生意社：基本支撐不穩(wěn) 12月天然橡膠行情呈“W”型走勢

圖1：2021年12月天然橡膠商品指數(shù)走勢圖

生意社商品指數(shù)系統(tǒng)顯示， 12月31日天然橡膠商品指數(shù)為40.77，與昨日持平，較周期內(nèi)最高點100.00點（2011-09-01）下降了59.23%，較2020年04月02日最低點27.28點上漲了49.45%。(注：周期指2011-09-01至今)

圖2：2021年12月天然橡膠主流價格走勢圖

生意社（100ppi.com）監(jiān)測顯示，12月天然橡膠走出來類“W”型的行情態(tài)勢：1日我國華東市場國產(chǎn)天然橡膠（標(biāo)一）主流報約13770元/噸，31日市場主流報13748元/噸左右，月度微跌0.16%；其中，月度最高價位為月初的13770元/噸，最低價為21日的13200元/噸，振幅4.14%。

因素分析：宏觀面，上周美國原油庫存下降預(yù)期也提振油價，供應(yīng)緊張對油市形成較強支撐近期國際原油強勢上漲，截止12月28日，美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價報75.98美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價報78.67美元/桶。后期來看，國際原油基本面多空博弈。

產(chǎn)業(yè)面，當(dāng)前國外產(chǎn)區(qū)旺季、國內(nèi)產(chǎn)區(qū)基本停割，且近期云南西雙版納地區(qū)疫情對行情有一定影響；貨運行業(yè)低迷，泰國天膠出口運費用上升，船艙緊張，船期推遲，到港量增加緩慢，入庫量不及預(yù)期，青島保稅區(qū)一般貿(mào)易庫存持續(xù)下降，對價格支撐良好。需求端，乘用車環(huán)比回暖，重卡配套無起色。輪胎企業(yè)開工率邊際回升，居多年同期低位。

圖3：2019-2021至今天然橡膠國內(nèi)主流走勢年度對比圖

后市預(yù)測：目前行業(yè)預(yù)計拉尼娜的影響也許有限，國內(nèi)外供應(yīng)端進(jìn)入優(yōu)勢時期；下游，汽車行業(yè)需求 受“缺芯”及疫情的影響頗大，尤其是國內(nèi)卡客車胎需求或繼續(xù)回落，輪胎企業(yè)開工率相對疲弱；雖然全國天膠總庫存處于高位，但庫存有所去化，同時國內(nèi)保稅庫存全年低位運行或為常態(tài)。綜上看，天然橡膠基本面缺乏明顯的大驅(qū)動。預(yù)計2022年天然橡膠行情將長時間震蕩，目前看行情還沒有絕對大幅向上的動力。