生意社：2023年上半年季節(jié)性淡季 鉛錠市場(chǎng)偏震蕩

2023年1-6月份華東地區(qū)1#鉛錠市場(chǎng)，年初均價(jià)在15745元/噸，年中均價(jià)15225元/噸，半年內(nèi)下跌3.3%。上半年最高位出現(xiàn)在1月1日15745元/噸，最低位出現(xiàn)在6月2日14950元/噸，最大振幅5.05%。年初寬幅下跌后，年內(nèi)多數(shù)時(shí)間偏震蕩走勢(shì)。

7月3日鉛商品指數(shù)為93.69，較昨日上升了1.03點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)134.01點(diǎn)（2016-11-29）下降了30.09%，較2015年03月19日最低點(diǎn)74.63點(diǎn)上漲了25.54%。(注：周期指2011-09-01至今)。

2019-2023年鉛價(jià)格走勢(shì)圖可以看出，鉛錠價(jià)格走勢(shì)基本波動(dòng)不大，整體均保持寬幅震蕩走勢(shì)為主，淡旺季區(qū)分也并不是那么明顯，基本都是跟隨大盤波動(dòng)。造成這種行情的主因是鉛是一種可回收的金屬，而我國(guó)再生鉛在近兩年發(fā)展十分迅速，年產(chǎn)量從2018年的220萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2022年的554萬(wàn)噸，因此國(guó)內(nèi)鉛錠整體供應(yīng)較充足，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間有限。

商品價(jià)格K柱圖，運(yùn)用價(jià)格走勢(shì)K線的理念，以柱狀圖形式，反映每周或者每月的價(jià)格漲跌變化，投資者可以根據(jù)K柱圖的變化，來(lái)進(jìn)行買賣投資。紅色表示：上漲；綠色表示：下跌；K柱高度表示：漲跌幅度。2022年7月至今，鉛錠市場(chǎng)整體保持窄幅震蕩走勢(shì)為主，僅有22年11月漲幅在3.02%，2023年1月跌幅在3.84%，其他月度波動(dòng)幅度均在2%以內(nèi)。整體來(lái)看，全年波動(dòng)幅度均較小，整體保持寬幅震蕩走勢(shì)。

2023上半年鉛價(jià)主要震蕩區(qū)間在14900-15900元/噸，年初受下游市場(chǎng)春節(jié)假期以及季節(jié)性淡季等因素綜合影響，市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)了一個(gè)明顯下滑的走勢(shì)，進(jìn)入2月隨著假期結(jié)束以及下游進(jìn)入淡季后，鉛價(jià)重回震蕩走勢(shì)。鉛屬于有色板塊中價(jià)格波動(dòng)較小的商品，淡季受自身供需面影響較小，主要還是跟隨大盤波動(dòng)。

進(jìn)入2月，隨著正月十五假期結(jié)束，金屬市場(chǎng)逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)，整個(gè)二月份開(kāi)工率穩(wěn)步上升，至月底時(shí)開(kāi)工率基本恢復(fù)正常，鉛錠供應(yīng)先緊后松，隨著天氣轉(zhuǎn)暖下游蓄企開(kāi)工升高，對(duì)鉛錠需求穩(wěn)中向好。同時(shí)期國(guó)際宏觀面表現(xiàn)不佳，3月海外銀行危機(jī)發(fā)酵，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒越發(fā)濃厚，因倫鉛低庫(kù)存以及行業(yè)旺季支撐，鉛的抗跌能力較強(qiáng)，因此價(jià)格維持震蕩走勢(shì)。4月后隨著天氣轉(zhuǎn)暖，蓄電池行業(yè)逐步進(jìn)入季節(jié)性淡季，鉛錠價(jià)格在14900-15400元/噸波動(dòng)，4-5月淡季走勢(shì)表現(xiàn)明顯，整體表現(xiàn)為供需雙弱格局，4月漲0.3%，5月跌0.69%，6月漲1.33%。

影響鉛價(jià)的其他因素：

鉛下游應(yīng)用主要有鉛酸蓄電池，氧化鉛，鉛合金、鉛鹽和電纜等，其中鉛酸蓄電池是鉛消費(fèi)的最主要的領(lǐng)域，占80%以上。中國(guó)是鉛酸蓄電池的生產(chǎn)大國(guó)、消費(fèi)大國(guó)和出口大國(guó)，因此關(guān)注鉛蓄電池的產(chǎn)量等數(shù)據(jù)就可以很好了解鉛的下游需求。2015-2022年中國(guó)鉛酸蓄電池的產(chǎn)量逐年上升，2018年跌至最低，此后連續(xù)上漲，且增速較快，這就對(duì)國(guó)內(nèi)鉛錠有較好的需求支撐。

2012至2022年近10年中國(guó)鉛產(chǎn)量上升明顯，尤其是自2015年來(lái)，鉛產(chǎn)量逐年上漲。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示2022年1-12月鉛產(chǎn)量累計(jì)值781.1萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)4 %。2023年1-5月全國(guó)鉛產(chǎn)量為326.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)增長(zhǎng)10.0%，2023年上半年鉛錠供應(yīng)整體較充足。

世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)報(bào)告顯示，2023年4月全球精煉鉛產(chǎn)量為116.5322萬(wàn)噸，消費(fèi)量為122.3342萬(wàn)噸，供應(yīng)短缺5.802萬(wàn)噸。 2023年4月全球鉛礦產(chǎn)量為36.6682萬(wàn)噸。

后市展望：

截止6月底供需方面原生鉛與再生鉛企業(yè)檢修基本在6月中旬都已經(jīng)結(jié)束，目前廠家開(kāi)工積極，隨著鉛錠價(jià)格走高，廠家利潤(rùn)恢復(fù)，開(kāi)工積極，鉛錠供應(yīng)有增加預(yù)期。需求方面下游依舊處在淡季，蓄電池銷售情況仍不見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，蓄電池企業(yè)維持剛需補(bǔ)庫(kù)，對(duì)鉛錠剛需支撐為主。短期來(lái)看鉛錠近期出口情況好轉(zhuǎn)，對(duì)市場(chǎng)有一定提振，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在淡季影響下，鉛錠市場(chǎng)難有較大波動(dòng)，短期內(nèi)依舊保持小幅震蕩走勢(shì)為主，后續(xù)仍需關(guān)注宏觀層面消息對(duì)市場(chǎng)的影響。長(zhǎng)期來(lái)看隨著天氣轉(zhuǎn)熱，8、9月蓄電池行業(yè)會(huì)進(jìn)入季節(jié)性旺季，旺季一般會(huì)持續(xù)到11月末天氣轉(zhuǎn)冷，屆時(shí)下游對(duì)鉛錠需求好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)價(jià)格會(huì)有一定上漲空間。