78.49美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價報85.14美元/桶。PX價格方面，廣東石化260萬噸PX裝置近期投產(chǎn)，在投產(chǎn)壓力下，PX價格上漲略顯乏力。

下游不少聚酯企業(yè)仍在積極復(fù)工，開工率處在逐步提升的過程中，對PTA消費(fèi)量上升。終端織造方面，開工率也在季節(jié)性提升過程中，截至2月15日，江浙織機(jī)綜合開工提升至50%以上。但由于下游在春節(jié)前有過一輪集中補(bǔ)庫，原料庫存大多不低，加之終端的訂單情況表現(xiàn)不佳，年后繼續(xù)補(bǔ)庫的意愿和潛力都較低，需求恢復(fù)速度偏慢。

生意社分析師認(rèn)為，當(dāng)前供應(yīng)寬松和下游補(bǔ)庫動力不足的情況下，PTA處在累庫期內(nèi)，對價格形成拖累。后市來看，一方面，PTA利潤不佳，當(dāng)前PTA加工費(fèi)已跌破200元/噸，已經(jīng)進(jìn)入虧損狀態(tài)。低加工費(fèi)下，PTA工廠檢修降負(fù)意愿增強(qiáng)，供給大概率會出現(xiàn)收縮。另一方面，剛性需求會逐步提升，因此PTA基本面將會有所改善，預(yù)計價格有望呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢。