生意社：2021“絕代雙焦” 屢創(chuàng)新高

中國是一個“多煤、少油、貧氣”的國家，能源結(jié)構(gòu)的組成決定了我國長期以來生產(chǎn)生活的能源消耗多以煤炭為主。而雙焦則在一片上漲的氣氛里步入2021年，并在2021年屢次創(chuàng)下歷史新高。

　　

據(jù)生意社調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2021年煉焦煤價格處于十年內(nèi)最高位，其中1-5月份略低于2019年價格，6-12月份處于十年內(nèi)歷史最高位。

　　

2021年焦炭價格達到十年內(nèi)最高位，且全年價格均高于前10年的歷史同期價格。

　　

從生意社煉焦煤月K柱圖來看，2021年煉焦煤價格下行只有兩個月份3月份和11月份，其他月份處于上行中，其中8月和9月價格上行幅度最大，達到31.74%和31.7%。

　　

從生意社焦炭月K柱圖來看，2021年焦炭價格漲跌參半，上行月份5個月，下行月份6個月，10月價格保持平穩(wěn)，其中最高漲幅在8月上漲32.93%，最高跌幅在11月，下跌39.62%。

注：商品價格K柱圖，運用價格走勢K線的理念，以柱狀圖形式，反映每周或者每月的價格漲跌變化，投資者可以根據(jù)K柱圖的變化，來進行買賣投資。紅色表示：上漲；綠色表示：下跌；K柱高度表示：漲跌幅度。

2021年煉焦煤價格上漲67.93%

　　

據(jù)生意社監(jiān)測，2021年煉焦煤價格基本先揚后抑。年初市場均價1450元/噸左右，年末市場均價為2435元/噸左右，價格整體上漲67.93%。焦煤全年走勢一季度相對平穩(wěn)，自二季度起價格開始上行，主要是受環(huán)保檢查，產(chǎn)量偏低，下游需求較好提振，價格一路上行。自四季度后期發(fā)改委相關干預政策效果顯現(xiàn)，煤炭產(chǎn)量有所提升，供應緊張局面有所緩解，煤炭產(chǎn)能得到階段性釋放，價格下滑明顯。

2021年焦炭價格最大振幅100%

　　

縱觀2021年山西地區(qū)焦炭市場走勢圖，可以看出焦炭市場在2021年基本可以歸納為三波行情。其中最受矚目的當屬2021年三季度的這波大漲大跌。但其實早在20年7月延續(xù)至21年2月的那波總計15輪的大漲，就已經(jīng)在21年初時占據(jù)了熱搜榜首，并在創(chuàng)下了當時的歷史新高。下面就以焦炭為切入點，來看一下2021年影響雙焦市場的因素有哪些？

第一波行情：2020年7月-2021年4月

　　

2021年初這波行情的伊始，要從2020年7月開始算起，而對于焦化行業(yè)來說看到2020年就首先會聯(lián)想到一個詞—去產(chǎn)能。

據(jù)統(tǒng)計2020年焦炭行業(yè)共計淘汰落后產(chǎn)能6700萬噸左右，新增產(chǎn)能近5000萬噸，產(chǎn)能減少1700萬噸左右?？梢哉f“去產(chǎn)能”是貫穿2020全年的行業(yè)熱點。進入20年四季度以來焦炭市場一直面臨著供應緊張的局面，主要集中在山西、河南等地，在焦炭庫存持續(xù)低位的情況下，四季度焦炭一直處于賣方市場。

2011年至2021年焦炭價格年度對比圖

　　

在2月份進入新年之后焦炭市場開始進入提降周期，在節(jié)日期間交通運輸不通暢導致的焦化企業(yè)庫存升高以及受山西地區(qū)雨雪天氣交通管控，還有河北地區(qū)環(huán)保管控下游開工率下降等多重利空影響下焦化企業(yè)庫存回升明顯。由鋼廠主導的第一輪提降開啟。4月1日隨著第8輪提降的落地焦炭價格重回1880元/噸，累降800元/噸。但就近十年的價格來看，依舊是歷年同期的高點。

