生意社：煤炭“三兄弟”又雙叒叕跌了

　　自10月18日發(fā)改委對(duì)煤炭市場(chǎng)重拳出擊后，煤炭“三兄弟”進(jìn)入下行通道。雖然這中間期貨市場(chǎng)震蕩起伏，但整體走勢(shì)還是一路下滑。時(shí)隔一月后煤炭“三兄弟”再次憑借連續(xù)幾日下跌，登上了熱搜。

　　煤炭“三兄弟”自10月19日起期貨價(jià)格進(jìn)入下行通道

　　來(lái)自發(fā)改委政策上的“組合拳”效果顯著，煤炭“三兄弟”在期貨市場(chǎng)下滑之后，現(xiàn)貨價(jià)格也逐漸進(jìn)入下行通道。

　　動(dòng)力煤累計(jì)下跌57.86%

　　自10月下旬國(guó)家發(fā)展改革委研究依法對(duì)煤炭?jī)r(jià)格實(shí)行干預(yù)措施后，動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)就開(kāi)始進(jìn)入下行通道。會(huì)議要求，煤炭企業(yè)要切實(shí)提高站位，樹(shù)立大局意識(shí)，主動(dòng)做好保供穩(wěn)價(jià)工作；嚴(yán)格履行中長(zhǎng)期交易合同；積極履行社會(huì)責(zé)任，促進(jìn)上下游行業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展，保障發(fā)電供熱和民生用煤需求，助力經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。在政策影響下供應(yīng)緊張局面有所緩解，但是綜合來(lái)看動(dòng)力煤整體仍偏緊；港口方面，下游需求仍舊采購(gòu)較為積極，電廠庫(kù)存低位，冬季供暖補(bǔ)庫(kù)需求明顯增加。在政策影響下，動(dòng)力煤價(jià)格下行。

　　現(xiàn)階段國(guó)家政策積極干預(yù)，為煤炭市場(chǎng)做保供穩(wěn)價(jià)工作。產(chǎn)地方面產(chǎn)能有所釋放，供應(yīng)偏緊局面有所緩解；冬季用煤旺季即將來(lái)臨，電廠補(bǔ)庫(kù)需求仍在。但是現(xiàn)在在政策面影響下，多按需采購(gòu)為主，持謹(jǐn)慎觀望狀態(tài)，生意社分析師認(rèn)為后期動(dòng)力煤價(jià)格仍下行為主，具體看下游市場(chǎng)需求。

　　煉焦煤價(jià)格11月下跌18.44%

　　煉焦煤市場(chǎng)自10月下旬后主要保持弱勢(shì)盤整為主，雖然干預(yù)政策效果顯現(xiàn)，煤炭產(chǎn)量有所提升，供應(yīng)緊張局面有所緩解，但是在保供政策下環(huán)保檢查趨嚴(yán)，又加上嚴(yán)禁超產(chǎn)，煉焦煤整體供應(yīng)仍偏緊。在進(jìn)入11月后在供應(yīng)寬松以及下游焦炭需求下滑雙重利空影響下，煉焦煤價(jià)格才遲遲進(jìn)入下行通道，目前焦煤市場(chǎng)承壓運(yùn)行，煤礦出貨壓力較大，庫(kù)存升高。截止19日煉焦煤市場(chǎng)均價(jià)為3075元/噸，11月下跌18.44%。

　　　焦炭?jī)r(jià)格半月下跌24.76%

　　焦炭市場(chǎng)在進(jìn)入11月后在半個(gè)月內(nèi)連降5輪，以每輪200元/噸的速度連續(xù)下調(diào)，目前已累計(jì)下調(diào)1000元/噸，且每輪提降都是迅速落地。目前焦化企業(yè)已處于虧損狀態(tài)，雖然價(jià)格一路下行，但出貨情況依舊不理想，企業(yè)庫(kù)存壓力依舊較高，就目前的市場(chǎng)氛圍來(lái)看，后市不排除有繼續(xù)下滑的可能。而焦炭后市怎么走，主要還是受成本、供應(yīng)、需求三方面影響。

　來(lái)自高價(jià)焦煤的成本壓力

　　焦化企業(yè)目前入爐的原料依舊是前期高價(jià)長(zhǎng)協(xié)焦煤，入爐成本較高，從上述焦煤、焦炭?jī)r(jià)格對(duì)比圖可以很直觀的發(fā)現(xiàn)，焦煤價(jià)格下跌比例、速度及時(shí)間遠(yuǎn)不及焦炭。因此造就了焦炭市場(chǎng)極大的成本壓力，再此壓力下多數(shù)焦化企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始主動(dòng)限產(chǎn)，個(gè)別虧損嚴(yán)重的企業(yè)有燜爐的計(jì)劃。據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，目前焦化企業(yè)的日均產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率均為近年來(lái)最低位，而面對(duì)現(xiàn)在的高價(jià)原料，焦化企業(yè)普遍表示將暫緩焦煤采購(gòu)。

