生意社：供需矛盾激蕩 4月鋅價(jià)沖擊歷史新高后回落

4月鋅價(jià)創(chuàng)歷史新高

據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示：4月鋅市行情先漲后跌，鋅價(jià)創(chuàng)歷史新高后回落。4月20日國內(nèi)現(xiàn)貨鋅價(jià)創(chuàng)歷史新高的28754元/噸(注：周期指2011-09-01至今)，之后鋅價(jià)大幅下跌。截止4月30日，鋅價(jià)27742元/噸，較月初4月1日鋅價(jià)26876元/噸上漲，漲幅3.22%；較4月20日鋅價(jià)28754元/噸下跌，跌幅3.52%。4月鋅市行情供需雙弱，供給短缺擔(dān)憂與需求疲軟雙雙刺激鋅市，4月鋅價(jià)先漲后跌。

LME市場鋅錠庫存大幅持續(xù)下滑

從LME市場鋅錠庫存數(shù)據(jù)可以看出，4月以來LME市場鋅錠庫存持續(xù)下降，注冊倉單數(shù)量持續(xù)下滑，注銷倉單數(shù)量大增。鋅市供給減少，鋅價(jià)上漲動(dòng)力加大。注銷倉單數(shù)量遠(yuǎn)大于注冊倉單數(shù)量，鋅市供給預(yù)期下降，鋅價(jià)上漲動(dòng)力較大。

鋅市供給短缺擔(dān)憂加劇

俄烏沖突持續(xù)發(fā)酵，歐洲持續(xù)對俄羅斯經(jīng)濟(jì)制裁，歐洲能源危機(jī)持續(xù)，鋅冶煉成本上漲，影響鋅市供給，鋅冶煉廠家減產(chǎn)不斷，鋅市后市供給預(yù)期減少；嘉能可公布數(shù)據(jù)顯示，2022年度第一季度，嘉能可的鋅產(chǎn)量下降15%至241500噸，鋅冶煉廠家產(chǎn)量大幅下降，鋅市供給短缺擔(dān)憂加劇。

制造業(yè)總體景氣水平繼續(xù)回落

國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為47.4%，比上月下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)，制造業(yè)總體景氣水平繼續(xù)回落。4月疫情防控加強(qiáng)，企業(yè)減產(chǎn)停產(chǎn)增多；且由于物流運(yùn)輸困難，成品銷售不暢，庫存積壓嚴(yán)重，嚴(yán)重影響企業(yè)生產(chǎn)積極性。據(jù)乘聯(lián)會的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，4月第一周全國汽車批發(fā)量同比下降40%。上海地區(qū)銷量下滑尤為嚴(yán)重，其中上汽大眾批發(fā)銷量同比下降84%，上汽通用批發(fā)量同比下降98%，截至4月23日，4月全國汽車銷量同比下滑39%。從汽車行業(yè)表現(xiàn)可以看出，4月國內(nèi)制造業(yè)水平下降明顯，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲軟拖累市場需求，鍍鋅板需求下降，鋅市需求疲軟。

復(fù)工復(fù)產(chǎn)效果或不及預(yù)期

4月中旬，上海地區(qū)逐漸開啟了復(fù)工復(fù)產(chǎn)的帷幕，18日，上汽集團(tuán)等多家汽車廠家便啟動(dòng)了復(fù)工復(fù)產(chǎn)壓力測試，而隨著“復(fù)工復(fù)產(chǎn)”白名單的落實(shí)，更多的汽車相關(guān)企業(yè)以及其他行業(yè)企業(yè)也相繼加入復(fù)工復(fù)產(chǎn)大軍。市場需求緩慢回暖。但在復(fù)工復(fù)產(chǎn)中，企業(yè)仍面臨一系列挑戰(zhàn)，需求回暖速度緩慢或難及預(yù)期，鋅市需求復(fù)蘇仍待觀望。

后市預(yù)測

生意社分析師認(rèn)為：4月鋅市供給短缺的擔(dān)憂持續(xù)加劇，刺激鋅價(jià)上漲創(chuàng)歷史新高，但國內(nèi)疫情管控加強(qiáng)影響了鋅市需求，4月鋅市需求表現(xiàn)疲軟，鋅價(jià)高位回落。后市來說，鋅市短缺風(fēng)險(xiǎn)難以緩解，鋅價(jià)上漲支撐較大，國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)運(yùn)行，鋅市需求緩慢回暖，鋅市需求增加對鋅價(jià)有一定支撐，但復(fù)工復(fù)產(chǎn)效果難及預(yù)期加之市場對高價(jià)鋅避險(xiǎn)心理較大，鋅價(jià)上漲空間有限?？傮w來說，后市鋅市供需矛盾仍存，鋅價(jià)高位支撐力度較大但上漲空間受限，預(yù)期后市鋅價(jià)高位震蕩調(diào)整。

相關(guān)的上市公司：中金嶺南(000060)、馳宏鋅鍺(600497)。

鋅市行情交流群歡迎加入