第二波行情：2021年4月至2021年7月底

　　

進入4月，中央環(huán)保督查組入駐山西，受此影響山西地區(qū)部分新建焦化項目有燜爐或者減產(chǎn)整頓等現(xiàn)象。限產(chǎn)再疊加當?shù)胤€(wěn)步執(zhí)行的淘汰落后產(chǎn)能計劃，主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量有一定下滑，尤其是優(yōu)質(zhì)焦供應偏緊。在多重利好的推動下，拉開了年內(nèi)第二波上漲行情。本輪行情共8輪提漲，濕熄焦累漲840元/噸。在本輪上漲結(jié)束后焦炭市場進入了持續(xù)約2個多月的震蕩盤整期。

第三波：2021年7月底至今

　　

第三波行情持續(xù)大約三個月時間，期間共上調(diào)11輪，累漲1560元/噸，共下調(diào)8輪，累降1600元/噸，三月內(nèi)最大漲幅為61.78%。

從7月底開始的上漲期，漲價邏輯基本上還是圍繞著成本和供需展開的。進入8月后焦炭上游焦煤持續(xù)供應偏緊，焦化企業(yè)采購困難，焦煤價格一路水漲船高。焦化企業(yè)被迫限產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)，廠內(nèi)焦炭庫存多處于低位，供應持續(xù)緊張，尤其是部分優(yōu)質(zhì)焦供應尤其緊張。進入9月中旬后隨著下游鋼廠粗鋼壓減、雙控等政策影響下，鋼廠產(chǎn)量持續(xù)下滑，對焦炭需求放緩，焦炭供應偏緊的局面較之前行情有一定改善，焦炭價格進入高位盤整期。

進入10月北方地區(qū)即將進入傳統(tǒng)的供暖季，煤炭價格高企已經(jīng)大幅推高了下游行業(yè)的生產(chǎn)成本，對電力供應和冬季供暖產(chǎn)生不利影響。針對上述情況，為做好煤炭市場保供穩(wěn)價工作，10月19日下午，國家發(fā)展改革委組織重點煤炭企業(yè)、中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國電力企業(yè)聯(lián)合會召開今冬明春能源保供工作機制煤炭專題座談會，研究依法對煤炭價格實施干預措施。發(fā)改委更是在兩日內(nèi)連發(fā)六文，重點關注煤炭價格及供給保障工作。

動力煤價格一月內(nèi)下滑57.86%

　　

在發(fā)改委的一系列政策干預下，首先做出響應的是期貨市場，與煤炭相關的期貨品種連續(xù)跌停。而現(xiàn)貨市場方面只有動力煤首先開始下滑，在一個月內(nèi)累計下滑了57.86%。

2021年11月份生產(chǎn)原煤3.7億噸 同比增長4.6%

　　

而產(chǎn)量方面受發(fā)改委增產(chǎn)增供舉措提振，原煤生產(chǎn)有所加快。隨著增產(chǎn)保供政策持續(xù)推進，2021年11月份，生產(chǎn)原煤3.7億噸，同比增長4.6%，增速比10月加快0.6個百分點，比2019年同期增長6.1%，兩年平均增長3.0%，日均產(chǎn)量1236萬噸。進口煤炭3505萬噸，同比增長198.1%。

2021年1—11月份，生產(chǎn)原煤36.7億噸，同比增長4.2%，比2019年同期增長4.6%，兩年平均增長2.3%；進口煤炭2.9億噸，同比增長10.6%。

焦炭成本壓力較大

　　

而煉焦煤市場自10月下旬后主要保持弱勢盤整為主，雖然干預政策效果顯現(xiàn)，煤炭產(chǎn)量有所提升，供應緊張局面有所緩解，但是在保供政策下環(huán)保檢查趨嚴，又加上嚴禁超產(chǎn)，煉焦煤整體供應仍偏緊。在進入11月后在供應寬松以及下游焦炭需求下滑雙重利空影響下，煉焦煤價格才遲遲進入下行通道。

