生意社：成本利好猶存 PTA價(jià)格小幅回暖

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，國(guó)內(nèi)PTA市場(chǎng)行情在經(jīng)歷短暫回落之后，近期呈現(xiàn)震蕩小幅上行態(tài)勢(shì)，截止7月26日華東地區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)在5916元/噸，較7月18日上漲0.58%。

目前成本仍有一定支撐。沙特和俄羅斯進(jìn)一步推進(jìn)減產(chǎn)，供應(yīng)收緊預(yù)期不改，以及美國(guó)汽油需求回升，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)攀升。截止7月25日，美國(guó)WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)79.63美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)83.25美元/桶。PX跟隨原油偏強(qiáng)振蕩，PX處于累庫周期，國(guó)內(nèi)PX開工負(fù)荷偏低，但需求端PTA新產(chǎn)能落地帶動(dòng)新增點(diǎn)釋放，PX供需矛盾尚未凸顯。

從近期PTA自身裝置變化來看，重啟與檢修并存，總體負(fù)荷有所提升，目前行業(yè)開工率在80%附近。另外，恒力石化惠州250萬噸新項(xiàng)目逐步量產(chǎn)，供應(yīng)面有所增壓。

下游需求方面，聚酯整體維持90%以上高位開工。隨著原料上行，聚酯工廠現(xiàn)金流壓力增大，庫存壓力有所攀升，其中短纖庫存處于高位。終端江浙織機(jī)開工率小幅下滑至65%以下，織機(jī)開工高位回落。因此，江浙織機(jī)開工延續(xù)回落，聚酯庫存及現(xiàn)金流壓力攀升，聚酯負(fù)荷下滑，終端負(fù)反饋有所顯現(xiàn)。

生意社分析師認(rèn)為，短期來看成本端利好猶存，原油及PX仍偏強(qiáng)。但PTA供需壓力逐步顯現(xiàn)，裝置重啟、提負(fù)荷較多以及新產(chǎn)能釋放，PTA供應(yīng)將進(jìn)一步寬松。另外終端需求淡季，下游聚酯現(xiàn)金流及庫存壓力增大。在成本偏強(qiáng)與供需走弱博弈下，后市PTA價(jià)格震蕩調(diào)整為主。