生意社：3月第一周天然橡膠行情持續(xù)偏弱震蕩態(tài)勢

圖1：2022年3月第一周天然橡膠商品指數(shù)走勢圖

圖2：2022年3月第一周天然橡膠主流價格走勢圖

生意社（100ppi.com）監(jiān)測顯示，3月第一周我國華東市場國產天然橡膠（標一）先漲后跌，1日市場主流報13060元/噸左右，6日主報13040元/噸，周跌幅0.15%；其中，本周價格最高點出現(xiàn)在3日的13230元/噸，最低點出現(xiàn)在周末的13040元/噸，周度最大振幅1.58%，總體周度震蕩幅度較小。

圖3：2022年3月第一周國際原油主流價格走勢圖

宏觀分析：俄烏地緣沖突升級，宏觀風險情緒升溫，加劇了市場對能源供應中斷的擔憂，國際原油價格劇烈波動。國際原油本周持續(xù)震蕩上行，其中，周五3月4日，國際原油期貨價格大漲。美國WTI原油期貨主力合約結算價報115.68美元/桶，跌幅8.01美元或7.4%；布倫特原油期貨主力合約結算價報118.11美元/桶，跌幅為7.65美元或7.9%。西方制裁導致俄羅斯石油出口受阻，蓋過了伊朗石油重返國際市場帶來的供應利好。

圖4：2022年3月天然橡膠行情周K柱狀圖

產業(yè)分析：3月，天然橡膠持續(xù)弱勢震蕩態(tài)勢。宏觀面，受俄烏地緣政治因素影響，國際原油飆升，能源化工板塊大幅上漲，而橡膠震蕩偏弱。3月，天然橡膠持續(xù)弱勢震蕩態(tài)勢。產業(yè)面來看，供應端：全球供應將處于全年最低谷，東南亞產區(qū)減產期逢降雨洪澇，減產提速；我國產區(qū)天氣正常，業(yè)界預計開割時間會提前；需求端：受疫情和汽車芯片短缺問題，汽車行業(yè)持續(xù)低迷，輪胎企業(yè)年后開工率環(huán)比回升但同比下調，且年后至今應冬奧會、兩殘奧會及會等政策在環(huán)保方面的要求，輪胎企業(yè)開工復產受一定影響，尤其是京津冀附近生產受影響較大，目前天然橡膠下游采購尚未大規(guī)模啟動，需求弱勢，行情偏弱；庫存方面：青島庫存量持續(xù)增加，數(shù)據(jù)顯示，當?shù)乜値齑鏋?3.85萬噸，較上期增加3.6萬噸、增幅8.94%，當前東南亞運費較高，且3月船期有所推遲，后續(xù)累庫速度可能減緩。

產業(yè)熱點：1、數(shù)據(jù)顯示， 2021年印尼天然橡膠產量達312萬噸，較2020年同期的304萬噸增2.8%。2022年1月，印尼出口天然橡膠19.5萬噸，同比降7.6%。從各品種來看，標膠出口19萬噸，同比降7.8%；煙片膠出口同比降2.3%；乳膠出口同比降15.8%。1月份，印尼出口混合膠0.1萬噸，同比降61%。綜合來看，印尼1月份天然橡膠、混合膠合計出口19.6萬噸，同比降8.4%，去年同期為21.4萬噸。

2、據(jù)美國3月1日消息，美國輪胎制造商協(xié)會（USTMA）于2022年2月對當年美國輪胎出貨量進行了預測，預計2022年總出貨量為3.402億條，而2021年為3.352億條，2019年為3.327億條。這也表明美國輪胎市場將繼續(xù)反彈。與2021年相比，乘用車、輕型卡車和卡車輪胎的原始設備（OE）出貨量預計將分別增長6.2%、4.4%和6.3%，總計增加290萬條；替換市場乘用車和卡車輪胎的出貨量預計也將分別增長0.9%和1%，而輕型卡車輪胎的出貨量則小幅下降0.3%。替換輪胎總預計量增加220萬條。

3、最新數(shù)據(jù)顯示，2021年泰國天然橡膠產量達517萬噸，較去年同期的442萬噸增加17%。具體品種來看，煙片膠產量同比增26.6%；標膠增17%；乳膠增19.3%；混合膠增11.8%。2021年，該國天膠國內消費量為92.6萬噸，同比增加59%，去年同期為58.2萬噸。具體品種來看，煙片膠消費量同比增8.7%；標膠增32%；乳膠增22%；混合膠大幅增加。另外，截至2021年12月泰國天膠庫存為127萬噸，同比增58%，環(huán)比增20%。其中，煙片膠占6.4%；標膠占12.9%；乳膠占10.9%；其他占69.7%。

圖5：2019-2022至今天然橡膠國內主流走勢年度對比圖

后市預測：宏觀面，美聯(lián)儲加息預期增強，俄烏沖突持續(xù)，國際原油持續(xù)走高預期。供應端，全球天然橡膠供應進入年度最低谷期，下游端，我國天然橡膠采購需求回暖，但多重因素影響下，汽車行業(yè)低迷，疊加環(huán)保影響，輪胎企業(yè)復產受影響，采購量有待提升；同時，我國天膠現(xiàn)貨庫存持續(xù)累庫，行情上漲動力被持續(xù)壓制，需求的提升程度決定天膠走勢，當前看后市偏弱趨勢可能性較大。