生意社：成本支撐增強自身供應(yīng)減少 PTA行情小幅上行

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，本周(12月18-24日)國內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場行情小幅上漲，截止12月24日華東地區(qū)市場價格5874元/噸，較周初上漲2.83%。成本支撐增強疊加PTA自身供應(yīng)減少，提振PTA行情。具體來看：

由于近期地域局勢影響，國際油價一度上漲至兩周以來高點，截止12月21日，美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價報74.22美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價報79.16元/桶。目前中東局勢仍存在較大的不確定性，短期內(nèi)紅海航運危機或繼續(xù)擾動市場；另外，美聯(lián)儲即將開啟降息周期的背景下，美元疲弱對油市形成長期性的利好支撐。不過考慮到市場對經(jīng)濟及能源需求前景的擔(dān)憂情緒，預(yù)計原油價格波動性較大，震蕩整理為主。

PTA基本面來看，近期計劃外降負(fù)荷和檢修增多，行業(yè)開工率降至78%附近。本周華東主力供應(yīng)商4套共計年產(chǎn)能1080萬噸PTA裝置于本周二降負(fù)至7成，同時西北一套120萬噸PTA裝置于本周三停車，計劃外PTA裝置降負(fù)、停車PTA供應(yīng)減少。但從下周來看，提升負(fù)荷裝置仍較多，暫無其他計劃內(nèi)大型PTA裝置檢修。因此，PTA主力供應(yīng)商降負(fù)對貨源供應(yīng)影響有限，下周PTA整體貨源供應(yīng)仍會充足。

下游聚酯開工穩(wěn)定在86%附近，但年底臨近，終端織造業(yè)訂單下降，考慮聚酯及終端需求支撐逐步弱化，聚酯產(chǎn)品整體累庫壓力明顯。且下游工廠對后市信心不足，逢低采購原料心態(tài)濃厚，終端加彈、織造、印染開機率局部下滑，江浙織機綜合開工降至73%附近，若訂單持續(xù)縮減，存在較強的“降負(fù)”預(yù)期。

生意社分析師認(rèn)為，短期國際油價或?qū)⒄鹗幤{(diào)整，對PTA成本支撐尚在。其次下周聚酯開工或?qū)⒔档?，對PTA需求支撐減弱。短期來看，下游需求將進(jìn)一步下滑，PTA貨源供應(yīng)充足基本面偏弱難以改善，市場對PTA貨源供應(yīng)充足存有預(yù)期。因此成本利好支撐與供需基本面偏弱博弈之下，仍制約期現(xiàn)兩市的運行高點，預(yù)計PTA繼續(xù)上行空間不大。