生意社：政策升溫 成本大漲 9月天然橡膠行情震蕩漲超4%

圖1：2021年9月天然橡膠商品指數(shù)走勢圖

　　生意社商品指數(shù)系統(tǒng)顯示，9月30日天然橡膠商品指數(shù)為39.10，較昨日上升了0.87點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)100.00點(diǎn)（2011-09-01）下降了60.90%，較2020年04月02日最低點(diǎn)27.28點(diǎn)上漲了43.33%。(注：周期指2011-09-01至今)

圖2：2021年9月天然橡膠主流價格走勢圖

圖3：2021年9月天然橡膠主流價格周K線圖

　　生意社（100ppi.com）數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，2021年9月，國產(chǎn)天然橡膠價格持續(xù)震蕩上漲態(tài)勢， 1日主流報約12637.5元/噸，30日主流價約13815元/噸左右，月漲幅4.33%。

　　從新膠產(chǎn)出看：本東南亞降雨，尤其是泰國，據(jù)泰媒9月29日報道，臺風(fēng)“電母”于23-27日登陸泰國境內(nèi)后已造成全泰27個府出現(xiàn)多年一遇的洪水災(zāi)害，當(dāng)?shù)卦夏z價格上漲；我國，膠乳行情上漲對天膠產(chǎn)地橡膠加工廠的壓力持續(xù)增大。

　　需求方面，輪胎方面，國外疫情、運(yùn)費(fèi)上漲、出口困難、原材料價格瘋漲、芯片短缺、汽車銷售下滑等因素導(dǎo)致輪胎企業(yè)成本上漲、內(nèi)外銷困難、成品庫存壓力大，導(dǎo)致輪胎企業(yè)控制產(chǎn)量，開工率持續(xù)下降，原料采購需求自然受影響；受成本壓力影響，多家輪胎企業(yè)已發(fā)布輪胎漲價通知。汽車方面，據(jù)外媒報道，根據(jù)AutoForecast Solutions（以下簡稱為AFS）的最新數(shù)據(jù)，截至9月26日，由于芯片短缺，全球汽車市場累計減產(chǎn)量已達(dá)893.4萬輛，比前一周增加了約57.6萬輛。其中，中國汽車市場累計減產(chǎn)量為181.4萬輛，占總減產(chǎn)量的20.3%。AFS預(yù)測，今年全球汽車產(chǎn)量損失可能會突破1,000萬大關(guān)。

　　庫存方面，上期所天膠庫存，截至9月30日為243281噸(+4110噸)，期貨倉單量201700噸(+1900噸)，國內(nèi)交割庫存增加；上期能源庫存，20號膠庫存33795噸（+ 324噸）、期貨倉單庫存25796噸（+ 1128噸）。青島地區(qū)，天然橡膠社會庫存持續(xù)新低，趨勢仍然未變，8月延遲到港的膠量當(dāng)前到港量不突出。

　　進(jìn)出口方面：輪胎：受全球疫情及運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲影響，海運(yùn)問題將繼續(xù)影響我國輪胎出口，中東、美洲、歐洲是國內(nèi)輪胎集中出口的區(qū)域，海運(yùn)費(fèi)的持續(xù)上漲加重了國內(nèi)輪胎企業(yè)出口壓力；運(yùn)費(fèi)上漲、天然橡膠到港延遲厲害，從泰國出口到中國的數(shù)據(jù)可見一斑：數(shù)據(jù)顯示，前8月泰國出口天然橡膠（不含復(fù)合橡膠）合計215.8萬噸，同比增27%；前8月天然橡膠、混合膠合計出口297.5萬噸，同比增4%；合計出口中國156萬噸，同比降12%。橡膠：據(jù)中國海關(guān)總署9月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年8月中國進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）合計52.9萬噸，較2020年同期的69.9萬噸下降24.3%。2021年1-8月中國進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）共計434.8萬噸，較2020年同期的450.8萬噸下降3.5%。

圖4：輪胎企業(yè)密集發(fā)布漲價通知

　　行業(yè)熱點(diǎn)：受原材料價格持續(xù)上漲導(dǎo)致輪胎制造成本不斷增加、運(yùn)費(fèi)暴漲及限電限產(chǎn)導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)能力下降等因素影響，多家輪胎企業(yè)密集發(fā)布輪胎漲價通知。例：玲瓏輪胎從10月1日起全鋼半鋼價格上調(diào)3%-5%；佳通輪胎從10月11日起商用車胎所有品牌產(chǎn)品價格上調(diào)2%；正道輪胎10月起所有品牌產(chǎn)品價格上調(diào)3%-5%；華東輪胎10月起全品牌所有產(chǎn)品價格上調(diào)3%-5%；山東永盛橡膠10月10日起對公司的TBR產(chǎn)品銷售價格上浮3%-5%，下圖多家企業(yè)漲價通知……

圖5：2019-2021天然橡膠國內(nèi)主流走勢年度對比圖

　　后市，2021年“金九銀十”形勢特殊，政策“雙控”升溫、限產(chǎn)限電影響、石化原料大漲、基本面多因素綜合影響，泰國臺風(fēng)導(dǎo)致洪災(zāi)加資金炒作，單日較大幅度上漲行情較為頻繁且突出。預(yù)計后市，國慶期間，廠家放假，開工率會有所下滑，節(jié)前備貨之后，采購需求有所減弱，這期間走勢偏弱；國慶之后，如若泰國極端天氣仍持續(xù)，天膠極短期強(qiáng)勢的可能性存在；總體看，天然橡膠供需基本面變動不大，8月延遲到港的進(jìn)口膠也將在10月集中到港，輪胎企業(yè)開工率在政策嚴(yán)格要求及汽車消費(fèi)未見大起色的情況下難有明顯的回升跡象，除資金面會對突發(fā)消息有過度的市場反應(yīng)之外，下月中下旬天然橡膠震蕩偏弱的可能性大；中期看，年度形勢較為特殊，限電政策和不景氣的汽車銷售將導(dǎo)致輪胎企業(yè)開工率保持低位，采購需求受限，天然橡膠偏弱的可能性偏大，至我國產(chǎn)區(qū)停割時當(dāng)另論。