生意社：經(jīng)濟(jì)羸弱、需求疲軟 天然橡膠周度行情持續(xù)下行

圖1：2022 年至今天然橡膠現(xiàn)貨商品指數(shù)走勢圖

商品指數(shù)：生意社（100ppi.com）監(jiān)測顯示，10月21日天然橡膠商品指數(shù)為34.73，較昨日下降了0.17點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)100.00點(diǎn)（2011-09-01）下降了65.27%，較2020年04月02日最低點(diǎn)27.28點(diǎn)上漲了27.31%。(注：周期指2011-09-01至今)

圖2：2022年10月至今天然橡膠主流價格走勢圖

商品行情：生意社（100ppi.com）監(jiān)測顯示，7月21日（周五）華東地區(qū)天然橡膠（寶島全乳）現(xiàn)貨主流行情11710元/噸左右，當(dāng)周跌3.46%，環(huán)比跌3.38%，同比跌18.47%，；當(dāng)前價位暫居9月7日11702元/噸之上，已是2022年至今近10個月天膠價格的倒數(shù)第二低，也是2021年10月21日至今的年度次低點(diǎn)，毫無往年“金九銀十”的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季特征，令廣大從業(yè)者信心頗受打擊。

圖3：2022年天然橡膠行情周K柱狀圖

產(chǎn)業(yè)面：生意社（100ppi.com）監(jiān)測顯示，全球經(jīng)濟(jì)疲軟、下行壓力大，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期及公共衛(wèi)生事件多點(diǎn)影響，總體需求羸弱。產(chǎn)業(yè)面，供應(yīng)端：近期東南亞和海南降雨減少、對割膠影響減弱，云南物侯條件良好、割膠正常，全球主產(chǎn)區(qū)天膠仍處季節(jié)性產(chǎn)膠高峰期、旺季供應(yīng)寬松特征明顯。需求面：國慶假期至今部分輪胎企業(yè)檢修，開工需逐步恢復(fù)，當(dāng)前開工率仍處低位，且輪胎庫存高企、供應(yīng)壓力大，訂單量及對天膠的采購需求持續(xù)疲弱。進(jìn)口及庫存面，新膠到港量逐步增多，國內(nèi)庫存維持累庫狀態(tài)。替代膠方面，本月至今順丁、丁苯橡膠持續(xù)弱勢下行，目前與天然橡膠價格相近，一定程度上會促進(jìn)天然橡膠的采購需求，但因輪胎工廠開工下滑，原料膠下游需求持續(xù)疲弱。

近期熱點(diǎn)：

1、據(jù)俄羅斯媒體15日報道，汽車行業(yè)研究機(jī)構(gòu)-標(biāo)準(zhǔn)普爾全球移動日前發(fā)布的一則報告顯示，歐洲能源危機(jī)使歐洲汽車行業(yè)面臨巨大的能源成本壓力，加之冬季來臨前的能源使用限制或?qū)?dǎo)致汽車工廠停產(chǎn)。

2、根據(jù)歐洲汽車制造商協(xié)會（ACEA）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，9月歐盟乘用車銷量增長9.6%至787,870輛，連續(xù)兩個月增長，8月為增長4.4%。然而，這一增長主要是由于2021年9月的比較基數(shù)較低，當(dāng)時半導(dǎo)體短缺阻礙了汽車生產(chǎn)；在2022年前三個季度，歐盟乘用車市場收縮了9.9%至678萬輛。這反映在大多數(shù)國家的表現(xiàn)中，該地區(qū)的所有主要市場在這九個月期間都面臨虧損。意大利的跌幅最大（-16.3%），其次是法國（-11.8%）、德國（-7.4%）和西班牙（-7.4%）。

圖5：2020-2022年天然橡膠年度現(xiàn)貨行情走勢對比圖

后市預(yù)測：對后期經(jīng)濟(jì)的前景擔(dān)憂會持續(xù)影響期貨走勢，公共衛(wèi)生事件多點(diǎn)分布、產(chǎn)業(yè)面需求不好且原料膠供應(yīng)過剩導(dǎo)致天膠走勢偏弱；我國經(jīng)濟(jì)基調(diào)穩(wěn)中求進(jìn)，國內(nèi)產(chǎn)膠區(qū)將于下月底開始季節(jié)性停割，對天膠行情將有一定支撐。綜上預(yù)計(jì)，天然橡膠大概率仍將維持區(qū)間震蕩態(tài)勢，短期弱勢為主。