生意社：基本面暫無利多消息 PTA價(jià)格存下跌風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，本周(5月20-25日)國(guó)內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)行情震蕩上行，截止5月25日華東地區(qū)市場(chǎng)均價(jià)在5946元/噸，較周初上漲0.52%。

本周國(guó)內(nèi)PTA裝置變化較多，東營(yíng)聯(lián)合250萬噸PTA裝置于5月6日檢修40天左右。逸盛新材料330萬噸裝置5月16日檢修20天左右。寧波臺(tái)化150萬噸裝置于5月23日停車1個(gè)月。英力士位于珠海的125萬噸PTA裝置自5月20日起暫停運(yùn)轉(zhuǎn)4天，并于周末恢復(fù)運(yùn)營(yíng)。目前行業(yè)PTA開工率在75%左右，下周暫無裝置變化。

周初由于石油需求預(yù)期向好，并且美國(guó)原油庫(kù)存下降，地緣局勢(shì)緊張，多重因素推動(dòng)國(guó)際油價(jià)上漲，對(duì)PTA行情形成提振。但是由于美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要顯示可能推遲降息以及美國(guó)石油庫(kù)存意外增長(zhǎng)，導(dǎo)致油價(jià)多個(gè)交易日向下調(diào)整。截止5月23日，美國(guó)WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)76.87美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)81.36美元/桶，其中WTI原油跌至近3個(gè)月低點(diǎn)。

PX市場(chǎng)，馬來西亞55萬噸PX裝置本周初重新啟動(dòng)，該設(shè)施在5月9日因故障停車。同時(shí)，沙特134萬噸PX裝置也遭遇意外停車，此前運(yùn)作不穩(wěn)定，以低負(fù)荷運(yùn)行。5月以來，由于裝置意外停車頻發(fā)，供應(yīng)壓力有所緩解。

下游主流聚酯工廠逐集中減產(chǎn)，挺市意向偏強(qiáng)，對(duì)原料適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)。在終端季節(jié)性淡季之下，下游買漲意向依舊有限。伴隨著臨近夏季天氣轉(zhuǎn)熱，聚酯開工下降已成大勢(shì)，對(duì)PTA需求減弱，PTA存在累庫(kù)存預(yù)期。需求下降將強(qiáng)化PTA供應(yīng)過剩的影響，對(duì)PTA價(jià)格形成利空。

生意社分析師認(rèn)為，隨著原油價(jià)格的走跌，對(duì)PTA成本支撐減弱，下游聚酯工廠減產(chǎn)的概率較大，對(duì)PTA需求將下降。同時(shí)仍需關(guān)注低加工費(fèi)之下PTA裝置計(jì)劃外檢修是否增多。綜合來看，基本面暫無利多消息，PTA價(jià)格下跌的可能性較大。