生意社：13000元/噸支撐明顯 天然橡膠行情小幅波動(dòng)

圖1：2021年5月24-28日天然橡膠商品指數(shù)周度走勢(shì)圖

　　生意社商品指數(shù)系統(tǒng)顯示，5月28日天然橡膠商品指數(shù)為38.88，較昨日下降了0.12點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)100.00點(diǎn)（2011-09-01）下降了61.12%，較2020年04月02日最低點(diǎn)27.28點(diǎn)上漲了42.52%。(注：周期指2011-09-01至今)

圖2：2021年5月24-28日天然橡膠主流價(jià)格周度走勢(shì)圖

　　生意社（100ppi.com）數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，2021年5月24-28日當(dāng)周，天然橡膠國(guó)產(chǎn)全乳膠行情總體波動(dòng)幅度極?。褐芤唬?4日）主流報(bào)13125元/噸，周五（28日）主報(bào)價(jià)13112.5元/噸，其中，本周最高報(bào)價(jià)為周三（26日）的13200元/噸，最低即為周五（28日）的13112.5元/噸，最大振幅僅為0.66%。分析認(rèn)為，本月中軸線13000元/噸附近買盤踴躍，推動(dòng)天然橡膠進(jìn)入了行情平穩(wěn)期。

　　從新膠產(chǎn)出看，當(dāng)前我國(guó)天然橡膠主產(chǎn)區(qū)開(kāi)割正常，供應(yīng)壓力擔(dān)憂加大。全球來(lái)看， ANRPC最新發(fā)布的報(bào)告顯示，2021年4月全球天膠產(chǎn)量料增加22.5%至90.3萬(wàn)噸。其中，泰國(guó)增26.5%、印尼增2.8%、越南增100%、馬來(lái)西亞增9.8%。4月全球天膠消費(fèi)量料增長(zhǎng)15.1%至112.9萬(wàn)噸。其中，中國(guó)增9.2%、印度增915%、泰國(guó)降2.4%、馬來(lái)西亞增15.8%。其中，主產(chǎn)國(guó)泰國(guó)4月天膠出口量同比增34%，環(huán)比降20%。

　　從下游需求看，從輪胎廠家情況看，5月是輪胎的傳統(tǒng)供應(yīng)高峰，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，廠家本月開(kāi)工率較上月呈下降狀態(tài)，且下降幅度超預(yù)期。截至5月20日，全鋼胎企業(yè)開(kāi)工率62.52%，周環(huán)比下降6.08個(gè)百分點(diǎn)，周同比下降2.83個(gè)百分點(diǎn)；半鋼胎企業(yè)開(kāi)工率為60.98%，周環(huán)比下降3.75個(gè)百分點(diǎn)，周同比下降2.27個(gè)百分點(diǎn)。從汽車數(shù)據(jù)看，我國(guó)4月汽車產(chǎn)銷分別完成223.4萬(wàn)輛和225.2萬(wàn)輛，環(huán)比降9.3%和10.8%，同比增6.3%和8.6%。1-4月份累計(jì)汽車產(chǎn)銷分別完成858.6萬(wàn)輛和874.8萬(wàn)輛，同比分別增53.4%和51.8%。增幅比1-3月回落28.3個(gè)百分點(diǎn)和23.8個(gè)百分點(diǎn)。與2019年同期相比，產(chǎn)銷同比則分別增長(zhǎng)2.1%和4.5%，增幅比1-3月擴(kuò)大2.1個(gè)百分點(diǎn)和2.9個(gè)百分點(diǎn)。從商用車數(shù)據(jù)看，1-4月份國(guó)內(nèi)商用車產(chǎn)銷分別完成191.8萬(wàn)輛和195.6萬(wàn)輛，同比分別增47%和47.3%。但是，4月份商用車產(chǎn)銷同比增速回落至1.2%和2.3%，需求支撐減弱。國(guó)外：越南：據(jù)該國(guó)海關(guān)總局統(tǒng)計(jì)，2021年一季度，越南橡膠出口額達(dá)6.74億美元(43.2億元人民幣)，同比增長(zhǎng)103%。一季度橡膠出口均價(jià)也同比上漲了14%，達(dá)到1660美元/噸(10640元人民幣/噸)。越南橡膠協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人表示，膠乳價(jià)格上漲的原因主要是受新冠疫情影響，多國(guó)的貨源供應(yīng)減少。除中國(guó)外，目前美國(guó)自越南的橡膠進(jìn)口量增加，而自泰國(guó)、印尼的進(jìn)口量減少，因?yàn)樵侥细钅z的人手足夠。這是越南拓展市場(chǎng)、增加出口的機(jī)遇。

　　從庫(kù)存方面看，上期所總庫(kù)存，截至5月28日為179866噸(+910噸)，期貨倉(cāng)單量176460噸(-210)。青島保稅區(qū)庫(kù)存，截至5月24日，青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫(kù)存9.87萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.35%；一般貿(mào)易庫(kù)庫(kù)存52.17噸，環(huán)比下降3.89%，延續(xù)去庫(kù)存態(tài)勢(shì)。

