生意社:需求形勢堪憂 天然橡膠后市趨勢性上漲行情仍未可見
圖1:6月上半月天然橡膠現(xiàn)貨行情走勢圖
6月上半月,國內(nèi)天然橡膠期貨走勢呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢,先上再下再上,主力2309合約突破12000元/噸之后持續(xù)小幅偏強波動。生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測顯示,6月上半月,我國天然橡膠華東市場國產(chǎn)全乳膠行情震蕩上行,1日市場主報11600元/噸左右,15日市場主報11850元/噸左右,半月漲幅2.16%,且月初價格即為階段價格最低點,15日價格即為階段價格最高點。
供應(yīng)端:產(chǎn)膠方面,6月至今國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)逐步增多,部分地區(qū)有降雨,新膠供應(yīng)初期新增產(chǎn)量壓力相對有限,相對于本就供應(yīng)過剩的供需機構(gòu),天然橡膠產(chǎn)量持續(xù)增加,導(dǎo)致供應(yīng)端壓力呈現(xiàn)增加。
進(jìn)出口方面,外國產(chǎn)膠國出口:2023年前五個月,科特迪瓦橡膠出口量共計573,675噸,較2022年同期的512,595噸增加11.9%。印尼前4個月天然橡膠、混合膠合計出口63萬噸,同比下降16%;合計出口到中國11.1萬噸,同比增59%。
種類 |
5月進(jìn)口(萬噸)
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同比(%)
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1-5月進(jìn)口(萬噸)
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同比(%)
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天膠及合成膠(含膠乳) | 61.3 | 32.4 | 337.3 | 17.9 |
表1:2023年1-5月中國橡膠進(jìn)口量統(tǒng)計表
表1數(shù)據(jù)顯示,2023年5月我國橡膠進(jìn)口量和前五個月進(jìn)口總量皆持續(xù)增加,因當(dāng)前需求相對疲弱,下游消耗速度遲緩,我國港口庫存橡膠持續(xù)累加。
青島庫存方面
日期 |
保稅區(qū)庫存量(萬噸)
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一般貿(mào)易庫存量(萬噸)
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當(dāng)?shù)貛齑婵偭浚ㄈf噸)
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2023年4月9日 | 11.3 | 55.3 | 66.6 |
2023年4月16日 | 11.1 | 56.7 | 67.8 |
2023年4月23日 | 11.2 | 59.1 | 70.3 |
2023年5月11日 | 20.1 | 68.02 | 88.12 |
2023年5月19日 | 11.77 | 62.6 | 74.4 |
2023年5月26日 | 19.41 | 68.90 | 88.31 |
2023年6月3日 | 20.4 | 69.49 | 89.89 |
2023年6月9日 | 20.06 | 69.88 | 89.94 |
表2:截至6月9日青島天然橡膠庫存情況統(tǒng)計表
如上表所示,進(jìn)出口方面,相對于5月中旬,當(dāng)月下旬開始青島保稅區(qū)庫存增速攀升,一周左右的時間增加14噸左右的到港量。而后,單周樣本到港量持續(xù)維持在88噸左右,在我國港口天然橡膠庫存高位的前提下進(jìn)口膠持續(xù)環(huán)比增加,且累庫速度再次提升;海外天膠出口量增加,導(dǎo)致供應(yīng)端壓力持續(xù)增大,天然橡膠供應(yīng)端利空明顯,對橡膠行情形成壓制。
需求端:首先看開工率方面,數(shù)據(jù)明顯下降。
圖3:2023年3-6月山東橡膠(樣本)輪胎企業(yè)開工率漲跌走勢圖
如上圖3,2月以來我國輪胎企業(yè)的開工率一直維持在7成以上,但4月中下旬將至5-6成。5月逐步恢復(fù),全鋼胎7成左右、但半鋼胎仍在6成附近,6月至今開工率明顯下降。雖然有數(shù)據(jù)顯示出口至中東亞地區(qū)的輪胎量同比走高,但出口至歐美地區(qū)的數(shù)量大幅下降,輪胎需求趨勢下降,輪胎生產(chǎn)企業(yè)及代 理商整體庫存壓力很大。
其次看汽車方面。汽車數(shù)據(jù)顯示,5月份我國汽車產(chǎn)銷分別完成233.3萬輛和238.2萬輛,環(huán)比分別增長9.4%和10.3%,同比分別增長21.1%和27.9%。前5個月,汽車產(chǎn)銷分別完成1068.7萬輛和1061.7萬輛,同比均增長11.1%;汽車出口持續(xù)快速增長,5月份汽車企業(yè)出口38.9萬輛,環(huán)比增長3.4%,同比增長58.7%。在五月汽車促銷措施和國六實施的影響下,市場需求有所增加;從汽車出口數(shù)據(jù)看,環(huán)比增幅并不大。由此可見,汽車及輪胎需求屬緩慢漸進(jìn)中,整體需求改善的大趨勢并未到來。
政策利好:我國將延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策:6月2日召開的國 務(wù) 院常務(wù)會議研究促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策措施。為更大釋放新能源汽車消費潛力,會議提出要延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策。
后市預(yù)測
綜上而言,當(dāng)前國家經(jīng)濟形勢向好,政策支持新能源汽車高質(zhì)量發(fā)展,建立了未來輪胎行業(yè)發(fā)展的宏觀基礎(chǔ)。當(dāng)前天膠的供需結(jié)構(gòu)來看,暫未出現(xiàn)實質(zhì)性改善。關(guān)于天膠走勢,分析認(rèn)為天膠供應(yīng)已在趨向旺季的路上,但其下游需求的疲弱現(xiàn)狀導(dǎo)致了天膠趨勢的上漲動能驅(qū)動缺乏,后市恐持續(xù)在12000元/噸上下維持區(qū)間震蕩秋態(tài)勢。