生意社：3月最后一周天然橡膠行情維持小幅波動

圖1：2023年3月27-31日天然橡膠周度行情走勢圖

上期所數(shù)據(jù)顯示，3月27日當周滬膠持續(xù)小幅震蕩，圍繞11850-11990元/噸左右波動，氛圍偏空。生意社數(shù)據(jù)顯示，我國天然橡膠現(xiàn)貨行情緊隨期貨走勢小幅波動，截至3月31日我國華東市場國產(chǎn)全乳膠11526元/噸，較27日（周一）11480元/噸微幅回升0.4%。

供應(yīng)端

到港量持續(xù)增加：數(shù)據(jù)顯示，截至2023年3月26日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量62.8萬噸，較上期增加1.5萬噸，環(huán)比增幅3.23%。我國保稅港區(qū)及社會面現(xiàn)貨膠持續(xù)累庫，行情影響持續(xù)偏空。

新膠產(chǎn)出開始：東南亞泰國主產(chǎn)區(qū)處于減產(chǎn)季。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)消息，目前海南產(chǎn)區(qū)物候條件正常，新膠開始產(chǎn)出，但量不大；云南產(chǎn)區(qū)受白粉病影響，開割延遲，初步預(yù)計推遲至下月中旬至5月份左右?？傮w來看，目前國內(nèi)新膠剛剛開始有少量產(chǎn)出，對供應(yīng)端影響不很明顯。但從投資市場的交易方面看，2、3月天然橡膠持續(xù)陰跌，加之供需長期失衡，市場交易不利，再加上新膠產(chǎn)出逐步增多，在當前的經(jīng)濟環(huán)境及行業(yè)需求形勢下，后期天然橡膠行情走勢也許會更加艱難，看空情緒濃厚。

需求端

開工率同比上漲：數(shù)據(jù)顯示，截至3月23日，全鋼輪胎產(chǎn)線開工率為73.29%，同比增加約11個百分點；半鋼輪胎產(chǎn)線開工率為79.21%，同比增加14個百分點。目前下游企業(yè)采購在當前天然橡膠及炭黑走勢弱勢的前提下，對于后市價格有下行預(yù)期，且終端訂單多以按需采購形式下單。

輪胎產(chǎn)品漲價：據(jù)悉，進入3月份以來，受天然橡膠、炭黑等原材料價格在年后曾經(jīng)的短期上漲影響，輪胎企業(yè)為消化階段性成本壓力，普遍選擇分規(guī)格、按節(jié)奏提高輪胎產(chǎn)品價格。山東青島地區(qū)企業(yè)稱，一季度以來其訂單情況轉(zhuǎn)好；部分企業(yè)預(yù)計也將于二季度對某些輪胎產(chǎn)品開始執(zhí)行提價。需求的點式恢復(fù)，擴展至全行業(yè)，對于行情拉動的作用才更明顯。

后市預(yù)測

關(guān)于后市，隨著下月天然橡膠新膠產(chǎn)出逐步增加，供應(yīng)端壓力將持續(xù)增加。下游端輪胎成品現(xiàn)貨庫存壓力持續(xù)消化中，需求預(yù)期方面有“點式”轉(zhuǎn)好的跡象，訂單的全面轉(zhuǎn)好尚需時間。綜上分析，天然橡膠二季度行情料將以區(qū)間小幅震蕩為主，大上大下的可能性短期內(nèi)都不大。