生意社：天然橡膠本月至今行情向上為主 現(xiàn)貨成交稀疏

期貨：

圖1：2023年1月至今天然橡膠期貨主力合約走勢(shì)圖

現(xiàn)貨：

圖2：近3個(gè)月天然橡膠現(xiàn)貨商品指數(shù)走勢(shì)圖

圖3：2022年近三個(gè)月天然橡膠行情周K柱狀圖

商品行情：生意社（100ppi.com）監(jiān)測(cè)顯示，2023年1月至今天然橡膠華東市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)寶島標(biāo)一現(xiàn)貨行情震蕩上行。其中，1日市場(chǎng)主報(bào)12250元/噸為本階段內(nèi)價(jià)格最低點(diǎn)，18日主報(bào)12690元/噸為階段內(nèi)最低價(jià)，而后19日略有回調(diào)、報(bào)至12650元/噸，至今總體漲幅3.27%左右。

產(chǎn)業(yè)因素：國(guó)外產(chǎn)區(qū)，越南已于1月開始減產(chǎn)，2月將進(jìn)入大規(guī)模停割階段；泰國(guó)將于3月有停割和減產(chǎn)，按照傳統(tǒng)全球天然乳膠產(chǎn)量在3月到達(dá)年度低點(diǎn)。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)，當(dāng)前正處于停割期，傳統(tǒng)春節(jié)假期模式陸續(xù)開啟，乳膠加工廠停工，物流停運(yùn)，下游制品企業(yè)放假，成交幾乎停滯。雖然期貨市場(chǎng)持續(xù)交易，但現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際上成交稀少。中國(guó)傳統(tǒng)春節(jié)作為中國(guó)人最重視的節(jié)日，工人回家過年，工廠放假，停工停產(chǎn)，部分訂單會(huì)拖至年后開工后；春節(jié)假期期間部分廠家受訂單交付期限影響，也有加班。

宏觀：

圖4：2022年近三月國(guó)際原油主流價(jià)格走勢(shì)圖

1月至今，原油行情走勢(shì)先下后上再小幅回調(diào)。1日，美國(guó)WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)78.40美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)83.46美元/桶；18日，美國(guó)WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)79.48美元/桶，跌幅為0.70美元或0.9%。布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)84.98美元/桶，跌幅為0.94美元或1.1%。當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)鷹派表態(tài)引發(fā)可能不會(huì)放緩加息的擔(dān)憂，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期沖淡了中國(guó)燃料需求的樂觀前景。。

行業(yè)熱點(diǎn)：

1、1月10日，乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，2022年12月我國(guó)狹義乘用車產(chǎn)量為209.5萬輛，環(huán)比下降0.8%，同比下降15%，這一數(shù)字體現(xiàn)了車企年末主動(dòng)調(diào)產(chǎn)穩(wěn)庫(kù)存的情況。銷量方面，12月乘用車零售量達(dá)到216.9萬輛，同比增長(zhǎng)3%，環(huán)比增長(zhǎng)31.4%，這是2008年以來12月份最強(qiáng)的一次環(huán)比增速。

2、2022年12月份，我國(guó)重卡市場(chǎng)大約銷售5.4萬輛左右（開票口徑，包含出口和新能源），環(huán)比2022年11月上升16%，比上年同期的5.75萬輛下降6%。5.4萬輛是最近七年來的歷史最低點(diǎn)，2022年12月份也是重卡市場(chǎng)自2021年5月份以來的連續(xù)第20個(gè)月下降。展望2023年，一季度的市場(chǎng)預(yù)計(jì)不會(huì)很樂觀；但2023年的國(guó)內(nèi)重卡需求會(huì)呈現(xiàn)出逐季好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，下半年整體市場(chǎng)預(yù)計(jì)將好于上半年。

3、據(jù)中國(guó)海關(guān)總署1月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年12月中國(guó)進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）合計(jì)76.2萬噸，較2021年同期的63.4萬噸增加20.2%。2022年中國(guó)進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）共計(jì)736萬噸，較2021年的676.9萬噸增加8.7%。

4、據(jù)中汽協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，2022年12月，我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到238.3萬輛和255.6萬輛，產(chǎn)量環(huán)比下降0.3%，銷量環(huán)比增長(zhǎng)9.7%，同比分別下降18.2%和8.4%。整個(gè)2022年，我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別完成2702.1萬輛和2686.4萬輛同比分別增長(zhǎng)3.4%和2.1%，與上年相比，產(chǎn)量增速持平，銷量增速下降1.7個(gè)百分點(diǎn)。

5、根據(jù)歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)(ACEA)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年12月歐盟乘用車注冊(cè)量增加12.8%至896,967輛，連續(xù)第五個(gè)月增長(zhǎng)。總體看2022年歐盟乘用車市場(chǎng)萎縮4.6%，主要受上半年零部件短缺影響。盡管市場(chǎng)從2022年8月到12月有所改善，但累計(jì)銷量為930萬輛，是該地區(qū)自1993年以來的最低水平，當(dāng)年銷量為920萬輛。

6、ANRPC最新發(fā)布的2022年12月報(bào)告預(yù)測(cè)，12月全球天膠產(chǎn)量料增0.1%至139.7萬噸，較上月下降1.5%；天膠消費(fèi)量料增2.5%至131.1萬噸，較上月增加0.5%。2022年全球天膠產(chǎn)量料同比增加1.9%至1434.4萬噸，全球天膠消費(fèi)量料同比增加1.9%至1480.2萬噸。報(bào)告指出，2022年新冠大流行的起伏和俄羅斯與烏克蘭之間的地 緣政 治緊張局勢(shì)繼續(xù)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成挑戰(zhàn)。然而，全球電動(dòng)汽車、醫(yī)療保健、建筑和建筑行業(yè)的穩(wěn)定增長(zhǎng)將在未來幾年繼續(xù)推動(dòng)對(duì)天然橡膠的需求。

圖5：2021-2023年天然橡膠年度現(xiàn)貨行情走勢(shì)對(duì)比圖

后市預(yù)測(cè)：春節(jié)前備貨結(jié)束之后，假期模式已開啟，當(dāng)前市場(chǎng)現(xiàn)貨膠報(bào)價(jià)基本停止。關(guān)于后市，短期內(nèi)預(yù)計(jì)行情將平淡為主，年后隨著越南和泰國(guó)減產(chǎn)停割，供應(yīng)面處于年度最低位，下游制品工廠陸續(xù)開工后，新一年需求將逐步啟動(dòng)，預(yù)計(jì)屆時(shí)行情將開啟年度供應(yīng)最低位前提下春季工廠的需求逐步提升帶來的向上態(tài)勢(shì)。