生意社：利多利空參半 11月鋅價(jià)震蕩上漲

11月鋅價(jià)震蕩上漲　

據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截止11月30日鋅價(jià)24434元/噸，較11月1日鋅價(jià)23138元/噸上漲，漲幅5.60%。11月鋅市利空利多參半，鋅價(jià)震蕩上漲。

利多因素　

從上海期貨市場鋅錠庫存走勢圖可以看出，10月下旬以來上海期貨市場鋅錠庫存大幅下跌，11月鋅錠庫存維持低位，鋅錠供給預(yù)期下降，鋅錠上漲動力較大。

嘉能可11月對其位于德國的Nordenham鋅冶煉廠進(jìn)行維護(hù)，歐洲煉廠減停產(chǎn)規(guī)模將擴(kuò)大至74萬噸。歐洲煉廠減停產(chǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，歐洲鋅供給預(yù)期減少，鋅價(jià)上漲動力加大。

四川地區(qū)水域由于環(huán)境污染，省環(huán)保廳責(zé)令部分鋅冶煉廠停產(chǎn)，導(dǎo)致相關(guān)煉廠產(chǎn)量受限，據(jù)悉本次影響企業(yè)年產(chǎn)能總計(jì)為31萬噸，國內(nèi)鋅市供給減少。隨著四川地區(qū)環(huán)保檢查結(jié)束，停產(chǎn)近2周的鋅冶煉廠陸續(xù)開工，鋅市供給陸續(xù)恢復(fù)。鋅市上漲動力減弱。

利空因素　

國內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)持續(xù)上漲，鋅冶煉廠生產(chǎn)積極性上漲，且年底企業(yè)多有趕產(chǎn)計(jì)劃，11月鋅冶煉廠產(chǎn)量預(yù)期增加，鋅市后市供給充足。

從鋅錠月度產(chǎn)量走勢圖可以看出，10月鋅產(chǎn)量59.5萬噸，同環(huán)比上漲。1-10月累計(jì)產(chǎn)量558萬噸，同比上漲。鋅市產(chǎn)量上漲，鋅市供給充足，鋅市利空。

美國和歐洲等主要經(jīng)濟(jì)體激進(jìn)加息，引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，有色金屬需求預(yù)期下滑，倫敦鋅價(jià)格大幅下跌。

LME目前不禁止俄羅斯金屬的交割，也不對俄羅斯庫存量設(shè)置門檻，國際市場鋅錠供給穩(wěn)定，避免了鋅市供給嚴(yán)重短缺。

印度礦業(yè)聯(lián)合會致函財(cái)政部，尋求提高鋅等金屬的進(jìn)口稅，以阻止進(jìn)口的浪潮，尤其是來自中國的進(jìn)口。印度提供鋅金屬進(jìn)口稅影響中國鋅錠出口，鋅錠需求預(yù)期下降。

后市預(yù)測

生意社數(shù)據(jù)分析師認(rèn)為；需求端，全球經(jīng)濟(jì)疲軟預(yù)期加劇，鍍鋅、壓鑄鋅合金、氧化鋅開工率均下行，終端需求邊際走弱，國內(nèi)受疫情多地多發(fā)，鋅市需求預(yù)期下滑；供給端，鋅精礦加工費(fèi)持續(xù)上漲，鋅市供給預(yù)期增加；四川環(huán)保檢查四川鋅錠企業(yè)開工下降，嘉能可鋅冶煉企業(yè)減產(chǎn)，鋅市供給減少。綜合來說，月初鋅市供給不足，鋅價(jià)大漲，之后利好利空僵持，鋅價(jià)震蕩盤整。后市來說，鋅市供給不足需求下滑，鋅市行情弱勢盤整，預(yù)期鋅價(jià)寬幅震蕩調(diào)整。

相關(guān)的上市公司：中金嶺南(000060)、馳宏鋅鍺(600497)。

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