生意社：2月28日天然橡膠行情小幅偏弱調(diào)整

商品行情：生意社（100ppi.com）監(jiān)測顯示，2月28日滬膠小幅下調(diào)，主力合約開盤價(jià)13955元/噸，結(jié)算價(jià)13885元/噸，最高價(jià)13970元/噸，最低價(jià)13815元/噸，收盤價(jià)13870元/噸，較上一交易日下調(diào)185元/噸。成交量18.83萬手，持倉量26.10手?，F(xiàn)貨報(bào)價(jià)隨盤調(diào)整，下調(diào)50元/噸左右。我國華東市場國產(chǎn)天然橡膠（標(biāo)一）28日現(xiàn)貨市場均價(jià)13114元/噸，較上一交易日下調(diào)56元/噸左右。

分析要點(diǎn)：宏觀面，近期俄烏地緣沖突升級，宏觀風(fēng)險(xiǎn)情緒升溫，加劇了市場對能源供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，國際油價(jià)攀升。供應(yīng)端，隨著東南亞產(chǎn)區(qū)進(jìn)入減產(chǎn)期，天然橡膠供應(yīng)即將處于年度最低谷，且據(jù)預(yù)計(jì)，今年產(chǎn)量將普遍低于去年：泰國近期報(bào)道顯示，2022今年一季度泰國總產(chǎn)量將較2021年下降6.35%，且預(yù)計(jì)2月、3月受停割期及落葉病影響，預(yù)期產(chǎn)量減少分別約為38.7萬噸和14.2萬噸。當(dāng)前我國仍處于停割期，據(jù)悉近期云南地區(qū)天氣較好，預(yù)計(jì)開割將早于去年。需求端，年后輪胎企業(yè)開工回升，且半鋼胎需求好于全鋼胎，據(jù)悉今年廠家復(fù)工時(shí)間提前，其對天膠的采購需求逐步恢復(fù)，但最新統(tǒng)計(jì)顯示，上周開工率不及前一周，其對天然橡膠采購需求積極性受影響。庫存端，青島庫存量持續(xù)增加但增速放緩，數(shù)據(jù)顯示，截至2月20日，青島地區(qū)天然橡膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫存量36.91萬噸，環(huán)比增加5.52%，市場消息，近期天然橡膠倉單庫存以及天然橡膠現(xiàn)貨庫存累庫幅度收窄。

后市預(yù)測：國際局勢不定，其對大宗品的影響作用持續(xù)。供應(yīng)端逐步利好，而下游采購回暖但體量尚未大幅提升，庫存端港口現(xiàn)貨持續(xù)增加單增速減緩。結(jié)合原油近期的走勢，在供應(yīng)壓力持續(xù)變小的背景下，處于階段性低位的天然橡膠行情中期上漲動(dòng)力較強(qiáng)，但需求推動(dòng)并未大規(guī)模提升，短期偏弱波動(dòng)趨勢料將持續(xù)。