生意社：下游需求仍在恢復(fù) 天然橡膠近期持續(xù)小幅震蕩

圖1：2022年2月至今天然橡膠商品指數(shù)走勢(shì)圖

2月23日天然橡膠商品指數(shù)為39.17，較昨日上升了0.11點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)100.00點(diǎn)（2011-09-01）下降了60.83%，較2020年04月02日最低點(diǎn)27.28點(diǎn)上漲了43.59%

圖2：2022年2月至今天然橡膠主流價(jià)格走勢(shì)圖

生意社（100ppi.com）監(jiān)測(cè)顯示，2月春假假期過(guò)后至今我國(guó)華東市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)天然橡膠（標(biāo)一）現(xiàn)貨行情先上后下，之后持續(xù)偏弱震蕩態(tài)勢(shì)：7日主流報(bào)13260元/噸左右，23日主流報(bào)約13210元/噸，跌幅0.38%。期間，價(jià)格最高點(diǎn)位于10日的13880元/噸，最低點(diǎn)即為22日的13170元/噸，最大振幅5.12%。

圖3：2022年2月至今原油行情走勢(shì)圖

宏觀方面：俄烏局勢(shì)一直是本月的重要地緣政治事件，其對(duì)原油的走勢(shì)影響非常明顯。2月22日，國(guó)際原油期貨價(jià)格收高。美國(guó)WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)91.91美元/桶，漲幅1.7美元或1.9%；布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)96.84美元/桶，漲幅1.45美元或1.5%。油價(jià)行至2014年以來(lái)高位，主因?yàn)蹩颂m東部地區(qū)沖突不斷，西方與俄羅斯對(duì)立情緒升級(jí)，支撐油價(jià)不斷走高。

產(chǎn)業(yè)方面：國(guó)外產(chǎn)區(qū)，1月至今越南和泰國(guó)北部進(jìn)入減產(chǎn)期，泰國(guó)南部高產(chǎn)，主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量逐步下降，我國(guó)產(chǎn)區(qū)全部停割，尚未開(kāi)割，全球天然橡膠供應(yīng)即將進(jìn)入全年最低谷。需求端，年后輪胎企業(yè)開(kāi)工逐步回升，據(jù)悉今年廠家復(fù)工時(shí)間提前，其對(duì)天膠的采購(gòu)需求持續(xù)恢復(fù)中。庫(kù)存端，青島庫(kù)存量持續(xù)增加，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示至今已達(dá)35萬(wàn)噸之多，其中深色膠環(huán)比增量顯著；據(jù)市場(chǎng)消息，上期所天然橡膠倉(cāng)單庫(kù)存以及青島地區(qū)天然橡膠庫(kù)存累庫(kù)幅度均有收窄。

圖4：2022年2月上中旬天然橡膠行情周K柱狀圖

本月熱點(diǎn)：1、數(shù)據(jù)顯示，2021年，印尼出口天然橡膠（不含復(fù)合橡膠）合計(jì)為232.8萬(wàn)噸，同比增2%。其中，標(biāo)膠合計(jì)出口226.8萬(wàn)噸，同比增3%；煙片膠出口5.6萬(wàn)噸，同比降20%；乳膠出口0.25萬(wàn)噸，同比降55%。1-12月，出口到中國(guó)天然橡膠合計(jì)為17.4萬(wàn)噸，同比降47%；混合膠出口到中國(guó)合計(jì)為2.4萬(wàn)噸，同比降84%。綜合來(lái)看，2021年印尼天然橡膠、混合膠合計(jì)出口235.2萬(wàn)噸，同比下降3.4%；合計(jì)出口到中國(guó)19.8萬(wàn)噸，同比降59%。

2、數(shù)據(jù)顯示，2022年1月，我國(guó)重卡市場(chǎng)大約銷(xiāo)售7.8萬(wàn)輛，環(huán)比2021年12月上漲36%，但比上年同期的18.34萬(wàn)輛下降57%。

3、據(jù)馬來(lái)西亞統(tǒng)計(jì)局消息，2021年12月其天膠出口量同比降25.3%至45,982噸，環(huán)比降24.5%。12月其天膠進(jìn)口量113,776噸，同比降20.1%，環(huán)比增13.2%。12月其可監(jiān)控天膠總產(chǎn)量41,690噸，同比降16.3%，環(huán)比增36.7%。12月其天然橡膠庫(kù)存為285,208噸，環(huán)比增5.9%，同比增14.3%。12月其國(guó)內(nèi)天膠消費(fèi)總量同比增0.7%至42,637噸，環(huán)比降1.6%。乳膠手套行業(yè)是馬來(lái)西亞天膠消費(fèi)主力軍，消費(fèi)占比73.4%。

4、據(jù)科特迪瓦最新數(shù)據(jù)顯示，科特迪瓦1月份天然橡膠出口量為117,268噸，較去年同期增加20.7%，環(huán)比則降4.2%。科特迪瓦是非洲最大的天然橡膠種植國(guó)。

5、ANRPC發(fā)布的12月報(bào)告預(yù)測(cè)，2021年全球天膠產(chǎn)量料同比增加1.7%至1382.1萬(wàn)噸。其中，泰國(guó)降3.9%、印尼增2.8%、中國(guó)增22.9%、印度增15.3%、越南降1.9%、馬來(lái)西亞增1%。

6、2月14日，乘聯(lián)會(huì)對(duì)外公布了2022年1月乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，1月狹義乘用車(chē)產(chǎn)量為205.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.4%；1月狹義乘用車(chē)零售銷(xiāo)量為209.2萬(wàn)輛，同比下滑4.4%；1月狹義乘用車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量為217.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.8%。對(duì)于2月乘用車(chē)市場(chǎng)的表現(xiàn)，乘聯(lián)會(huì)方面表示，今年1月車(chē)市旺銷(xiāo)，使得渠道端庫(kù)存仍處于低位狀態(tài)，2月車(chē)企恢復(fù)生產(chǎn)后，經(jīng)銷(xiāo)商有補(bǔ)庫(kù)存的需求，這將帶動(dòng)2月批發(fā)銷(xiāo)量的提升。

7、根據(jù)歐洲汽車(chē)制造商協(xié)會(huì)（ACEA）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年1月歐盟乘用車(chē)銷(xiāo)量同比下降6%至682,596輛，連續(xù)第七個(gè)月下降，并創(chuàng)歷史同期新低。持續(xù)的半導(dǎo)體短缺仍對(duì)該地區(qū)的汽車(chē)銷(xiāo)售產(chǎn)生負(fù)面影響。

8、2月18日，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中汽協(xié)”）發(fā)布的最新一期產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)顯示，2022年1月，我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成242.2萬(wàn)輛和253.1萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降16.7%和9.2%，同比分別增長(zhǎng)1.4%和0.9%。展望一季度，中汽協(xié)指出，需審慎樂(lè)觀地看待市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展。

圖5：2019-2022至今天然橡膠國(guó)內(nèi)主流走勢(shì)年度對(duì)比圖

后市預(yù)測(cè)：天然橡膠采購(gòu)需求回暖中，但大規(guī)模提升尚需時(shí)日；雖然現(xiàn)貨庫(kù)存增速收窄，但行情上漲動(dòng)力仍會(huì)被壓制。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，下游需求在年度供應(yīng)低谷期持續(xù)回升的背景下，預(yù)計(jì)天然震蕩中期將獲得支撐，但短期來(lái)看偏弱趨勢(shì)也許會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)復(fù)工情況以及庫(kù)存增加情況。