生意社：輪胎企業(yè)開工率下跌 天然橡膠周度行情震蕩下行

圖1：2021年近一月天然橡膠商品指數(shù)走勢圖

　　生意社商品指數(shù)系統(tǒng)顯示，9月12日天然橡膠(標(biāo)一)商品指數(shù)為31.35，較昨日上升了0.29點，較周期內(nèi)最高點100.00點（2011-09-01）下降了68.65%，較2015年11月25日最低點28.15點上漲了11.37%。(注：周期指2011-09-01至今)

圖2：2021年近一月天然橡膠主流價格走勢圖

圖3：2021年9月第2周天然橡膠主流價格周K線圖

　　生意社（100ppi.com）數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，2021年9月6-12日當(dāng)周，國產(chǎn)天然橡膠價格持續(xù)震蕩小幅下調(diào)態(tài)勢， 周一主流報12685元/噸，周五日主流報12396.5元/噸左右，跌幅2.27%。周初小幅震蕩整理，周中輪胎企業(yè)停工減產(chǎn)且需求偏弱導(dǎo)致行情大跌，周末有小幅反彈，但幅度極小。當(dāng)周價格最高價出現(xiàn)在6日12685元/噸。

　　從新膠產(chǎn)出看：當(dāng)前天然橡膠主產(chǎn)區(qū)新膠處于產(chǎn)出旺季，疫情、降雨、海運運費高企且越南天膠延遲出口等影響，橡膠進口量不高。泰國預(yù)報顯示，12日開始熱帶臺風(fēng)唐森來襲，37個府會受到影響，其中東北部影響最大，要注意山洪暴發(fā)及水災(zāi)影響；此外，9月多地有強降雨天氣，需注意洪澇災(zāi)害的發(fā)生。

　　從下游需求看：首先，從我國輪胎廠家情況看，部分輪胎廠家存集中停產(chǎn)，輪胎開工率跌幅超預(yù)期，數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，9月6日當(dāng)周，半鋼胎樣本廠家開工率為47.70%，環(huán)比下跌10.35%，同比下跌22.60%；全鋼胎樣本廠家開工率為48.91%，環(huán)比下跌8.07%，同比下跌25.95%。8月26日，中央生態(tài)環(huán)境保護督察組進駐吉林、山東、湖北、廣東、四川5省，預(yù)計到9月26日結(jié)束。據(jù)悉，部分企業(yè)稱代理商有部分補貨需求，但實際庫存壓力向終端銷售轉(zhuǎn)移，雙節(jié)將至，成品庫存居高，銷售壓力增加。其次，從汽車數(shù)據(jù)來看，9月10日，中汽協(xié)最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，2021年8月，我國汽車產(chǎn)銷總體延續(xù)下降勢頭，且同比降幅比上月擴大。其中，乘用車8月產(chǎn)銷149.7萬輛和155.2萬輛，產(chǎn)量環(huán)比下降3.3%，銷量環(huán)比持平，產(chǎn)銷同比分別下降11.9%和11.7%；商用車8月產(chǎn)銷22.9萬輛和24.7萬輛，環(huán)比下降27.5%和20.9%，同比下降46.2%和42.8%。8月產(chǎn)銷降幅繼續(xù)擴大主要受國內(nèi)疫情和馬來西亞疫情的影響，供應(yīng)鏈風(fēng)險提升導(dǎo)致減產(chǎn)壓力進一步加大，此外產(chǎn)銷的波動也與去年同期基數(shù)較高有關(guān)。雖然芯片短缺顯著影響了企業(yè)生產(chǎn)計劃，但汽車?yán)塾嫯a(chǎn)銷與2019年同期數(shù)據(jù)相比仍呈現(xiàn)微增，中汽協(xié)指出，目前終端市場需求保持平穩(wěn)，主要是汽車產(chǎn)品供給不足。

　　從庫存方面看：上期所天膠庫存，截至9月12日為232180噸(+6826噸)，期貨倉單量198470噸(+5990噸)，國內(nèi)交割庫存增加；上期能源庫存，20號膠期貨倉單庫存42150 噸，增2526噸。我國青島保稅區(qū)天然橡膠庫存持續(xù)下降，深色膠現(xiàn)貨相對偏強。

　　從進出口方面看：橡膠：中國：海關(guān)總署9月7日公布數(shù)據(jù)顯示，2021年8月中國進口天然及合成橡膠（含膠乳）合計52.9萬噸，較2020年同期的69.9萬噸下降24.3%。2021年1-8月中國進口天然及合成橡膠（含膠乳）共計434.8萬噸，較2020年同期的450.8萬噸下降3.5%。越南：1-8月越南天然橡膠、混合膠合計出口112.9萬噸，較去年的92萬噸同比增加23%；合計出口中國74.1萬噸，較去年的68.9萬噸同比增加7.5%。印尼：1-8個月天然橡膠、混合膠合計出口158.5萬噸，同比微增0.8%；合計出口到中國13.1萬噸，同比降62%。輪胎：受全球疫情及運費持續(xù)上漲影響，海運問題將繼續(xù)影響我國輪胎出口。

　　行業(yè)熱點：據(jù)路透社報道，周三(9月8日)中國上海國際能源交易中心（INE）國際合作與業(yè)務(wù)發(fā)展部副主任楊一平(Yang Yiping)表示，希望在今年推出運價指數(shù)期貨合約。鑒于全球供應(yīng)鏈面臨的緊張局勢，上海期貨交易所在5月份就曾經(jīng)表示，旗下公司INE正在研究和開發(fā)對外開放的產(chǎn)品，如運價指數(shù)期貨。楊一平表示：“在2021年1月份首次向新加坡交付低硫燃料油之后，我們希望，可以開發(fā)更多在INE上交易的產(chǎn)品。”目前，外國公司和投資者進入中國廣闊的大宗商品市場的機會有限。中國目前對外開放的合約包括原油、鐵礦石、20號橡膠、低硫燃料油和保稅銅。但中國一直在努力希望擁有全球大宗商品定價權(quán)，并逐步向海外參與者開放更多大宗商品衍生合約進行交易。

　　生意社分析認(rèn)為，從宏觀面分析，原油價企穩(wěn)，多種化工品開啟新一輪上行，天膠作為期貨商品，后市也會受到一定影響。從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，供應(yīng)端，受臺風(fēng)帶來的天氣影響；需求端，下游輪胎企業(yè)正經(jīng)歷環(huán)檢查，開工率下跌，庫存壓力向下傳達，消費需求方面需考慮“金九銀十”傳統(tǒng)旺季效應(yīng)。從目前影響因素看，供應(yīng)端天氣影響及環(huán)保檢查對輪胎企業(yè)開工率的影響最為突出，預(yù)計短期價格持續(xù)震蕩的可能性較大。