生意社：成本主導(dǎo)市場 PTA價(jià)格沖高回落

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，本周(4月15-19日)國內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場行情呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢，截止4月19日華東地區(qū)市場均價(jià)在5948元/噸，較周初下跌0.18%。

本周主要受到成本因素影響，前期地緣局勢緊張，歐美原油期貨一度漲至六個(gè)月新高，另外多套PX裝置計(jì)劃外停車，成本端走勢偏強(qiáng)推漲PTA行情，但是隨著地緣局勢緩和，原油價(jià)格出現(xiàn)回落，同時(shí)PTA裝置重啟，新產(chǎn)能產(chǎn)出合格品使PTA貨源供應(yīng)充足，PTA現(xiàn)貨出現(xiàn)下跌。

后市來看，目前原油所處的環(huán)境較為復(fù)雜，油價(jià)表現(xiàn)也較為僵持焦灼。截止4月18日，美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)82.10美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)87.11美元/桶。宏觀和需求對油價(jià)短期內(nèi)形成壓制，油價(jià)繼續(xù)上行的空間受到壓制。另外，當(dāng)前地緣緊張局勢沒有升溫的前提下，原油有平抑風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，重塑估值的預(yù)期。但風(fēng)險(xiǎn)并未解除，疊加北美行駛季開啟，汽油需求有望走高，這會對油價(jià)形成支撐。總的來看，短期內(nèi)油市供需博弈會加劇，油價(jià)維持高位震蕩的可能性較大。

亞洲仍存部分PX裝置檢修計(jì)劃，但浙石化及恒力石化總計(jì)450萬噸裝置將恢復(fù)運(yùn)行，因此PX整體供應(yīng)逐步修復(fù)，需求端因PTA工廠重啟及提負(fù)荷預(yù)期而表現(xiàn)良好，需警 惕部分PTA工廠后續(xù)檢修安排公布，國內(nèi)PX庫存高企局面延續(xù)，價(jià)格上預(yù)計(jì)會回落整理。

PTA自身供應(yīng)也會增加，嘉通能源一套250萬噸PTA裝置或?qū)⒂?月23日重啟，逸盛大連一套225萬噸PTA裝置目前開工8成左右，計(jì)劃下周開始提升負(fù)荷。另外，暫無其他計(jì)劃內(nèi)大型PTA裝置檢修、重啟，仍需關(guān)注計(jì)劃外檢修。

目前下游聚酯行業(yè)開工負(fù)荷穩(wěn)定在90%附近，訂單表現(xiàn)一般，部分織造和加彈工廠或適當(dāng)拿貨，但對高價(jià)原料接受意愿較低，仍存觀望心態(tài)。滌綸長絲工廠保利潤心態(tài)較為濃厚，交投氣氛偏淡，市場成交重心穩(wěn)中偏弱。紗廠對滌綸短纖剛需尚存，但終端需求疲軟拖累市場情緒，小單采購為主。

生意社分析師認(rèn)為，成本支撐重心走弱，PTA庫存較高使現(xiàn)貨供應(yīng)充足，并且下游需求表現(xiàn)一般，因此短期來看PTA基本面難言樂觀，價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)偏弱調(diào)整。