生意社：庫存消耗階段 2月至今天然橡膠行情持續(xù)疲弱

期貨：

圖1：2023年至今天然橡膠期貨主力合約走勢圖

2月至今，橡膠期貨持續(xù)小幅偏弱波動，目前在12500-12580左右震蕩。

現(xiàn)貨：

圖2：近3個月天然橡膠現(xiàn)貨商品指數(shù)走勢圖

生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，2月20日天然橡膠商品指數(shù)為35.53，較昨日下降了0.03點，較周期內(nèi)最高點100.00點（2011-09-01）下降了64.47%，較2020年04月02日最低點27.28點上漲了30.24%。(注：周期指2019-04-01至今)

圖3：2022年近三個月天然橡膠行情周K柱狀圖

商品行情：生意社監(jiān)測顯示，2023年2月至今天然橡膠華東市場國產(chǎn)標膠現(xiàn)貨行情持續(xù)震蕩下行：2月1日市場主報12610元/噸，21日市場主報11996元/噸，下行幅度約4.87%；其中階段價格最低點即為2月10日的11990元/噸，最高點為1日的12610元/噸，本月至今最大振幅4.93%。

產(chǎn)業(yè)因素：當前全球天然橡膠產(chǎn)量已處于年度低谷期：國外產(chǎn)區(qū)，越南主產(chǎn)區(qū)處于停割期，產(chǎn)量及出口大幅下降；泰國東北部和南部停割和減產(chǎn)，新膠產(chǎn)出有限；馬來西亞、印尼北部進入減產(chǎn)期，全球天然乳膠產(chǎn)量近3月的年度最低點。據(jù)悉，我國下游乳膠制品企業(yè)的需求已經(jīng)開始逐步恢復(fù)，目前以消耗年前備下的庫存為主，采購新單量少，本月至今價格疲弱，預(yù)計行情改變有可能在下月年度供應(yīng)最低位且制品廠家?guī)齑嫦拇M之時。

宏觀：

圖4：2022年近三月國際原油主流價格走勢圖

2月至今，原油行情走勢先跌后漲再跌。1日，美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價報78.87美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價報85.46美元/桶；22日，國際原油期貨上漲：美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價報76.36美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價報83.05美元/桶。目前市場對全球經(jīng)濟增長表現(xiàn)擔憂，蓋過了供應(yīng)收緊的影響。

行業(yè)熱點：

1、統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年1月，越南出口天然橡膠13.49萬噸，環(huán)比減少50.24%，同比減少29.99%。

2、ANRPC近期報告預(yù)測，2023年全球天然橡膠產(chǎn)量料增加2.2%至1467.2萬噸。其中，泰國增2.5%、印尼增0.1%、中國增1.4%、印度增4.5%、越南增0.1%、馬來西亞增5%。2023年，全球天然橡膠消費量料減少0.1%至1473.8萬噸。其中，中國增3.1%、印度增4%、泰國降26%、馬來西亞增2.5%。消費下降主要是2023年全球經(jīng)濟的不確定。

3、根據(jù)歐洲汽車制造商協(xié)會（ACEA）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年1月歐盟乘用車市場增長11.3%至760,041輛，以積極的方式開啟了新的一年。然而，這主要是由于2022年的比較基數(shù)異常溫和，當時1月的交易量達到了有記錄以來的最低水平。

4、據(jù)外媒2月20日報道，一位業(yè)內(nèi)人士表示，孟加拉國橡膠產(chǎn)量上升，正幫助當?shù)剌喬ブ圃焐虦p少對進口橡膠的依賴。據(jù)悉，根據(jù)孟加拉國橡膠局和生產(chǎn)商的數(shù)據(jù)，由于種植面積的增加，2022年生產(chǎn)了67,939噸生膠，較2021年的43,000噸增加了58%。

5、數(shù)據(jù)顯示，2023年1月，非洲最大的天然橡膠種植國科特迪瓦天然橡膠出口量為134,452噸，較去年同期增加14.7%。。

圖5：2021-2023年天然橡膠年度現(xiàn)貨行情走勢對比圖

后市預(yù)測：當前全球供應(yīng)接近年度最低谷期，下游制品企業(yè)采購需求開始逐步恢復(fù)且處于年前庫存消耗階段，導(dǎo)致當前天膠行采購訂單較少，行情持續(xù)疲弱。預(yù)計下月工廠需求持續(xù)增加且?guī)齑嫦拇M，又逢年度供應(yīng)最低谷期，預(yù)計屆時會有一波行情讓人期待。