生意社：3月11日天然橡膠國內(nèi)行情持續(xù)下調(diào)

商品行情：生意社（100ppi.com）監(jiān)測顯示，3月11日滬膠主力合約開盤價14045元/噸，結(jié)算價13900元/噸，最高價14095元/噸，最低價13725元/噸，收盤價13825元/噸，較上一交易日下跌-1.99%。成交量230,221手，持倉量206,748手；我國華東市場國產(chǎn)天然橡膠（標(biāo)一）現(xiàn)貨市場均價13170元/噸，較上一交易日下跌1.78%，同比下跌9.95%。

分析要點：3月，天然橡膠持續(xù)震蕩態(tài)勢，幅度加大。宏觀面，受俄烏地緣政治因素影響，國際原油持續(xù)飆升后近期大跌，周五國內(nèi)INE市場油價大幅下跌。SC原油主力合約暴跌7.96%，報收683.0元/桶，周三、四國際油價連續(xù)兩個交易日大跌，拉動內(nèi)盤下行，橡膠本周曾受市場炒作大幅拉升，下半周則掉頭持續(xù)下行。產(chǎn)業(yè)面來看，供應(yīng)端：全球供應(yīng)處于全年最低谷，我國產(chǎn)區(qū)天氣條件較好，預(yù)計云南產(chǎn)區(qū)很快開割；需求端：受疫情和汽車芯片短缺問題，汽車行業(yè)持續(xù)低迷，輪胎企業(yè)下游需求不足且成本壓力增加，工廠生產(chǎn)積極性不足，天然橡膠需求較往年行情較差；數(shù)據(jù)顯示，3月3日當(dāng)周國內(nèi)全鋼胎開工率為57.48%(+4.7%),國內(nèi)半鋼胎開工率為60.39%(+5.1%)；庫存方面：國內(nèi)港口上周進(jìn)口到港量有所下降，庫存累庫速度減緩，但因下游需求相對疲弱，庫存出庫緩慢，現(xiàn)貨庫存總體仍持續(xù)增加；國內(nèi)產(chǎn)區(qū)即將開割，后續(xù)庫存壓力增加速度加快。

后市預(yù)測：宏觀面，美國通脹再創(chuàng)新高令市場擔(dān)憂美聯(lián)儲加息進(jìn)程加快，避險情緒利空；俄烏沖突持續(xù)，局勢仍不明朗，原油出口受壓制，同時IEA表示可能釋放更多原油儲備，供應(yīng)中斷風(fēng)險降低，油價高位獲利回吐；后市預(yù)測，短期內(nèi)，油價仍受俄烏局勢影響而高位震蕩，中期供應(yīng)緊缺預(yù)期難以改觀，油價仍有上行動力。受國際局勢及原油走勢影響，市場對天然橡膠的炒作對其行情波動影響較大，而實際上從產(chǎn)業(yè)面看，年度供應(yīng)最低谷的當(dāng)前，汽車行業(yè)低迷，下游需求疲弱，輪胎企業(yè)開工率回升速度較為緩慢，且國內(nèi)現(xiàn)貨持續(xù)累庫，行情上漲動力被持續(xù)壓制。另一方面，合成橡膠成本壓力抬升，替代膠成本上升，天然橡膠后市行情也許會受此影響有一定改變。