生意社:供需結(jié)構(gòu)未變 天然橡膠周度行情屬偏強(qiáng)震蕩
圖1:本周(6月12-16日)滬膠主力行情走勢(shì)圖
如圖1,本周(6月12-16日)國(guó)內(nèi)天然橡膠期貨呈震蕩上行態(tài)勢(shì),主力2309合約突破12000元/噸之后持續(xù)小幅偏強(qiáng)波動(dòng),周內(nèi)最高達(dá)12190元/噸,周五有所承壓,收盤(pán)報(bào)12130元/噸。分析認(rèn)為,本周走勢(shì)屬短期偏強(qiáng) 震蕩,實(shí)質(zhì)上天然橡膠行情趨勢(shì)性改善并未到來(lái)。
圖2:本周(6月12-16日)天然橡膠現(xiàn)貨行情走勢(shì)圖
生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測(cè)顯示,本周(6月12-16日)我國(guó)天然橡膠華東市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)全乳膠行情小幅震蕩上行,周一(12日)主報(bào)11690元/噸左右,周五(16日)市場(chǎng)主報(bào)11850元/噸,周漲幅1.37%。
供應(yīng)端:產(chǎn)膠方面,當(dāng)前國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)割膠相對(duì)順利,部分地區(qū)有降雨,但總體物候條件向好,雖然新膠供應(yīng)初期新增產(chǎn)量壓力相對(duì)有限,但本來(lái)供應(yīng)過(guò)剩的基礎(chǔ)上,產(chǎn)量持續(xù)增加,供應(yīng)端壓力增大趨勢(shì)明顯。
進(jìn)口方面
種類(lèi) |
5月進(jìn)口(萬(wàn)噸)
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同比(%)
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1-5月進(jìn)口(萬(wàn)噸)
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同比(%)
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天膠及合成膠(含膠乳) | 61.3 | 32.4 | 337.3 | 17.9 |
表1:2023年1-5月中國(guó)橡膠進(jìn)口量統(tǒng)計(jì)表
表1數(shù)據(jù)顯示,2023年5月我國(guó)橡膠進(jìn)口量和前五個(gè)月進(jìn)口總量皆持續(xù)增加,因當(dāng)前需求相對(duì)疲弱,下游消耗速度遲緩,我國(guó)港口庫(kù)存橡膠持續(xù)累加。
青島庫(kù)存方面
日期 |
保稅區(qū)庫(kù)存量(萬(wàn)噸)
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一般貿(mào)易庫(kù)存量(萬(wàn)噸)
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當(dāng)?shù)貛?kù)存總量(萬(wàn)噸)
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2023年4月9日 | 11.3 | 55.3 | 66.6 |
2023年4月16日 | 11.1 | 56.7 | 67.8 |
2023年4月23日 | 11.2 | 59.1 | 70.3 |
2023年5月11日 | 20.1 | 68.02 | 88.12 |
2023年5月19日 | 11.77 | 62.6 | 74.4 |
2023年5月26日 | 19.41 | 68.90 | 88.31 |
2023年6月3日 | 20.4 | 69.49 | 89.89 |
2023年6月9日 | 20.06 | 69.88 | 89.94 |
表2:截至6月9日青島天然橡膠庫(kù)存情況統(tǒng)計(jì)表
如上表所示,進(jìn)出口方面,相對(duì)于5月中旬,當(dāng)月下旬開(kāi)始青島保稅區(qū)庫(kù)存增速攀升,一周左右的時(shí)間增加14噸左右的到港量。而后,單周樣本到港量持續(xù)維持在88噸左右,在我國(guó)港口天然橡膠庫(kù)存高位的前提下進(jìn)口膠持續(xù)環(huán)比增加,且累庫(kù)速度再次提升;海外天膠出口量增加,導(dǎo)致供應(yīng)端壓力持續(xù)增大,天然橡膠供應(yīng)端利空明顯,對(duì)橡膠行情形成壓制。
需求端:首先看開(kāi)工率方面,數(shù)據(jù)明顯下降。
圖3:2023年3-6月山東橡膠(樣本)輪胎企業(yè)開(kāi)工率漲跌走勢(shì)圖
如上圖3,2月以來(lái)我國(guó)輪胎企業(yè)的開(kāi)工率一直維持在7成以上,但4月中下旬將至5-6成。5月逐步恢復(fù),全鋼胎7成左右、但半鋼胎仍在6成附近,6月至今開(kāi)工率明顯下降。雖然有數(shù)據(jù)顯示出口至中東亞地區(qū)的輪胎量同比走高,但出口至歐美地區(qū)的數(shù)量大幅下降,輪胎需求趨勢(shì)下降,輪胎生產(chǎn)企業(yè)及代 理商整體庫(kù)存壓力很大。
其次看汽車(chē)方面。汽車(chē)數(shù)據(jù)顯示,5月份我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成233.3萬(wàn)輛和238.2萬(wàn)輛,環(huán)比分別增長(zhǎng)9.4%和10.3%,同比分別增長(zhǎng)21.1%和27.9%。前5個(gè)月,汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1068.7萬(wàn)輛和1061.7萬(wàn)輛,同比均增長(zhǎng)11.1%;汽車(chē)出口持續(xù)快速增長(zhǎng),5月份汽車(chē)企業(yè)出口38.9萬(wàn)輛,環(huán)比增長(zhǎng)3.4%,同比增長(zhǎng)58.7%。在五月汽車(chē)促銷(xiāo)措施和國(guó)六實(shí)施的影響下,市場(chǎng)需求有所增加;從汽車(chē)出口數(shù)據(jù)看,環(huán)比增幅并不大。由此可見(jiàn),汽車(chē)及輪胎需求屬緩慢漸進(jìn)中,整體需求改善的大趨勢(shì)并未到來(lái)。
政策端:6月16日國(guó)家發(fā)展改革委表示,近期國(guó)家對(duì)新能源汽車(chē)高質(zhì)量發(fā)展作出新的部署,發(fā)改委將會(huì)同有關(guān)部門(mén)認(rèn)真貫徹落實(shí),從需求側(cè)和供 給 側(cè)雙向發(fā)力,持續(xù)鞏固和擴(kuò)大新能源汽車(chē)發(fā)展優(yōu)勢(shì),推動(dòng)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展:一是持續(xù)擴(kuò)大消費(fèi)市場(chǎng),二是持續(xù)提升創(chuàng)新能力,三是持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局,四是持續(xù)完善基礎(chǔ)設(shè)施。
后市預(yù)測(cè)
綜上而言,當(dāng)前國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好,政策支持新能源汽車(chē)高質(zhì)量發(fā)展,建立了未來(lái)輪胎行業(yè)發(fā)展的宏觀基礎(chǔ)。當(dāng)前天膠的供需結(jié)構(gòu)來(lái)看,暫未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善。關(guān)于天膠走勢(shì),分析認(rèn)為天膠供應(yīng)已在趨向旺季的路上,但其下游需求的疲弱現(xiàn)狀導(dǎo)致了天膠趨勢(shì)的上漲動(dòng)能驅(qū)動(dòng)缺乏,后市恐持續(xù)在12000元/噸上下維持區(qū)間震蕩秋態(tài)勢(shì)。