　　從進(jìn)出口方面看，中國(guó)：據(jù)海關(guān)總署5月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年4月中國(guó)進(jìn)口天然及合成橡膠(含膠乳)合計(jì)57.7萬(wàn)噸，同比增15.6%。2021年1-4月中國(guó)進(jìn)口天然及合成橡膠(含膠乳)共計(jì)236.7萬(wàn)噸，較2020年同期的215.8萬(wàn)噸增長(zhǎng)9.7%。柬埔寨：據(jù)農(nóng)林漁業(yè)部發(fā)布報(bào)告顯示，今年首4個(gè)月柬埔寨橡膠出口量同比下降15%至61,056噸，去年同期為71,749噸。橡膠出口收入達(dá)9,987萬(wàn)美元，同比去年的9,743萬(wàn)美元，增長(zhǎng)了2.5%。科特迪瓦：據(jù)5月4日公布的港口初步數(shù)據(jù)顯示，2021年首季度，科特迪瓦橡膠出口量共計(jì)242,621噸，較2020年同期的346,135噸下降約30%。越南：據(jù)工貿(mào)部公布的初步數(shù)據(jù)顯示，2021年4月越南橡膠出口量約8萬(wàn)噸，同比大增約92%；出口金額約1.43億美元，同比增約169%。1-4月出口橡膠共計(jì)約48.6萬(wàn)噸，同比增約80%；出口金額共計(jì)約8.17億美元，同比增約112%。泰國(guó)：據(jù)泰國(guó)世界日?qǐng)?bào)報(bào)道，橡膠出口行業(yè)近日透露，2021年橡膠出口趨勢(shì)已大大提高，商業(yè)部最新數(shù)據(jù)顯示，3月橡膠出口量為34.9萬(wàn)噸，增長(zhǎng)65.5%，價(jià)值5.87億美元，增長(zhǎng)109.2%。第1季度橡膠出口數(shù)量為87萬(wàn)噸，增長(zhǎng)10.7%，價(jià)值14.4億美元，攀升38.1%。特別是中國(guó)市場(chǎng)，需求量位居第1，占出口份額的32%，橡膠需求量增長(zhǎng)了17%；其次是馬來(lái)西亞、日本和美國(guó)市場(chǎng)，需求量均有所增長(zhǎng)；印度市場(chǎng)需求量增加高達(dá)127%，橡膠制品也增長(zhǎng)32.5%。

　　從行業(yè)熱點(diǎn)角度看，首先，缺芯嚴(yán)重：據(jù)泰媒5月9日?qǐng)?bào)道，由于全球芯片供應(yīng)鏈短缺的問(wèn)題，將使2021年泰國(guó)汽車產(chǎn)量料同比減少4萬(wàn)輛，汽車制造商必須調(diào)整芯片供應(yīng)結(jié)構(gòu)以滿足長(zhǎng)期需求。自2020年底以來(lái)，全球汽車行業(yè)一直面臨芯片特別是用于控制車輛駕駛輔助系統(tǒng)和安全氣囊系統(tǒng)等操作的電子零部件中的重要組件微控制器(Microcontroller)短缺問(wèn)題，導(dǎo)致全球多個(gè)地區(qū)的諸多汽車制造商生產(chǎn)中斷。其次，5月25日美國(guó)商務(wù)部對(duì)進(jìn)口自韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣、泰國(guó)、越南半鋼胎的反傾銷，對(duì)外公布終裁結(jié)果。今年的終裁結(jié)果，普遍好于去年的初裁。其中，下降幅度最明顯的地區(qū)，是中國(guó)臺(tái)灣。少部分品牌“雙反”稅有所增加，但增幅較小。與去年初裁結(jié)果相比，玲瓏輪胎、正新輪胎的反傾銷關(guān)稅，均有所降低。其中，正新輪胎降幅超過(guò)61%。賽輪終裁結(jié)果與初裁持平，出口美國(guó)市場(chǎng)不受“雙反”影響。第三，缺芯問(wèn)題影響全球汽車行業(yè)，報(bào)道稱，自2020年底以來(lái)，全球汽車行業(yè)一直面臨芯片特別是用于控制車輛駕駛輔助系統(tǒng)和安全氣囊系統(tǒng)等操作的電子零部件中的重要組件微控制器(Microcontroller)短缺問(wèn)題，導(dǎo)致全球多個(gè)地區(qū)的諸多汽車制造商生產(chǎn)中斷。美國(guó)、日本和德國(guó)等主要汽車生產(chǎn)國(guó)的政府積極與芯片制造商談判以加快提高汽車芯片產(chǎn)量將有助于全球芯片短缺狀況在下半年暫時(shí)得到緩解，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，解決汽車芯片供應(yīng)鏈的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題仍將是汽車制造商面臨的主要挑戰(zhàn)。

　　關(guān)于后市，生意社分析認(rèn)為，從宏觀角度看，新冠肺炎疫情的卷土重來(lái)及病毒變異令人更加擔(dān)憂，多國(guó)實(shí)施抗擊政策以應(yīng)對(duì)疫情，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的恢復(fù)因?yàn)榻】捣矫娴目紤]而延遲或者取消，經(jīng)濟(jì)發(fā)展必然深受影響。其次，大宗品市場(chǎng)對(duì)于全球政治、經(jīng)濟(jì)等各種形態(tài)的變化非常敏銳，在當(dāng)前的國(guó)際局勢(shì)下具有較大的不確定性。從產(chǎn)業(yè)角度看，當(dāng)前天然橡膠已處于年度正常供應(yīng)時(shí)期，雖然東南亞受疫情影響供應(yīng)會(huì)有影響，但總體看天然橡膠供應(yīng)端壓力仍在加大，且全球汽車需求深受經(jīng)濟(jì)和疫情的影響，下游輪胎企業(yè)對(duì)于橡膠的采購(gòu)需求因輪胎市場(chǎng)需求的下降而下降，雖然當(dāng)前國(guó)內(nèi)天膠處于去庫(kù)存階段，但需求的總體疲弱導(dǎo)致天然橡膠后續(xù)支撐作用偏弱。考慮到滬膠13000元/噸附近買盤較為踴躍，天然橡膠在此價(jià)位上下1000元/噸區(qū)間波動(dòng)可能性較大。