生意社：8月天然橡膠沖高后回落 月跌幅約3%

圖1：2021年8月天然橡膠商品指數(shù)走勢圖

　　生意社商品指數(shù)系統(tǒng)顯示，8月30日天然橡膠商品指數(shù)為37.65，較昨日下降了0.01點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)100.00點(diǎn)（2011-09-01）下降了62.35%，較2020年04月02日最低點(diǎn)27.28點(diǎn)上漲了38.01%。(注：周期指2011-09-01至今)

圖2：2021年8月天然橡膠主流價(jià)格走勢圖

　　生意社（100ppi.com）數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，2021年8月，國產(chǎn)天然橡膠價(jià)格漲跌明顯，上半月震蕩上調(diào)，下半月沖高回落，不僅連跌，且調(diào)整幅度加大。1日主流報(bào)13107.5元/噸，31日主流報(bào)12697元/噸左右，跌幅3.13%；其中，本月價(jià)格最高點(diǎn)為18日的13550元/噸，最低點(diǎn)即為月底的12697元/噸左右。

　　從新膠產(chǎn)出看：本月天然橡膠主產(chǎn)區(qū)新膠處于產(chǎn)出旺季，按照往年規(guī)律，本是供應(yīng)壓力最大的月份之一，整個(gè)橡膠供應(yīng)端受疫情和天氣阻礙最大。疫情導(dǎo)致東南亞地區(qū)產(chǎn)膠國受防控措施、人工以及頻繁大雨等的綜合影響影響，橡膠產(chǎn)出大受影響；另一方面，今年國際航運(yùn)費(fèi)用高漲且集裝箱短缺，此項(xiàng)問題已持續(xù)數(shù)月未解決，海運(yùn)形勢嚴(yán)峻，運(yùn)輸成本順勢漲高。

　　從下游需求看：

　　首先，從我國輪胎廠家情況看，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月27日半鋼胎樣本廠家開工率為60.06%，較第三周61.9%下調(diào)1.84%；全鋼胎樣本廠家開工率62.54%，較第三周63.93%下跌1.39%。重點(diǎn)消息：8月26日，中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察組進(jìn)駐吉林、山東、湖北、廣東、四川5省，預(yù)計(jì)到9月26日結(jié)束。一個(gè)月環(huán)保督察，將對輪胎企業(yè)在內(nèi)的高污染行業(yè)進(jìn)行全方位檢查，包括輪胎廠污染、設(shè)施等等的問題，從長期看有助于在于輪胎行業(yè)的良性發(fā)展，短期不可避免，輪胎企業(yè)開工率將降低。在當(dāng)前輪胎配套、替換市場、海外市場銷售數(shù)據(jù)全面下降的情況下，輪胎企業(yè)庫存壓力較大，對橡膠采購需求并不迫切。從各輪胎企業(yè)的半年報(bào)數(shù)據(jù)看，多家輪胎企業(yè)銷量暴增，但因原料成本增長，部分企業(yè)利潤較往年下降。

　　其次，從汽車數(shù)據(jù)來看，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)行業(yè)內(nèi)11家汽車重點(diǎn)企業(yè)的旬報(bào)數(shù)據(jù)整理顯示，2021年8月上中旬，11家重點(diǎn)企業(yè)汽車生產(chǎn)完成70.7萬輛，同比下降34.3%。其中，乘用車生產(chǎn)同比下降28.9%；商用車生產(chǎn)同比下降44.1%。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)整理的國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年1-7月，汽車制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比保持較快增長，增速比上半年繼續(xù)回落。2021年1-7月，汽車制造業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤3221.1億元，同比增長19.7%，增速比上半年回落25.5個(gè)百分點(diǎn)，占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額的比重為6.5%，與上半年相比有所下降；汽車銷售數(shù)據(jù)顯示，2021年1-7月乘用車銷售1156萬輛，同比2020年增長21.2%，較2019年同期相比下降1%。2021年1-7月商用車銷售319.6萬輛，同比增長12.9%，較2019年同期上漲29%。其中，芯片不足以及疫情反復(fù)對于消費(fèi)心理的影響將在接下來的月份持續(xù)存在。

　　從庫存方面看：上期所總庫存，截至8月20日為219592噸(+8250噸)，期貨倉單量188780噸(+2400噸)，國內(nèi)交割庫存增加。我國國內(nèi)到港量有限，青島港口天然橡膠當(dāng)前仍處于去庫存化狀態(tài)，天膠庫存加速消庫。

　　從進(jìn)出口方面看：輪胎：受全球疫情及運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲影響，海運(yùn)問題將繼續(xù)影響我國輪胎出口：分析稱，2021年以來，從青島港發(fā)往中東、美洲、歐洲等地區(qū)的海運(yùn)費(fèi)報(bào)價(jià)一直處于上漲狀態(tài)， 青島港發(fā)往沙特達(dá)曼、迪拜杰布阿里等港口的40尺大柜海運(yùn)費(fèi)從年初3500-360美元漲至7700-7800美元，發(fā)往歐洲、美洲的海運(yùn)費(fèi)從年初9000美金左右漲至15000-20000美金。中東、美洲、歐洲是國內(nèi)輪胎集中出口的區(qū)域，海運(yùn)費(fèi)的持續(xù)上漲加重了國內(nèi)輪胎企業(yè)出口壓力。橡膠：數(shù)據(jù)顯示，7月泰國天然橡膠出口增加，但出口中國環(huán)比縮減，海外需求強(qiáng)于中國。

　　關(guān)于后市，生意社分析認(rèn)為，從宏觀面分析，短期市場油價(jià)受美國墨西哥灣颶風(fēng)影響而震蕩偏強(qiáng)，中長期OPEC仍將占有主導(dǎo)權(quán)，油價(jià)中長期仍將受OPEC增產(chǎn)的壓制，估價(jià)會(huì)繼續(xù)尋找供需平衡點(diǎn)。從橡膠產(chǎn)出看，疫情和降雨對供應(yīng)端影響持續(xù)，運(yùn)輸方面，海運(yùn)費(fèi)成本大增，運(yùn)輸路線受疫情管控的影響大，我國橡膠進(jìn)口量大幅降低，國內(nèi)社會(huì)庫存持續(xù)創(chuàng)新低式下降。低供應(yīng)和進(jìn)出口量，給予天然橡膠強(qiáng)有力的支撐，這種支撐已持續(xù)一段時(shí)間。需求方面，多國汽車產(chǎn)量因芯片短缺及消費(fèi)需求欠缺、產(chǎn)量大幅減少，尤其是訂單不及季節(jié)性增量預(yù)期，成品庫存壓力大，廠家對輪胎的需求下滑。關(guān)于后市，接下來的“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，供應(yīng)端所受阻力短期解決可能性不大，港口庫存持續(xù)創(chuàng)新低，汽車生產(chǎn)受芯片短缺影響、消費(fèi)可能不如往年，多空綜合作用下天然橡膠仍將區(qū)間震蕩走勢為主。