生意社：極端天氣和資金推動(dòng) 天然橡膠周度行情小幅上漲

圖1：2021年9月第5周天然橡膠商品指數(shù)走勢(shì)圖

　　生意社商品指數(shù)系統(tǒng)顯示，9月30日天然橡膠商品指數(shù)為39.10，較昨日上升了0.87點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)100.00點(diǎn)（2011-09-01）下降了60.90%，較2020年04月02日最低點(diǎn)27.28點(diǎn)上漲了43.33%。(注：周期指2011-09-01至今)

圖2：2021年9月第5周天然橡膠行情走勢(shì)圖

　　生意社（100ppi.com）數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，2021年9月最后一周，滬膠震蕩上行，且單日漲200-400元/噸左右。天然橡膠（標(biāo)一）國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨膠市場(chǎng)由27日12750元/噸左右漲至30日的13185元/噸左右，隨盤(pán)幅度450元/噸左右，周漲幅約3.41%。

　　分析其因素，除了天然橡膠供需及產(chǎn)銷(xiāo)基本面之外，最為突出的是國(guó)家“雙控”政策升溫、化工原料上漲的影響和資金方對(duì)于產(chǎn)地極端天氣的炒作。

　　輪胎行業(yè)作為高能耗行業(yè)，需推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新、集約、綠色、高效發(fā)展、加快打造現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、加快向高端化、高附加值、高性能方向邁進(jìn)；為實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，輪胎全行業(yè)正處在轉(zhuǎn)型升級(jí)的陣痛當(dāng)中，尤其國(guó)家“雙控“政策升溫的形勢(shì)下。

　　在化工原料行情大漲影響下，作為期貨品種的天然橡膠受到一定帶動(dòng)，出現(xiàn)了短期的連漲行情。

圖3：2021年9月第5周化工行業(yè)商品指數(shù)走勢(shì)圖

　　從天然橡膠基本面看，產(chǎn)出、需求、庫(kù)存及進(jìn)出口總體趨勢(shì)未變：

　　產(chǎn)出方面，東南亞降雨，尤其是泰國(guó)，據(jù)泰媒9月29日?qǐng)?bào)道，臺(tái)風(fēng)“電母”于23-27日登陸泰國(guó)境內(nèi)后已造成全泰27個(gè)府出現(xiàn)多年一遇的洪水災(zāi)害，當(dāng)?shù)卦夏z價(jià)格上漲；我國(guó)，膠乳行情上漲對(duì)天膠產(chǎn)地橡膠加工廠(chǎng)的壓力持續(xù)增大。

　　需求方面，輪胎方面，國(guó)外疫情、運(yùn)費(fèi)上漲、出口困難、原材料價(jià)格瘋漲、芯片短缺、汽車(chē)銷(xiāo)售下滑等因素導(dǎo)致輪胎企業(yè)成本上漲、內(nèi)外銷(xiāo)困難、成品庫(kù)存壓力大，導(dǎo)致輪胎企業(yè)控制產(chǎn)量，開(kāi)工率持續(xù)下降，原料采購(gòu)需求自然受影響；受成本壓力影響，多家輪胎企業(yè)已發(fā)布輪胎漲價(jià)通知。汽車(chē)方面，據(jù)外媒報(bào)道，根據(jù)AutoForecast Solutions（以下簡(jiǎn)稱(chēng)為AFS）的最新數(shù)據(jù)，截至9月26日，由于芯片短缺，全球汽車(chē)市場(chǎng)累計(jì)減產(chǎn)量已達(dá)893.4萬(wàn)輛，比前一周增加了約57.6萬(wàn)輛。其中，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)累計(jì)減產(chǎn)量為181.4萬(wàn)輛，占總減產(chǎn)量的20.3%。AFS預(yù)測(cè)，今年全球汽車(chē)產(chǎn)量損失可能會(huì)突破1,000萬(wàn)大關(guān)。

　　庫(kù)存方面，上期所天膠庫(kù)存，截至9月30日為243281噸(+4110噸)，期貨倉(cāng)單量201700噸(+1900噸)，國(guó)內(nèi)交割庫(kù)存增加；上期能源庫(kù)存，20號(hào)膠庫(kù)存33795噸（+ 324噸）、期貨倉(cāng)單庫(kù)存25796噸（+ 1128噸）。青島地區(qū)，天然橡膠社會(huì)庫(kù)存持續(xù)新低，趨勢(shì)仍然未變，8月延遲到港的膠量當(dāng)前到港量不突出。

　　進(jìn)出口方面：輪胎：受全球疫情及運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲影響，海運(yùn)問(wèn)題將繼續(xù)影響我國(guó)輪胎出口，中東、美洲、歐洲是國(guó)內(nèi)輪胎集中出口的區(qū)域，海運(yùn)費(fèi)的持續(xù)上漲加重了國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)出口壓力；運(yùn)費(fèi)上漲、天然橡膠到港延遲厲害，從泰國(guó)出口到中國(guó)的數(shù)據(jù)可見(jiàn)一斑：數(shù)據(jù)顯示，前8月泰國(guó)出口天然橡膠（不含復(fù)合橡膠）合計(jì)215.8萬(wàn)噸，同比增27%；前8月天然橡膠、混合膠合計(jì)出口297.5萬(wàn)噸，同比增4%；合計(jì)出口中國(guó)156萬(wàn)噸，同比降12%。橡膠：據(jù)中國(guó)海關(guān)總署9月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年8月中國(guó)進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）合計(jì)52.9萬(wàn)噸，較2020年同期的69.9萬(wàn)噸下降24.3%。2021年1-8月中國(guó)進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）共計(jì)434.8萬(wàn)噸，較2020年同期的450.8萬(wàn)噸下降3.5%。

圖4：2019-2021天然橡膠國(guó)內(nèi)主流走勢(shì)年度對(duì)比圖

　　后市，2021年“金九銀十”形勢(shì)特殊，政策“雙控”升溫、石化原料大漲、基本面多因素綜合影響，泰國(guó)臺(tái)風(fēng)“電母”導(dǎo)致洪災(zāi)加資金炒作，單日較大幅度上漲行情較為頻繁且突出。預(yù)計(jì)后市，國(guó)慶期間，廠(chǎng)家放假，開(kāi)工率會(huì)有所下滑，節(jié)前備貨之后，采購(gòu)需求有所減弱，這期間走勢(shì)偏弱；國(guó)慶之后，如若泰國(guó)極端天氣仍持續(xù)，天膠極短期強(qiáng)勢(shì)的可能性存在；總體看，天然橡膠供需基本面變動(dòng)不大，8月延遲到港的進(jìn)口膠也將在10月集中到港，輪胎企業(yè)開(kāi)工率在政策嚴(yán)格要求及汽車(chē)消費(fèi)未見(jiàn)大起色的情況下難有明顯的回升跡象，除資金面會(huì)對(duì)突發(fā)消息有過(guò)度的市場(chǎng)反應(yīng)之外，下月中下旬天然橡膠震蕩偏弱的可能性大。