從上述焦煤、焦炭價格對比圖可以很直觀的發(fā)現(xiàn)，焦煤價格下跌的比例、速度及開始時間遠不及焦炭。因此造就了焦炭市場極大的成本壓力，再此壓力下多數(shù)焦化企業(yè)已經(jīng)開始主動限產(chǎn)，個別虧損嚴重的企業(yè)甚至不惜燜爐。據(jù)生意社調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，焦化企業(yè)的日均產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率均為近年來最低位。

2021年11月份中國焦炭產(chǎn)量3385萬噸同比降17.4%

　　

國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2021年11月份，全國焦炭產(chǎn)量3385萬噸，同比下降17.4%；2021年1-11月份，全國焦炭產(chǎn)量42839萬噸，同比下降1.6%。從產(chǎn)量統(tǒng)計圖可以看出自9月份后焦炭產(chǎn)量持續(xù)下滑。

中國粗鋼產(chǎn)量連續(xù)六個月下滑

　　

而下游需求同樣也不樂觀，自進入9月份起鋼鐵行業(yè)一直在嚴格執(zhí)行粗鋼減壓政策，疊加能耗雙控雙重影響下，粗鋼產(chǎn)量逐步降低，在進入11月后，鋼材市場轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)淡季，需求乏力，加上天氣逐漸變冷，運輸受限，需求進一步下滑，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2021年11月全國粗鋼產(chǎn)量6931萬噸，同比下降22.0%。

雖然焦炭的產(chǎn)量一再降低，但下游需求也是緊跟腳步一再縮緊，即便是焦炭價格一路下行，企業(yè)出貨情況依舊不理想，焦化企業(yè)庫存壓力依舊較高，隨之而來的就是價格的一路下跌，自此本輪行情基本結(jié)束，共下調(diào)8輪，累降1600元/噸。價格跌回本輪周期的原點2438元/噸。在焦鋼企業(yè)找到了新的平衡點之后，焦炭價格再次進入了盤整期，并且持續(xù)至今。

那么焦炭市場后續(xù)會怎么走呢？

目前隨著焦化企業(yè)的主動及被動限產(chǎn)的實施，焦炭產(chǎn)量下滑明顯。焦化企業(yè)廠內(nèi)庫存普遍偏低，焦炭局部出現(xiàn)了供應緊張的趨勢。而上游焦煤價格在近期略有抬頭，焦化企業(yè)成本壓力預期增加，貨緊價高使得近期焦化企業(yè)提漲的心態(tài)不斷增強，雖然國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)焦化企業(yè)均表示開啟首輪提漲，但僅有個別鋼廠接受，主流鋼廠一直沒有回應。

需求方面目前下游鋼廠的冬儲計劃和節(jié)日備貨計劃已經(jīng)開始啟動，對目前的低價焦炭采購積極，已經(jīng)出現(xiàn)加價采購的現(xiàn)象。綜合來看似乎目前市場風向已經(jīng)向焦化企業(yè)傾斜，焦企也具備了漲價的條件，但綜合來看焦鋼企業(yè)目前還是處在一個供需較為平衡的狀態(tài)，目前鋼廠內(nèi)焦炭庫存仍在一個合理區(qū)間。隨著冬奧會的臨近，河北地區(qū)限產(chǎn)定會趨于嚴格，雖然目前尚沒有確切的政策出臺，但市場預期是比較明朗的。因此焦炭市場本輪提漲落地還是存在一定阻力，預計年內(nèi)焦炭市場仍將保持穩(wěn)中偏強運行為主，近期需重點關注相關政策、焦煤價格走勢以及下游鋼廠實際復產(chǎn)情況。

　　歡迎加入煤化工行業(yè)群通訊錄