　原料增供：10月原煤產(chǎn)量3.6億噸，同比增4%

　　焦炭?jī)r(jià)格之所以在9-10月份保持了長(zhǎng)期的穩(wěn)定，除了受上游焦煤價(jià)格較高支撐外，還有一點(diǎn)就是上游原料供應(yīng)緊張。而國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示：2021年10月原煤生產(chǎn)由降轉(zhuǎn)升。隨著增產(chǎn)保供政策措施落地見(jiàn)效，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加快釋放，2021年10月份原煤產(chǎn)量3.6億噸，同比增長(zhǎng)4.0%，上月為下降0.9%，比2019年同期增長(zhǎng)5.5%，兩年平均增長(zhǎng)2.7%，日均產(chǎn)量1152萬(wàn)噸；進(jìn)口煤炭2694萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)96.2%。2021年1-10月份，生產(chǎn)原煤33.0億噸，同比增長(zhǎng)4.0%，比2019年同期增長(zhǎng)4.1%，兩年平均增長(zhǎng)2.0%；進(jìn)口煤炭25734萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.9%。

　　發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示隨著煤炭?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能不斷釋放，11月份以來(lái)全國(guó)煤炭日產(chǎn)量持續(xù)增加。據(jù)調(diào)度數(shù)據(jù)，11月4日煤炭日產(chǎn)量達(dá)到1188.5萬(wàn)噸，再創(chuàng)近年來(lái)新高，較上一個(gè)峰值增加16.5萬(wàn)噸。進(jìn)入11月份以來(lái)，全國(guó)煤炭日均產(chǎn)量達(dá)到1153萬(wàn)噸，較10月初增加超過(guò)80萬(wàn)噸；山西日均產(chǎn)量349萬(wàn)噸，較10月初增加22萬(wàn)噸；內(nèi)蒙古日均產(chǎn)量335萬(wàn)噸，較10月初增加42萬(wàn)噸。按當(dāng)前煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)趨勢(shì)，日產(chǎn)量近期有望突破1200萬(wàn)噸。就統(tǒng)計(jì)局和發(fā)改委的數(shù)據(jù)來(lái)看目前國(guó)內(nèi)增產(chǎn)保供效果顯著，隨著原煤產(chǎn)量和市場(chǎng)供應(yīng)的持續(xù)增加，焦炭缺少了來(lái)自上游的利好支撐。

　需求下滑：粗鋼日均產(chǎn)量降至18年以來(lái)最低

　　2021年10月中國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比下降6.1% 為2018年以來(lái)的日產(chǎn)最低

　　目前鋼鐵行業(yè)仍在嚴(yán)格執(zhí)行粗鋼減壓政策，鋼廠開(kāi)工逐步下滑，粗鋼產(chǎn)量逐步降低。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年10月份，中國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量230.9萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.1%，為2018年以來(lái)的日產(chǎn)最低；生鐵日均產(chǎn)量203.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.4%；鋼材日均產(chǎn)量328.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.4%。

　　在進(jìn)入11月后，由于鋼材市場(chǎng)轉(zhuǎn)入行業(yè)淡季行情，需求釋放乏力，加上天氣逐漸變冷，運(yùn)輸和下游開(kāi)工情況受限，需求進(jìn)一步下滑，因此下游采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，多按需采購(gòu)。近期型材材價(jià)格下跌迅猛，嚴(yán)重影響了鋼廠開(kāi)工積極性，同時(shí)受環(huán)保管控限產(chǎn)政策持續(xù)，型材供應(yīng)縮減，據(jù)生意社數(shù)據(jù)師了解，目前市場(chǎng)部分鋼材，尤其是H型鋼，規(guī)格缺貨現(xiàn)象較多；需求上型材市場(chǎng)進(jìn)入行業(yè)淡季行情，需求釋放乏力，加上最近型材價(jià)格波動(dòng)幅度較大，下游商家更是觀望居多，采購(gòu)謹(jǐn)慎按需補(bǔ)庫(kù)，型材供需兩弱趨勢(shì)明顯。

　　上游原煤增產(chǎn)，下游需求減弱是現(xiàn)今焦炭?jī)r(jià)格下滑的主要因素，雖然焦炭產(chǎn)量一再降低，但下游需求也是緊跟腳步一再縮緊，即便是焦炭?jī)r(jià)格一路下行，企業(yè)出貨情況依舊不理想，庫(kù)存壓力依舊較高。下游的控制到貨更是加劇了焦炭廠內(nèi)庫(kù)存的增長(zhǎng)速度，目前鋼廠內(nèi)部焦炭可用天數(shù)保持在較合理的區(qū)間，在目前整個(gè)市場(chǎng)后市預(yù)期看空的情況下，鋼廠采購(gòu)積極性更是放緩。對(duì)此生意社分析師認(rèn)為目前焦炭在上游原料增供，下游需求減弱的大環(huán)境下預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格仍將保持偏弱運(yùn)行，直到焦鋼企業(yè)找到新的平衡點(diǎn)才能止跌。后市需重點(diǎn)關(guān)注焦鋼企業(yè)開(kāi)工情況、企業(yè)利潤(rùn)情況以及焦煤價(jià)格走勢(shì)。

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