生意社：供需矛盾改善 5月下旬PTA價(jià)格止跌回暖

原油價(jià)格走弱，PX供應(yīng)面趨于寬松疊加需求淡季，PTA價(jià)格5月以來(lái)表現(xiàn)依然疲態(tài)，呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)，直至5月下旬較月初整體跌幅為10.53%。但隨著供需層面矛盾改善，PTA價(jià)格止跌小幅回暖，截止5月29日華東地區(qū)市場(chǎng)均價(jià)在5614元/噸，較5月16日上漲1.55%。

目前供應(yīng)受百宏、恒力等幾套大型裝置檢修的影響，開(kāi)工下滑至70%附近。且下游聚酯工廠庫(kù)存壓力減輕，裝置陸續(xù)重啟，負(fù)荷重新走高，疊加新裝置投產(chǎn)預(yù)期，開(kāi)工維持88%的高位，聚酯負(fù)荷仍有回升空間，對(duì)PTA價(jià)格形成利好支撐。

近期原油價(jià)格大幅波動(dòng)主要來(lái)自宏觀情緒和基本面的博弈，價(jià)格維持震蕩運(yùn)行為主。PX檢修高峰已過(guò)，供給開(kāi)始增加，市場(chǎng)信心略有不足，預(yù)計(jì)5月國(guó)內(nèi)PX產(chǎn)量接近260萬(wàn)噸，再次回歸到前期較高水平。而6月之后，伴隨檢修裝置重啟以及新裝置投產(chǎn)，PX價(jià)格將逐漸進(jìn)入下跌模式。

終端需求來(lái)看，在買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的情緒帶動(dòng)下，需求端紡企存在階段性補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作，但隨著夏季高溫季來(lái)臨，紡服消費(fèi)處于淡季階段，終端訂單不足，像浙江吳江、長(zhǎng)興等地大部分產(chǎn)品銷量已較前期明顯回落。開(kāi)機(jī)率也是進(jìn)一步走弱，江浙織造開(kāi)機(jī)率在60%附近。

生意社分析師認(rèn)為，進(jìn)入6月PTA檢修裝置在短停后重啟，供應(yīng)將呈現(xiàn)回升。成本端PX隨著裝置集中檢修臨近尾聲，供應(yīng)也將逐漸恢復(fù)。終端紡服處于傳統(tǒng)淡季，階段性補(bǔ)庫(kù)帶來(lái)的反彈空間預(yù)計(jì)有限，需求端難有明顯提升。因此綜合來(lái)看，6月份PTA價(jià)格走勢(shì)難言樂(lè)觀。